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【文/觀察者網(wǎng) 賴家琪】盡管美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普尚未就任，但他的關(guān)稅威脅已讓全球企業(yè)坐立不安，積極探求應(yīng)對(duì)之策。

香港《南華早報(bào)》11月25日?qǐng)?bào)道稱，受訪行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，為了尋求向美國(guó)發(fā)貨、在美國(guó)地區(qū)銷售產(chǎn)品的高效替代方案，中國(guó)企業(yè)可能會(huì)通過海外并購(gòu)（M&A）來繞開特朗普的關(guān)稅障礙，“更高的關(guān)稅加速了中國(guó)公司的全球化進(jìn)程”。

在競(jìng)選期間，特朗普提出要對(duì)所有進(jìn)口商品征收10%至20%的關(guān)稅，并對(duì)來自中國(guó)的進(jìn)口商品征收60%至100%的關(guān)稅。隨著他即將于明年1月20日宣誓就職，關(guān)稅威脅迫在眉睫。據(jù)媒體報(bào)道，一些中國(guó)企業(yè)正考慮在海外設(shè)立銷售公司、本土辦事處和制造設(shè)施。

與設(shè)立銷售公司、本土辦事處和制造設(shè)施相比，德勤中國(guó)及亞太區(qū)并購(gòu)交易服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)人羅偉雄稱，并購(gòu)可能是一種更快的解決方案。

“有一點(diǎn)是非常響亮和明確的，中國(guó)公司正在加速尋求向美國(guó)發(fā)貨和在美國(guó)銷售的替代方案。”羅偉雄補(bǔ)充說，為了在全球市場(chǎng)更有效率，中國(guó)公司應(yīng)該會(huì)考慮在海外進(jìn)行并購(gòu)。如果中企通過并購(gòu)應(yīng)對(duì)關(guān)稅威脅，這將意味著“更高的關(guān)稅可能會(huì)加快中國(guó)公司的全球化進(jìn)程”。

市場(chǎng)情報(bào)網(wǎng)站“IONAnalytics-Mergermarket”11月20日在報(bào)告中分析稱，與大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書預(yù)測(cè)的“特朗普的保護(hù)主義議程只會(huì)對(duì)全球增長(zhǎng)造成負(fù)面影響，對(duì)企業(yè)活動(dòng)造成負(fù)面影響”相反，全球交易促成者認(rèn)為，“讓美國(guó)再次偉大”（MAGA）政府預(yù)示著新自由主義秩序的加速瓦解，這反過來將加速跨國(guó)公司通過防御性并購(gòu)來維持對(duì)全球市場(chǎng)的準(zhǔn)入。

“許多公司都希望擁有廣泛的足跡。”歐洲國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)中心（ECIPE）英國(guó)貿(mào)易政策項(xiàng)目主任大衛(wèi)·赫尼格（David Henig）說，如果美國(guó)、歐盟和中國(guó)深陷關(guān)稅戰(zhàn)，這在經(jīng)濟(jì)上“不理想”，但與商品相比，資本在很大程度上不受控制，這意味著公司將能夠使用金錢去購(gòu)買征收關(guān)稅地區(qū)的海外業(yè)務(wù)。

《南華早報(bào)》指出，受高利率和全球地緣政治局勢(shì)緊張的困擾，當(dāng)前的全球并購(gòu)環(huán)境并不樂觀。倫敦證券交易所集團(tuán)（London Stock Exchange Group）的數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，今年迄今中國(guó)的海外并購(gòu)交易額下降16.5%至170億美元。去年，這一數(shù)字同比增長(zhǎng)59%至270億美元，但仍遠(yuǎn)低于2016年2020億美元的峰值。

羅偉雄解釋道，大型跨境交易在全球范圍內(nèi)都很少見，而不僅僅是在中國(guó)。他指出，要獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)存在不確定性，地緣政治問題也很敏感，跨境交易很復(fù)雜，這些都抑制了近年來的重大跨境交易。

上海洋山深水港 路透社

不過，交易促成者已經(jīng)看到中企在海外的并購(gòu)出現(xiàn)了一些反彈。英國(guó)投資公司Vantage Capital Markets投資銀行業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官費(fèi)德里科·巴佐尼（Federico Bazzoni）表示，“我看到一些活動(dòng)在特定領(lǐng)域的回歸”，比如制造業(yè)、科技、太陽(yáng)能和電池等新能源以及“一點(diǎn)點(diǎn)”消費(fèi)品。

本月早些時(shí)候，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技公司騰訊以12億美元的價(jià)格從瑞典游戲控股企業(yè)Embracer集團(tuán)手中收購(gòu)了休閑游戲公司EasyBrain的股份。騰訊集團(tuán)高級(jí)副總裁馬曉軼此前就曾表示，未來國(guó)際游戲的收入要占騰訊游戲收入的一半，之后騰訊也通過游戲出海、在海外搭建自有工作室以及投資并購(gòu)海外優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)等方式向這一目標(biāo)邁進(jìn)。

今年4月，瑞士上市建筑供應(yīng)商Arbonia據(jù)報(bào)已決定接受中國(guó)家電企業(yè)美的旗下子公司對(duì)其氣候部門（該部門負(fù)責(zé)開發(fā)和生產(chǎn)用于可持續(xù)冷熱產(chǎn)生、冷熱分配以及通風(fēng)和空氣過濾的產(chǎn)品和系統(tǒng)）的收購(gòu)要約。

巴佐尼預(yù)計(jì)，在中國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)外的政策更加明確后，市場(chǎng)可能會(huì)在2025年第二季度看到中國(guó)公司的出境活動(dòng)回升。他說道，“從我與一些企業(yè)的對(duì)話來看，他們正在等著看會(huì)發(fā)生什么”，“除非中美政府部門明確做出一些聲明，否則他們不會(huì)與新目標(biāo)接觸”。

另一邊，《南華早報(bào)》分析稱，由于特朗普聲稱會(huì)加強(qiáng)對(duì)中國(guó)獲得人工智能和半導(dǎo)體等先進(jìn)技術(shù)的限制，這在一定程度上可能會(huì)抑制美國(guó)投資者在中國(guó)投資的意愿。不過，分析師表示，投資界正在努力找出拜登政府和特朗普政府之間的差異，尋找機(jī)會(huì)。

中國(guó)近期的一系列刺激措施也提振了外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。羅偉雄稱，外國(guó)投資者希望更進(jìn)一步確認(rèn)中國(guó)的支持政策享有最高優(yōu)先級(jí)、是可持續(xù)的，“我們正看到更多的詢價(jià)、更多的活動(dòng)”，不過，一些交易需要更多時(shí)間來準(zhǔn)備。

對(duì)于特朗普要對(duì)中國(guó)商品征收高關(guān)稅的威脅，中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)王受文11月22日表示，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)表現(xiàn)出非常強(qiáng)的韌性，潛力大、活力足。我們正在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，我們有能力化解和抵御外部沖擊帶來的影響。同時(shí)，你也知道，歷史已經(jīng)表明，一個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅并沒有解決這個(gè)國(guó)家自身所存在的貿(mào)易逆差問題，相反，它推高了這個(gè)國(guó)家從中國(guó)以及從其他國(guó)家進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格。因?yàn)樽罱K關(guān)稅是由進(jìn)口國(guó)的消費(fèi)者和最終用戶來支付，它必然導(dǎo)致了消費(fèi)者支付價(jià)格的上升，用戶成本在提高，物價(jià)上漲導(dǎo)致了通貨膨脹”。

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