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Momenta獲批赴美上市,但I(xiàn)PO遠(yuǎn)非競賽“終點(diǎn)”
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張家棟zhangjiadong@guancha.cn
最后更新: 2024-06-20 18:59:49(文/張家棟 編輯/高莘)
6月17日,據(jù)證監(jiān)會(huì)披露,Momenta Global Limited(夢(mèng)騰智駕環(huán)球有限公司)獲得境外發(fā)行上市備案通知書。
據(jù)備案通知書顯示,Momenta擬發(fā)行不超過63352856股普通股,并在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。
據(jù)彭博社此前報(bào)道,Momenta于今年5月便開始與中金公司、高盛集團(tuán)和瑞銀集團(tuán)合作,啟動(dòng)在美國進(jìn)行IPO的程序,有望通過此次IPO籌集2—3億美元資金,預(yù)計(jì)最早于今年完成上市。
圖源:路透社
實(shí)際上,作為國內(nèi)智駕解決方案供應(yīng)商頭部梯隊(duì)的Momenta,并非國內(nèi)首個(gè)啟動(dòng)IPO的業(yè)內(nèi)玩家,自去年開始,智能駕駛供應(yīng)鏈便迎來上市潮。
早早開啟的IPO熱潮
據(jù)公開資料顯示,目前除Momenta外,仍處在遞交上市材料并排隊(duì)的智駕企業(yè),還包含黑芝麻、地平線、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、縱目科技等頭部玩家,其上市地點(diǎn)也分別在赴美和赴港兩項(xiàng)選擇。
業(yè)內(nèi)人士表示,隨著國內(nèi)電動(dòng)化市場的成熟,智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈也隨之快速發(fā)展。不少智能駕駛企業(yè)已經(jīng)在各自的領(lǐng)域內(nèi)獲得亮眼成績。
據(jù)灼識(shí)咨詢的資料顯示,2023年,地平線已經(jīng)是最大的提供前裝量產(chǎn)ADAS和AD解決方案的中國公司。此外,黑芝麻則是全球第三大車規(guī)級(jí)智能汽車計(jì)算SoC及基于SoC的解決方案供應(yīng)商。
本次獲批的Momenta則早已憑借自身從L2到L4級(jí)自動(dòng)駕駛的跨越式覆蓋,在近年獲得一眾主機(jī)廠的青睞,諸如長城高階NOA項(xiàng)目、廣汽埃安,以及豐田、通用等外資車企。本月初,奔馳也確認(rèn)了純電CLA將與Momenta合作,由后者提供不依賴高精地圖的高階智能駕駛方案,實(shí)現(xiàn)城區(qū)導(dǎo)航輔助駕駛功能。
在國內(nèi)智能駕駛企業(yè)技術(shù)不斷獲得主機(jī)廠認(rèn)可的前提下,開啟IPO征程無疑將幫助其進(jìn)一步拓展資本實(shí)力與市場影響力。
唯一路徑
另一方面,由于智能駕駛技術(shù)在國內(nèi)乃至國際市場的競爭日益紅海化,中國智能駕駛企業(yè)能夠展現(xiàn)自我的舞臺(tái)也日趨擁擠。
由于市場所處的高技術(shù)投入與回報(bào)難題,智能駕駛也被汽車行業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型道路上公認(rèn)最難賺錢的領(lǐng)域之一。
從頭部企業(yè)發(fā)布的營收狀況來看,智能駕駛企業(yè)也的確需要更為龐大的資金支持。
圖源:地平線招股書
以地平線為例,2021—2023年,地平線雖然實(shí)現(xiàn)了營收從4.67億元—15.52億元的大幅度增長,三年復(fù)合年增長率近83%,但其三年的累計(jì)虧損則超過175億元,即使調(diào)整后凈虧損也超過46億元。
同樣處于“燒錢”階段的黑芝麻智能,亦是如此。2021—2023年,黑芝麻智能的營收從0.61億元增長至3.12億元;同期,凈虧損分別約為23.57億元、27.54億元、48.55億元,三年凈虧損合計(jì)99.66億元。在此前提下,黑芝麻還明確表示:我們自成立以來錄得虧損凈額,并預(yù)期分別于截至2024年及2025年12月31日止年度繼續(xù)產(chǎn)生虧損凈額。以此明確表示短期內(nèi)無法扭虧的現(xiàn)實(shí)。
增收不增利還不是智能駕駛企業(yè)面臨的最大問題,隨著主機(jī)廠對(duì)于智能駕駛前沿技術(shù)的需求提升,主機(jī)廠對(duì)于智能駕駛軟硬件方案的選擇也開始不再“忠誠”。
圖源:黑芝麻招股書
在黑芝麻的業(yè)績報(bào)告中,2021—2023年,基于其SoC的解決方案客戶留存率分別為0%、60%、37%;基于算法的解決方案客戶留存率分別為50%、33%、29%。營收增加但用戶留存率的下降同樣側(cè)面反映出同賽道市場競爭的激烈。
客觀來看,目前在市場中,包括華為、大疆車載、知行科技、輕舟智航、元戎啟行、商湯、百度,以及地平線等供應(yīng)商均具備高階智駕的量產(chǎn)交付能力。如果算上海外的博世、英偉達(dá)、Mobileye等企業(yè),主機(jī)廠在市場中的選擇將不下十?dāng)?shù)家,更不用提蔚來等車企還有意通過自研來擺脫供應(yīng)商的束縛。
挑花眼的不止主機(jī)廠,還有資本市場。
經(jīng)歷了2019年,全球資本對(duì)L4級(jí)自動(dòng)駕駛的投資盛世后,資本市場對(duì)于這項(xiàng)商業(yè)化落地遙遙無期的技術(shù)的投資熱情迅速下降。
據(jù)國內(nèi)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)IT桔子的數(shù)據(jù)顯示,2021年國內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)共發(fā)生144起投融資事件,融資規(guī)模為932億元。而截至2022年11月,自動(dòng)駕駛行業(yè)投融資事件為92起(不包括IPO),融資規(guī)模僅為240億元,規(guī)??s水至上年同期的四分之一。到了2023年,中國自動(dòng)駕駛領(lǐng)域雖然公開了近140起重要融資事件,但披露融資總額也僅僅剛超200億元。
這對(duì)于本就在燒錢的智能駕駛企業(yè)而言無疑雪上加霜,在多種因素的迫使下,IPO似乎也成了快跑中的智能駕駛企業(yè)們唯一的選擇。
IPO遠(yuǎn)非終點(diǎn)
但留給Momenta們的并非只有壞消息,一如此次國家對(duì)于其赴美上市的批準(zhǔn)。自動(dòng)駕駛作為伴隨電動(dòng)化發(fā)展階段中的重要技術(shù),以及中國汽車工業(yè)彎道超車的鮮明名片之一,中國在政策層面的先行與落地,為一眾自動(dòng)駕駛企業(yè)的技術(shù)兌現(xiàn)提供了絕佳契機(jī)。
本月初,工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知》宣布9家企業(yè)成為首批“智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)聯(lián)合體”。該動(dòng)作也被業(yè)內(nèi)解讀為,超越L2級(jí)的高階自動(dòng)駕駛或許正在離中國消費(fèi)者的日常生活越來越近。
相關(guān)政策在國內(nèi)的加速試行,無疑為中國智能駕駛企業(yè)提供了“秀肌肉”的機(jī)遇。而此時(shí),想要重獲資本市場的關(guān)注,各家供應(yīng)商自然需要在落地應(yīng)用中大展拳腳。
2024北京國際車展地平線展臺(tái) 圖源:觀察者網(wǎng)
值得注意的是,由硬件技術(shù)參數(shù)、理論試驗(yàn)成果轉(zhuǎn)向商業(yè)變現(xiàn)的過程中,最終左右市場選擇的,依然是各家自動(dòng)駕駛技術(shù)最終在產(chǎn)品端呈現(xiàn)出的結(jié)果。這不僅需要企業(yè)在技術(shù)端長期主義的持續(xù)投入,同樣也需要注重在市場端的打造,從而形成良性的現(xiàn)金流和自我造血能力。
畢竟從目前市場應(yīng)用來看,在市場應(yīng)用端廣受用戶認(rèn)可的華為智能汽車解決方案BU(華為乾崑前身),也仍在余承東口中處于盈虧平衡的微妙節(jié)點(diǎn)。今年“悶聲發(fā)大財(cái)”被估值百億的大疆車載也依然在降本和實(shí)現(xiàn)能力之間尋求著靈活適配的最佳方案。
顯然,在經(jīng)歷了早期開拓市場心智的第一輪淘汰賽后,如今留在賽道上的中國智駕企業(yè)們,還遠(yuǎn)未到開香檳慶祝的終點(diǎn)。走向IPO重新獲得助推,也僅僅是其在智能駕駛的“馬拉松”中補(bǔ)充水分的再出發(fā),而發(fā)掘內(nèi)生增長需求和盈利模式,這些決定孰能站至最后的要素始終沒有變化。
- 責(zé)任編輯: 張家棟 
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