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【文/一塵】

4月2日以來(lái)，特朗普在對(duì)輸美商品“對(duì)等關(guān)稅”政策上的反復(fù)橫跳，擾得世界動(dòng)蕩不寧，如今正面臨內(nèi)外交困，最終將不得不走向草草收?qǐng)?。特朗普肆意胡為的關(guān)稅政策，顛覆了現(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，打碎了二戰(zhàn)以來(lái)美國(guó)一手主導(dǎo)的全球貿(mào)易體系、金融體系，用關(guān)稅高墻把美國(guó)與整個(gè)世界相隔絕。特朗普宣稱的“解放日”實(shí)際卻在把美國(guó)變成世界孤島。

但令特朗普和他的支持者們想不到的是，如此傲慢霸道與荒謬任性的保護(hù)主義和逆全球化的關(guān)稅政策的“回旋鏢”，正在反噬美元的國(guó)際貨幣地位，并將加速美元霸權(quán)走向崩潰。

01. 特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)已無(wú)牌可打

特朗普重掌白宮不到兩個(gè)月，就把關(guān)稅戰(zhàn)早早提上日程，4月2日正式宣布對(duì)各國(guó)和地區(qū)加征“對(duì)等關(guān)稅”。特朗普肆意亂揮的關(guān)稅大棒，讓各國(guó)看清了美國(guó)專橫霸道、貪婪無(wú)度與野蠻無(wú)恥的丑惡嘴臉。

在遇到中國(guó)“奉陪到底”的正面硬剛以及加拿大、歐盟強(qiáng)力的對(duì)等反制后，特朗普無(wú)恥、無(wú)底線的關(guān)稅恐嚇與訛詐終于踢到了鐵板。在美國(guó)消費(fèi)者瘋狂搶購(gòu)、企業(yè)供應(yīng)鏈斷供等市場(chǎng)混亂和恐慌后，是股市的接連暴跌、債市的瘋狂拋售及美元指數(shù)的急速跳水。權(quán)威機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家及美聯(lián)儲(chǔ)紛紛警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退與通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。在嚴(yán)酷的市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)面前，特朗普被狠狠教育了。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月2日下午簽署行政令宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”后，美國(guó)紐約股市主要股指期貨在盤后交易中遭遇暴跌行情。 圖源：聯(lián)合早報(bào)

他不得不收起開(kāi)始時(shí)的迷之自信與驕縱傲慢，先是宣布對(duì)中國(guó)以外國(guó)家和地區(qū)的“對(duì)等關(guān)稅”暫停實(shí)施，而后又遮遮掩掩地對(duì)部分中國(guó)商品加征關(guān)稅給予“豁免”，為打不下去的關(guān)稅戰(zhàn)給自己找臺(tái)階。

面對(duì)中國(guó)寸步不讓的反制措施的升級(jí)，特朗普開(kāi)始惱羞成怒，宣布對(duì)中國(guó)關(guān)稅加到145%，隔天又變?yōu)?45%。這樣的表現(xiàn)其實(shí)不過(guò)是自我加戲，表明特朗普對(duì)中國(guó)已經(jīng)無(wú)牌可打，也暴露了美國(guó)外強(qiáng)中干、色厲內(nèi)荏的“紙老虎”本質(zhì)。這事實(shí)上宣告了特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的失敗，草率任性發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)不得不偃旗息鼓。

特朗普把貿(mào)易逆差當(dāng)成了對(duì)別國(guó)的恩賜，是別國(guó)占了美國(guó)便宜，全然不顧美國(guó)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易獲取了世界的物質(zhì)財(cái)富和資源，也完全無(wú)視千瘡百孔的美國(guó)制造業(yè)根本不能滿足美國(guó)消費(fèi)者生活所需的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)來(lái)自中國(guó)的質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品突然斷供，人們才發(fā)現(xiàn)美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)商品如此深度的綁定與依賴。沒(méi)有了中國(guó)的商品，就不是簡(jiǎn)單的物價(jià)上漲的問(wèn)題，而是各行各業(yè)都面臨運(yùn)轉(zhuǎn)不下去的困境。特朗普幻想的“讓美國(guó)再次偉大”的關(guān)稅政策，終將演變成史上最大的經(jīng)濟(jì)自殘。

這時(shí)，一切的真相才顯露出來(lái)：不是特朗普及某些政客們所認(rèn)為的，中國(guó)更需要掙美國(guó)的錢，而是美國(guó)根本離不開(kāi)中國(guó)制造。

咄咄逼人、來(lái)勢(shì)洶洶的關(guān)稅戰(zhàn)，不出預(yù)料地弄成了騎虎難下的爛尾工程。事關(guān)世界貿(mào)易與市場(chǎng)穩(wěn)定的重大政策，在特朗普及其團(tuán)隊(duì)手中被操作成了隨意的“拍腦袋”和小孩子說(shuō)變就變的“兒戲”。特朗普關(guān)稅政策的反反復(fù)復(fù)與荒腔走板，讓美國(guó)及特朗普成了全世界的笑話，也讓美國(guó)政府信用掃地。

特朗普政府在關(guān)稅及貿(mào)易問(wèn)題上的毫無(wú)邏輯、毫無(wú)理性、毫無(wú)底線、毫無(wú)章法，是顛覆現(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的任性胡為、倒行逆施，是對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的肆意踐踏，引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)及供應(yīng)鏈混亂，嚴(yán)重?fù)p害全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將世界帶入混亂、動(dòng)蕩與危險(xiǎn)的時(shí)刻。世貿(mào)組織規(guī)則被公然無(wú)視，事實(shí)上已被美國(guó)單邊廢棄，這無(wú)異于挑戰(zhàn)整個(gè)世界。特朗普以一己之力，打碎了二戰(zhàn)以來(lái)美國(guó)一手主導(dǎo)建立起來(lái)的全球貿(mào)易體系與自由市場(chǎng)秩序。

然而，美國(guó)關(guān)稅政策的“回旋鏢”必將給美國(guó)自身帶來(lái)極大侵蝕與反噬：不僅使美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退和滯漲風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈中斷并削弱美國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更嚴(yán)重的是，它將摧毀美國(guó)的國(guó)家信譽(yù)以及美元霸權(quán)賴以存在的信用基礎(chǔ)。

02. 美債暴跌是美元霸權(quán)的第一聲警鐘

特朗普政府激進(jìn)且隨意變化的貿(mào)易政策，已經(jīng)點(diǎn)燃了全球?qū)γ涝Y產(chǎn)信心崩塌的引線。近期美國(guó)金融市場(chǎng)上演的股、債、匯三殺的急劇動(dòng)蕩表明，國(guó)際投資者正在對(duì)美債、美元投下“不信任票”，并用拋售的行動(dòng)遠(yuǎn)離美元資產(chǎn)。

特朗普宣布對(duì)其所有貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”以來(lái)，美國(guó)連續(xù)上演股債匯三殺，標(biāo)普500指數(shù)最低跌至4948點(diǎn)，較4月1日收盤價(jià)下跌12%，10年期美國(guó)國(guó)債收益率最高上行至4.59%，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.8723%，盤中觸及5%的高點(diǎn)當(dāng)周累計(jì)上漲超46個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下1982年以來(lái)最大單周漲幅。美元指數(shù)在4月21日跌至98.36，較年初高點(diǎn)累計(jì)跌超10%。黃金價(jià)格猛漲，歐洲債券價(jià)格與歐元匯率上升，表明國(guó)際資金正在逃離美元，美債不再“安全”，作為“全球避風(fēng)港”的地位開(kāi)始動(dòng)搖，原因就是各國(guó)對(duì)美國(guó)政府是否還能遵守契約精神產(chǎn)生了懷疑。

4月，黃金價(jià)格一路走高，4月22日現(xiàn)貨黃金突破3500美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超2.2%，4月以來(lái)累計(jì)漲超12%。

美債暴跌、收益率大幅上漲的影響甚至超過(guò)了美股重挫的影響，美國(guó)國(guó)債恐慌達(dá)到了數(shù)十年未見(jiàn)的程度。背負(fù)36萬(wàn)億美債的重壓，收益率每漲一個(gè)點(diǎn)，美國(guó)政府就要多付出36億美元利息，此次美債收益率一次上升20個(gè)點(diǎn)，就讓美國(guó)政府多支付720億美元利息。正是美債市場(chǎng)大幅下跌讓特朗普感到了真正的恐慌，才不得不在這場(chǎng)實(shí)力與意志的關(guān)稅戰(zhàn)較量中先“眨了眼”。