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周建軍：員工持股制度的國際借鑒與啟示
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周建軍國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會研究中心副研究員
關(guān)鍵字: 員工持股激勵方案員工持股方案設(shè)計員工持股制度華為模式因地制宜的制度設(shè)計
這就啟示我們在理論研究和政策制定過程中，應(yīng)該認(rèn)識和注意到員工持股只是實(shí)現(xiàn)利潤分享和利益共擔(dān)的多種形式之一，員工持股并不是目的本身，利益共享和員工積極性推動的企業(yè)發(fā)展才是制度設(shè)計的初衷。
應(yīng)該注意員工持股制度在不同產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的有效性和局限性，因地制宜、一企一策。根據(jù)不同類別的企業(yè)，制定有針對性的對策。
注意搞對激勵的對象和方法，尤其是激勵與具體項目的關(guān)聯(lián)性，不要將激勵的鏈條拉得太長，防止股東冷漠主義。
注意員工持股的靈活性與流動性，處理好離職、退休員工與現(xiàn)職員工、現(xiàn)職員工與未來員工等的激勵關(guān)系，避免激勵制度的僵化和扭曲。
注意員工持股的當(dāng)期激勵與中長期激勵相結(jié)合，避免員工激勵的急功近利、短期主義。短期主義者希望盡快變現(xiàn)股權(quán)或著眼于短期利益，這樣將使得股票分紅影響長期投資。而這樣的急功近利、短期主義有悖制度設(shè)計的初衷。員工持股制度的設(shè)計應(yīng)該更加關(guān)注企業(yè)的長期經(jīng)營和長期利益，與企業(yè)作為“耐心資本”的發(fā)展方向相一致。例如，在法國等國家，有些公司視是否長期投資者給予投資者更大的權(quán)利，以更好得激勵長期投資者。
注意員工持股的多種形式：直接持股、間接持股（基金、持股會）、限制性股票（優(yōu)先股等沒有投票權(quán)的股票），盡量避免股東之間對發(fā)展戰(zhàn)略、投資、分紅等的內(nèi)訌造成負(fù)面影響。
此外，我們還要注意國有企業(yè)與私有企業(yè)的實(shí)施員工持股制度的差異所在，西方國家私有企業(yè)中推行員工持股某種程度是為了提高員工對于企業(yè)的參與度和影響力（如員工代表或企業(yè)中的董事會席位），甚至低價授予或贈予員工股票，與中國國有企業(yè)存在很大差異；在中國國情條件下，一方面要考慮員工的有效激勵問題，另一方面要注意防止國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險，要更多的在增量改革上做文章。
如上種種，都是我們思考中國國有企業(yè)的員工持股制度、制定并完善好利潤分享等相關(guān)激勵政策的關(guān)注重點(diǎn)和獨(dú)特性所在。
資料圖來源：視覺中國
在更廣泛的意義上，包括員工持股制度在內(nèi)的各種激勵制度的設(shè)計和改革，必須放在國資國企改革的大框架內(nèi)整體、通盤的考慮和設(shè)計。畢竟，包括員工持股在內(nèi)的激勵制度改革，只是能高能低、能上能下、能進(jìn)能出等市場化改革的一個有機(jī)組成部分，不能也無法簡單的割裂開來。這也正如次優(yōu)定理所顯示的，在不能全部滿足假設(shè)條件的情況下，滿足較多的條件的事例并不必然，也不可能優(yōu)越于滿足較少條件的事例。
（本文原載國資委主管的《國資報告》2018年第9期。有任何建議或評論，請發(fā)zhoujianjun12@gmail.com）
- 原標(biāo)題：周建軍：員工持股制度的國際借鑒與啟示 本文僅代表作者個人觀點(diǎn)。
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- 責(zé)任編輯:李泠
- 最后更新: 2018-11-23 10:25:30
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