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200億的交易告吹,恒大與合生創(chuàng)展各執(zhí)一詞
【導(dǎo)讀】 合生創(chuàng)展欲收購(gòu)恒大物業(yè)股權(quán),既出人意料,又在情理之中。
出人意料是由于兩者規(guī)模差距較大,給人一種“蛇吞象”之感;情理之中,則是傳統(tǒng)民營(yíng)房企均在忙于降負(fù)債,現(xiàn)金流較為緊張,唯有合生創(chuàng)展目前輕房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)而重投資,現(xiàn)金流相對(duì)較為充裕。
(文/張志峰 編輯/馬媛媛)備受關(guān)注的恒大物業(yè)出售事項(xiàng)并未給出一個(gè)定局。
10月20日晚間,中國(guó)恒大、恒大物業(yè)、合生創(chuàng)展3家港股上市公司同時(shí)發(fā)布公告,宣布合生創(chuàng)展200.4億港元收購(gòu)恒大物業(yè)50.1%股權(quán)終止,三家公司將于21日恢復(fù)股票交易。
不過(guò),就交易終止原因,買(mǎi)賣(mài)雙方各執(zhí)一詞。
中國(guó)恒大解釋稱(chēng),從證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)以外的其他方獲悉,受讓方合生創(chuàng)展不符合對(duì)恒大物業(yè)作出全面要約收購(gòu)先決條件,故而該公司10月13日行使權(quán)利解除或終止該協(xié)議。
而合生創(chuàng)展卻在公告中表示,該公司與恒大物業(yè)大股東方面訂立了相關(guān)協(xié)議,同意購(gòu)買(mǎi)恒大物業(yè)股權(quán),根據(jù)當(dāng)時(shí)協(xié)議,交易本該于10月12日完成,但到10月12日當(dāng)天,恒大沒(méi)有完成向該公司出售相應(yīng)股權(quán)舉措。
10月21日復(fù)牌后,恒大物業(yè)股價(jià)下跌8%,報(bào)收4.71港元,總市值509億港元;相反,合生創(chuàng)展股價(jià)大漲7.58%,報(bào)收26.6港元,總市值633.6億港元。
交易涼了,孰是孰非?
一家總市值600多億港元的中型上市房企,欲吞并另一家500多億港元的頭部物管企業(yè),似乎有種“蛇吞象”之感。
而事實(shí)上,自2016年12月將股權(quán)投資作為一項(xiàng)“副業(yè)”通過(guò)董事會(huì)會(huì)議之后,身為“華南五虎”之一的合生創(chuàng)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)就開(kāi)始逐年收縮,股權(quán)投資漸漸成為近年來(lái)企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
與其他房企不同,合生創(chuàng)展的轉(zhuǎn)型頗為徹底。
特別是2020年初,二代朱桔榕正式接任掌門(mén)人之后,企業(yè)在投資領(lǐng)域動(dòng)作頻頻,陸續(xù)完成購(gòu)入包括Sea、平安健康、平安保險(xiǎn)、匯豐控股、中國(guó)移動(dòng)、小米等多家著名上市公司股份,總購(gòu)買(mǎi)價(jià)合計(jì)約64.21億港元。
至2020年中期,企業(yè)正式將已占據(jù)總營(yíng)收超過(guò)1/4的股權(quán)投資納入主營(yíng)業(yè)務(wù)之中。
因此,此次合生創(chuàng)展欲收購(gòu)恒大物業(yè)股權(quán),既出人意料,又在情理之中。
出人意料是由于兩者規(guī)模差距較大;情理之中,則是傳統(tǒng)民營(yíng)房企均在忙于降負(fù)債,現(xiàn)金流較為緊張,唯有合生創(chuàng)展目前輕房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)而重投資,現(xiàn)金流相對(duì)較為充裕。
根據(jù)合生創(chuàng)展此前與恒大簽訂的相關(guān)協(xié)議,擬購(gòu)買(mǎi)恒大物業(yè)已發(fā)行股本的50.1%,收購(gòu)代價(jià)約為200.4億港元,相當(dāng)于每股銷(xiāo)售價(jià)格3.7港元。
不過(guò),就交易終止原因,合生創(chuàng)展表示,根據(jù)協(xié)議,交易本該于10月12日完成;但到12日,賣(mài)方?jīng)]有完成向該公司出售相應(yīng)股權(quán)。
合生創(chuàng)展對(duì)未完成交易表示遺憾,并透露10月13日,發(fā)出通知要求賣(mài)方按照該協(xié)議履行其責(zé)任,同時(shí)保留買(mǎi)方的所有法律權(quán)利。但在當(dāng)天發(fā)出買(mǎi)方通知后,合生創(chuàng)展接獲恒大通知,表示賣(mài)方予以解除或終止該協(xié)議。買(mǎi)方不接受賣(mài)方所聲稱(chēng)予以解除或終止該協(xié)議的任何實(shí)質(zhì)內(nèi)容,并已反駁賣(mài)方通知。
同時(shí),合生創(chuàng)展重申,至今仍準(zhǔn)備根據(jù)該協(xié)議完成買(mǎi)賣(mài)銷(xiāo)售股份,唯協(xié)議他方于訂立該協(xié)議后提出修改其中包括代價(jià)的付款條款,買(mǎi)方認(rèn)為不可接受。根據(jù)該協(xié)議,買(mǎi)方應(yīng)將代價(jià)先行支付至目標(biāo)公司的銀行賬戶(hù),待結(jié)清目標(biāo)公司與賣(mài)方擔(dān)保人及其關(guān)聯(lián)方之間的應(yīng)收應(yīng)付款后再行將余額支付予賣(mài)方。
不過(guò),恒大物業(yè)大股東中國(guó)恒大在公告中的解釋確實(shí),10月12日,中國(guó)恒大從證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)以外的其他方所得的信息,公司有理由相信受讓方未能符合對(duì)恒大物業(yè)股份作出全面要約收購(gòu)的先決條件,于10 月13日行使權(quán)利解除/終止該協(xié)議,而證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)執(zhí)行人員已向恒大表示,對(duì)以上事項(xiàng)不發(fā)表意見(jiàn)。
值得一提的是,在雙方此前簽訂協(xié)議中指出,倘該協(xié)議一方違反該協(xié)議致使訂約方無(wú)法根據(jù)該協(xié)議落實(shí)完成,非違約方有權(quán)終止該協(xié)議。于終止后,違約方須向非違約方支付違約金10億港元。
對(duì)于是否索賠一事,交易雙方目前均未正面回應(yīng)。
出售資產(chǎn)遇阻、銷(xiāo)售不暢
值得一提的是,10月15日,央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾在三季度金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)布會(huì)上,回應(yīng)恒大流動(dòng)性危機(jī)時(shí)稱(chēng),其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融行業(yè)的外溢性可控。同時(shí),相關(guān)部門(mén)和地方政府正在按照法治化、市場(chǎng)化原則,依法依規(guī)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)處置化解工作,督促恒大集團(tuán)加大資產(chǎn)處置力度,加快恢復(fù)項(xiàng)目建設(shè),維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益。
也就是說(shuō),恒大的流動(dòng)性危機(jī)對(duì)于整個(gè)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)可以控制,但一句“督促恒大集團(tuán)加大資產(chǎn)處置力度”給予許家印的壓力可想而知。
而恒大物業(yè)作為頭部物管企業(yè)之一,自然成了眾多意向公司眼中的“香餑餑”。
事實(shí)上,在合生創(chuàng)展與恒大物業(yè)交易發(fā)生之前,關(guān)于恒大與萬(wàn)科、碧桂園、保利、金茂、越秀等眾多頭部或國(guó)資房企就收并購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行接洽的傳聞就始終不絕于耳。
據(jù)介紹,目前恒大物業(yè)及其附屬公司主要從事綜合物業(yè)管理服務(wù),業(yè)務(wù)覆蓋22個(gè)省、五個(gè)自治 區(qū)、四個(gè)直轄市及香港300多個(gè)城市,截至2021年6月30日總在管面積約4.5億平方米,服務(wù)超過(guò)320萬(wàn)個(gè)家庭。
此外,中國(guó)恒大在發(fā)布終止交易的同時(shí),也披露了企業(yè)9月14日宣告“出售股權(quán)及資產(chǎn)緩解流動(dòng)性危機(jī)”之后的最新進(jìn)展。
公告稱(chēng),除公司于2021年9月28日簽訂協(xié)議出售盛京銀行股份有限公司17.53億股非流通內(nèi)資股外,出售公司資產(chǎn)的情況尚未取得重大進(jìn)展。
公司將繼續(xù)推進(jìn)中期業(yè)績(jī)公告披露的措施,緩解流動(dòng)性問(wèn)題,盡力爭(zhēng)取與債權(quán)人達(dá)成借款續(xù)貸、展期或其他替代方案。
恒大集團(tuán)提醒道,考慮到改善流動(dòng)性的困難、挑戰(zhàn)及不確定性,將無(wú)法保證能繼續(xù)履行融資和其他合同下的財(cái)務(wù)義務(wù)。如未能履行擔(dān)?;蚱渌狡趥鶆?wù)的義務(wù),且無(wú)法與債權(quán)人達(dá)成借款續(xù)貸、展期或其他替代方案,將對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)、前景、財(cái)務(wù)狀況及運(yùn)營(yíng)結(jié)果造成重大不利影響。
同時(shí),企業(yè)還發(fā)布了最新的銷(xiāo)售情況及相關(guān)信息。
2021年9月份至今,中國(guó)恒大物業(yè)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額36.5億元(含向供貨商及承包商出售物業(yè)單位抵扣款項(xiàng)),合約銷(xiāo)售面積40.5萬(wàn)平方米。
截至目前,恒大今年累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額人民幣4423億元,合約銷(xiāo)售面積5419.2萬(wàn)平方米。
另外恒大表示,于公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的美元債券利息到期后有30天寬限期。截至目前,企業(yè)2021年9月及10月到期的公募美元債券利息的寬限期未滿(mǎn)。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 張志峰 
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