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（文/夏峰琳，編輯/徐喆）4月10日晚間，聆達(dá)股份（300125.SZ）披露業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，公司預(yù)計(jì)2023年修正后歸母凈利潤(rùn)虧損2.49億元-2.98億元，此前預(yù)虧1900萬(wàn)元-3800萬(wàn)元，比上年同期下降1370%-1660%。

前后數(shù)據(jù)相差之大，令人瞠目結(jié)石。對(duì)于此次業(yè)績(jī)下修，聆達(dá)股份表示，主要是受到下屬子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司(下稱(chēng)“金寨嘉悅”)臨時(shí)停產(chǎn)而帶來(lái)的減值影響。

當(dāng)晚，聆達(dá)股份在兩度延期后回復(fù)了深交所關(guān)注函，自此金寨嘉悅停產(chǎn)時(shí)間等疑云也被解開(kāi)。根據(jù)公告，金寨嘉悅于3月7日臨時(shí)停產(chǎn)，經(jīng)公司多方商討溝通后，最終確定了嘉悅新能源的臨時(shí)停產(chǎn)方案及后續(xù)相關(guān)安排，停產(chǎn)日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日披露停產(chǎn)，不存在信披不及時(shí)的問(wèn)題。

對(duì)于停產(chǎn)原因，聆達(dá)股份也作出了進(jìn)一步解釋?zhuān)谟陔姵丶夹g(shù)的迭代加速和階段性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，金寨嘉悅當(dāng)前產(chǎn)線所采用的技術(shù)已經(jīng)相對(duì)滯后，無(wú)法滿足市場(chǎng)對(duì)高效能電池片的日益增長(zhǎng)的需求。

雖然金寨嘉悅正努力改造、升級(jí)產(chǎn)線，但金寨嘉悅復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍面臨不確定性。此外，隨著行業(yè)產(chǎn)能的大規(guī)模釋放和技術(shù)革新的加速推進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加白熱化。在欠缺技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)的情況下，原本寄希望于“追光”轉(zhuǎn)型的聆達(dá)股份，又該何去何從？

核心子公司停產(chǎn)減值，誘發(fā)業(yè)績(jī)下修

4月10日，聆達(dá)股份在兩度延期后回復(fù)了深交所關(guān)注函，自此金寨嘉悅停產(chǎn)時(shí)間等疑云也被解開(kāi)。

此前，金寨嘉悅的停產(chǎn)時(shí)間成謎，公司因此被疑信披不及時(shí)。對(duì)此，金寨嘉悅在回函中解釋稱(chēng)，金寨嘉悅于3月7日臨時(shí)停產(chǎn)，經(jīng)公司多方商討溝通后，最終確定了嘉悅新能源的臨時(shí)停產(chǎn)方案及后續(xù)相關(guān)安排停產(chǎn)日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日發(fā)布《關(guān)于子公司臨時(shí)停產(chǎn)的提示性公告》，不存在信披不及時(shí)的問(wèn)題。

對(duì)于金寨嘉悅停產(chǎn)的原因，聆達(dá)股份也作出了進(jìn)一步解釋。

2023 年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)，第四季度主要產(chǎn)品價(jià)格快速下跌至非理性區(qū)間。行業(yè)P型電池生產(chǎn)企業(yè)基本處于生產(chǎn)即虧損狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)大量 PERC 產(chǎn)線處于停產(chǎn)狀態(tài)。與此同時(shí)，TOPcon技術(shù)路線電池已經(jīng)成為這一階段的市場(chǎng)主流，電池技術(shù)的迭代加速和階段性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。而金寨嘉悅當(dāng)前產(chǎn)線所采用的仍是P型技術(shù)，已經(jīng)相對(duì)滯后，無(wú)法滿足市場(chǎng)對(duì)高效能電池片的日益增長(zhǎng)的需求。

據(jù)公司介紹，金寨嘉悅近期臨時(shí)停產(chǎn)后，公司基于謹(jǐn)慎性原則，聘請(qǐng)了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)金寨嘉悅的P型設(shè)備進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)與評(píng)估師溝通后，公司根據(jù)初步估值對(duì)金寨嘉悅的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備2.28億元，其中新增計(jì)提固定資產(chǎn)減值約2.19億元，其中新增計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約563萬(wàn)元。該調(diào)整導(dǎo)致此前公司業(yè)績(jī)預(yù)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)更正。

值得一提的是，聆達(dá)股份雖然給出了復(fù)產(chǎn)時(shí)間，公司也在公告中表示，將通過(guò)合理措施，努力在2024年4月15日前復(fù)產(chǎn)復(fù)工。不過(guò)，公司也坦言，盡管已在各個(gè)方面竭盡所能，但金寨嘉悅復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍面臨不確定性，存在著無(wú)法如期復(fù)工的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

跨界四年，虧損局面未改

除了金寨嘉臨時(shí)停產(chǎn)之外，聆達(dá)股份還曾在3月18日發(fā)布公告稱(chēng)，終止建設(shè)銅陵高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

該項(xiàng)目曾計(jì)劃在銅陵獅子山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)投資約91.5億元建設(shè)年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

項(xiàng)目、產(chǎn)線接二連三出波折，幾乎坐實(shí)了聆達(dá)股份跨界光伏業(yè)務(wù)的失利局面。以至于監(jiān)管部門(mén)對(duì)于公司跨界投資光伏是否穩(wěn)健、審慎提出質(zhì)疑。

公開(kāi)資料顯示，資料顯示，聆達(dá)股份的前身叫大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“易事達(dá)”），成立于2005年12月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光伏發(fā)電、余熱發(fā)電、裸眼3D業(yè)務(wù)。然而，這些業(yè)務(wù)板塊收入規(guī)模均較小，未能在行業(yè)內(nèi)形成核心地位。

在盈利增長(zhǎng)能力受限的情況下，聆達(dá)股份意在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上向產(chǎn)業(yè)鏈上游整合，于是完成了對(duì)金寨嘉悅的收購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，聆達(dá)股份斥資4.26億元，分三次完成對(duì)金寨嘉悅的股權(quán)收購(gòu)。

然而，跨界光伏謀轉(zhuǎn)型以來(lái)，盡管身處在高景氣度賽道，但聆達(dá)股份的實(shí)際盈利能力未有改善。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，聆達(dá)股份營(yíng)收分別為2.82億元、10.8億元和15.98億元，分別同比增長(zhǎng)154.52%、282.49%和47.94%；同期歸母凈利潤(rùn)分別虧損了5601.67萬(wàn)元、7102.94萬(wàn)元和1692.80萬(wàn)元。

根據(jù)最新的業(yè)績(jī)預(yù)告，聆達(dá)股份的虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。

事實(shí)上，聆達(dá)股份在光伏業(yè)務(wù)發(fā)展上不僅是虧損的問(wèn)題，還面臨著資金困擾。早在3月15日，公司發(fā)布停產(chǎn)公告時(shí)，便提及近年來(lái)因金寨嘉悅經(jīng)營(yíng)資金籌措未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致其現(xiàn)有PERC型電池片產(chǎn)線經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流緊張及新建產(chǎn)能TOPCon 生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展緩慢。再融資收緊下，聆達(dá)股份資金承壓，截至2023年三季度末，其賬面上貨幣資金僅有7455萬(wàn)元。

眾所周知，光伏產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，每一條產(chǎn)線和每一個(gè)項(xiàng)目，都需要大量資金投入進(jìn)去，技術(shù)研發(fā)上也需要投入。很多項(xiàng)目，動(dòng)則幾億和幾十億資金，上百億的項(xiàng)目和產(chǎn)線也不在少數(shù)。

如今，聆達(dá)股份產(chǎn)線改造是否能夠順利完成，按時(shí)復(fù)產(chǎn)還是未知。此外，公司在資金上也面臨困擾。隨著行業(yè)產(chǎn)能的大規(guī)模釋放和技術(shù)革新的加速推進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加白熱化，聆達(dá)股份的光伏生意前景幾何，觀察者網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注。