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2024年10月18日，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)交通銀行集體宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率。此次降息不僅是對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的回應(yīng)，更是央行一攬子貨幣政策中的關(guān)鍵一環(huán)。

根據(jù)各銀行發(fā)布的公告，此輪降息涉及活期和定期等多種類存款。具體而言，活期存款利率下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)至0.1%。定期存款方面，三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定期存款利率均下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，分別至0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.5%、1.55%。此外，七天期通知存款利率也同步下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.45%。這一調(diào)整幅度較今年7月的上一輪降息更為顯著，顯示出銀行在應(yīng)對(duì)凈息差壓力和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化方面的決心。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，此次降息對(duì)儲(chǔ)戶的利息收入產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。以20萬(wàn)元存三年為例，降息前三年利息為10500元，降息后三年利息將減少至9000元，減少了1500元。而對(duì)于一年期存款，10萬(wàn)元的降息前利息為1350元，降息后降至1100元，減少了250元。這些數(shù)字直觀地反映了降息對(duì)儲(chǔ)戶實(shí)際收益的影響，同時(shí)也體現(xiàn)了銀行在降低資金成本、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面的考量。

國(guó)有五大行此次降息并非孤立事件，而是央行貨幣政策調(diào)整的必然結(jié)果。早在9月底，央行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上就指出，將降低中央銀行政策利率，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）和存款利率同步下行，以保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。這一政策導(dǎo)向?yàn)槭袌?chǎng)降息預(yù)期提供了明確信號(hào)。事實(shí)上，自2022年9月以來(lái)，國(guó)有五大行已經(jīng)主動(dòng)下調(diào)了六次存款利率，顯示出銀行在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化方面的靈活性和主動(dòng)性。

值得注意的是，國(guó)有五大行在降息的同時(shí)，也面臨著存量個(gè)人住房貸款利率下調(diào)的壓力。央行副行長(zhǎng)陶玲在10月17日表示，預(yù)計(jì)大部分存量房貸利率將在10月25日完成批量調(diào)整，總體將在10月31日前全部完成。這一舉措將進(jìn)一步壓縮銀行的凈息差空間，使得銀行需要通過(guò)存款利率的下調(diào)來(lái)對(duì)沖這一影響。因此，此次降息不僅是市場(chǎng)利率調(diào)整的需要，也是銀行應(yīng)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)壓力的重要舉措。

從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，國(guó)有五大行降息后，預(yù)計(jì)股份制銀行、城商行、農(nóng)商行等中小銀行將陸續(xù)跟進(jìn)。這一預(yù)期符合以往存款降息的路徑，即國(guó)有大行率先降息后，中小銀行梯次跟進(jìn)。隨著存款利率的普遍下調(diào)，市場(chǎng)資金流動(dòng)性和投資氛圍將發(fā)生深刻變化。一方面，部分存款可能向中小金融機(jī)構(gòu)“搬家”，尋求更高的收益；另一方面，部分存款也可能向理財(cái)市場(chǎng)分流，推動(dòng)資管行業(yè)的發(fā)展。

然而，存款利率的下調(diào)并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。調(diào)降存量房貸利率會(huì)影響銀行的息差，需要通過(guò)存款利率的調(diào)降來(lái)對(duì)沖這一影響。同時(shí)，隨著存款利率的走低，居民儲(chǔ)蓄投資行為將產(chǎn)生長(zhǎng)期連鎖反應(yīng)。一方面，部分存款可能向理財(cái)市場(chǎng)分流，推動(dòng)資管行業(yè)的發(fā)展；另一方面，也可能導(dǎo)致存款定期化、長(zhǎng)期化現(xiàn)象加劇，進(jìn)一步增加銀行的付息成本。

在此背景下，銀行需要更加精細(xì)地管理負(fù)債成本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以提升自身的盈利能力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性。中國(guó)銀行研究院近期發(fā)布的研報(bào)指出，近年來(lái)由于貸款利率快速下行、存款利率保持剛性，銀行業(yè)凈息差已跌至歷史最低點(diǎn)。因此，銀行需要通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低運(yùn)營(yíng)成本、提升資產(chǎn)質(zhì)量等措施來(lái)應(yīng)對(duì)凈息差壓力。

從全球視角來(lái)看，中國(guó)銀行業(yè)的降息舉措也與國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)相呼應(yīng)。在歐洲央行年內(nèi)第三次降息的背景下，全球金融市場(chǎng)利率普遍處于下行趨勢(shì)。這一趨勢(shì)不僅影響了銀行的凈息差空間，也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹壓力產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。因此，中國(guó)銀行業(yè)的降息舉措不僅是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的應(yīng)對(duì)，也是對(duì)全球金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的反應(yīng)。

當(dāng)前來(lái)看，國(guó)有五大行集體“降息”不僅是對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的回應(yīng)和央行貨幣政策的落實(shí)，也是銀行應(yīng)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)壓力、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升盈利能力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的重要舉措。隨著存款利率的普遍下調(diào)，市場(chǎng)資金流動(dòng)性和投資氛圍將發(fā)生深刻變化，投資者也需要調(diào)整自己的投資策略以應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，銀行需要更加精細(xì)地管理負(fù)債成本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

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