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【文/保爾森基金會(huì)主席、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)、高盛集團(tuán)原董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亨利·保爾森】

3月下旬，全球金融市場(chǎng)在新冠疫情所引發(fā)的動(dòng)蕩中已經(jīng)瀕臨崩潰。就像在2008年全球金融危機(jī)中所做的那樣，國(guó)際投資者們?cè)僖淮伟衙涝?dāng)作了避難所，美聯(lián)儲(chǔ)不得不大量供應(yīng)美元來(lái)滿足各國(guó)央行的需求。在二戰(zhàn)結(jié)束75年后的今天，美元依舊維持著自己的至高地位?？紤]到新興市場(chǎng)國(guó)家的崛起以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的相對(duì)衰落（從1960年占全球GDP的40%到如今的25%），美國(guó)能夠把美元的主導(dǎo)地位維持到今天的確是不同尋常的（remarkable）。不過(guò)美元的地位仍面臨考驗(yàn)，華盛頓應(yīng)對(duì)新冠疫情的能力、白宮為壓縮國(guó)家債務(wù)和結(jié)構(gòu)性財(cái)政赤字將出臺(tái)怎樣的經(jīng)濟(jì)政策等因素，都將決定美元是否能夠通過(guò)考驗(yàn)。

保爾森基金會(huì)主席、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)、高盛集團(tuán)原董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亨利·保爾森2020年5月19日在美國(guó)《外交事務(wù)》雜志網(wǎng)站刊發(fā)評(píng)論文章：《美元的未來(lái)》

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，美元的信譽(yù)極為重要。美元是當(dāng)今世界上最重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，美元的這一地位能夠讓美國(guó)為美元資產(chǎn)支付更低的利息；此外，美元的這一地位還能夠降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、讓美國(guó)承受大規(guī)模貿(mào)易赤字，美國(guó)金融市場(chǎng)將因此更具流動(dòng)性；最后，美國(guó)的銀行業(yè)也能夠從美元地位中獲益，他們的融資將因此更加便利。

美元能夠在這么長(zhǎng)的時(shí)間里維持這一地位從歷史角度來(lái)說(shuō)是很反常的（a historic anomaly），在中國(guó)崛起的大背景下尤其如此。從目前來(lái)看，中國(guó)的人民幣是最有可能取代美元地位的貨幣。中國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、與全球經(jīng)濟(jì)之間不斷融合的態(tài)勢(shì)以及人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)都有利于人民幣在世界上扮演更加重要的角色。

然而，上述因素還不足以讓人民幣取代美元的地位，即便考慮到中國(guó)在金融科技領(lǐng)域取得的那些被廣為宣傳的成就（比如移動(dòng)支付的快速普及以及最近中國(guó)央行在數(shù)字人民幣方面的嘗試）也無(wú)法改變這一點(diǎn)。央行數(shù)字貨幣的推出并不能改變?nèi)嗣駧诺谋举|(zhì)屬性。北京仍然需要解決一些重大問(wèn)題才能夠讓人民幣取代美元成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣：中國(guó)需要在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的道路上繼續(xù)前進(jìn)、改善公司治理、為贏得國(guó)際投資者的尊重推動(dòng)金融市場(chǎng)向更高效、更規(guī)范的方向發(fā)展，做到了上述幾點(diǎn)，北京便能夠解除資本管制并推動(dòng)人民幣轉(zhuǎn)型成為一種由市場(chǎng)決定其價(jià)值的貨幣。

在與中國(guó)博弈的過(guò)程中，華盛頓應(yīng)該頭腦十分清醒地認(rèn)識(shí)到什么才是真正重要的。美國(guó)應(yīng)該繼續(xù)保持在金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位，而且我們無(wú)需過(guò)于夸大中國(guó)數(shù)字貨幣對(duì)美元造成的沖擊。美國(guó)必須繼續(xù)掌握那些最初有利于美元成為首要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的諸多國(guó)家優(yōu)勢(shì)：在良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和財(cái)政政策幫助下蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)、開(kāi)放透明的政治體制以及美國(guó)在經(jīng)濟(jì)、政治和安全領(lǐng)域的全球主導(dǎo)地位。

簡(jiǎn)而言之，美元的地位并不是由中國(guó)決定的；正相反，美元的地位幾乎完全由美國(guó)自己來(lái)決定，由美國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)在后疫情時(shí)代繼續(xù)發(fā)展的能力來(lái)決定，由美國(guó)是否能夠讓自己成為一個(gè)成功的榜樣來(lái)決定。

中國(guó)公司在金融科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力

許多到過(guò)中國(guó)的人都會(huì)對(duì)中國(guó)社會(huì)無(wú)現(xiàn)金程度之高深感意外。從在街邊購(gòu)買小吃到施舍乞丐，如今中國(guó)幾乎所有的支付行為都是通過(guò)手機(jī)掃描二維碼來(lái)完成的，用ATM機(jī)取款已經(jīng)很罕見(jiàn)了。中國(guó)公司在金融科技方面的競(jìng)爭(zhēng)力正不斷提高，中國(guó)消費(fèi)者是其服務(wù)的最大使用群體。

看到這些事實(shí)之后，我們的一些評(píng)論人士經(jīng)常大呼中國(guó)在金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將很快對(duì)美元地位夠成威脅。目前無(wú)需過(guò)于憂慮，而且我們還不能斷言美國(guó)在金融科技方面已經(jīng)落后于中國(guó)（that is not a serious concern—nor is it clear that the United States is actually falling behind in matters of fintech）。事實(shí)上，中國(guó)并非金融科技領(lǐng)域的先驅(qū)，它只是在新技術(shù)的應(yīng)用方面動(dòng)作很快，推廣普及做得比較好而已。

阿里巴巴和騰訊這兩大科技巨頭不但使移動(dòng)支付過(guò)程更加簡(jiǎn)便，而且還成功打入了農(nóng)村這個(gè)不太使用銀行服務(wù)的龐大市場(chǎng)。如今在中國(guó)，使用這兩家公司金融服務(wù)的消費(fèi)群體已十分龐大，中國(guó)移動(dòng)支付總額在2018年就已高達(dá)41.5萬(wàn)億美元。

移動(dòng)支付在中國(guó)之所以能夠取得如此成功，基本上要?dú)w功于中國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施的陳舊和國(guó)有銀行體系的低效。此外，信用卡從未在中國(guó)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模普及，當(dāng)智能手機(jī)的價(jià)格低到讓每個(gè)普通中國(guó)人都能買得起的時(shí)候，中國(guó)以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體系就如蛙跳一般直接進(jìn)入了移動(dòng)支付時(shí)代。

很多人驚訝于中國(guó)社會(huì)的無(wú)現(xiàn)金程度之高，然而除了小額支付，許多美國(guó)人也早已想不起上一次使用現(xiàn)金是什么時(shí)候了。在美國(guó)，人們能夠把資金從一個(gè)銀行賬戶便捷地?zé)o縫轉(zhuǎn)移到另一個(gè)銀行賬戶，而Venmo和Apple Pay等移動(dòng)支付手段與中國(guó)的支付寶、微信一樣好用。不過(guò)大多數(shù)美國(guó)人還是更喜歡信用卡，因?yàn)槭褂眯庞每ㄅc使用手機(jī)一樣方便，而且美國(guó)現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)設(shè)施足夠安全、穩(wěn)定、可靠。