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【編者按：猴年開春，北大教授林毅夫馬不停蹄：成立新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)研究中心、參加兩會、發(fā)布新書、參加博鰲論壇，等等。也就是上個周末3月19-20日兩天里，林毅夫現(xiàn)身上海、北京兩場會議，一是北大國發(fā)院的中國經(jīng)濟觀察報告會，一是北大新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)研究中心組織的包容性結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型指數(shù)發(fā)布。

本文由3月20日，林毅夫在2016北大國發(fā)院中國經(jīng)濟觀察報告會的發(fā)言整理而成。林毅夫發(fā)言的主題是當前中國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，以及對兩會政府工作報告的解讀。

在演講中，林毅夫再次強調(diào)：中國經(jīng)濟放緩主要原因不在體制機制以及結(jié)構(gòu)性問題，而在于外部市場和周期性因素。

原因在于，無論是新興經(jīng)濟體國家還是“高收入高表現(xiàn)”的東亞經(jīng)濟體，在2010年之后經(jīng)濟也都放緩，而且比中國還要嚴重得多，而這些國家并沒有中國存在的那些體制機制問題。

至于學(xué)界很多人指出的增長模式問題：投資拉動型經(jīng)濟不可持續(xù)，中國經(jīng)濟要改投資拉動為消費拉動，林毅夫反問：2015年消費對中國經(jīng)濟貢獻值已經(jīng)占到66.4%，為何經(jīng)濟下行壓力反而更大了？可見這種結(jié)構(gòu)性問題的說法并不準確。

由于中國經(jīng)濟放緩主要是在于外部性和周期性因素，因此，林毅夫堅持認為，中國在進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，應(yīng)該適度擴大投資規(guī)模穩(wěn)定增長。投資的領(lǐng)域應(yīng)著重在那些補短板的領(lǐng)域，比如產(chǎn)業(yè)升級、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保領(lǐng)域等等，這些是能夠提高生產(chǎn)率的投資?！?/span>

“因為十三五規(guī)劃目標有一條是，要創(chuàng)造6000萬個就業(yè)機會，有了這些投資，就有辦法創(chuàng)造足夠的就業(yè)。只要投資和消費都適度增加，即使外部需求不足，十三五規(guī)劃提出的每年6.5%以上的增速目標，就能夠?qū)崿F(xiàn)?！薄?/span>

以下為林毅夫教授的發(fā)言整理，經(jīng)林毅夫本人審定。

在今天中國宏觀論壇的討論會上，我主要談的是當前經(jīng)濟和2016年我們的政府工作報告。

今年兩會國內(nèi)外都非常關(guān)注，因為今年兩會的決定對中國經(jīng)濟非常重要，對世界經(jīng)濟也非常重要。

大家關(guān)注的焦點很多，但我接收到的提問最多的還是，中國經(jīng)濟增長的目標，中國經(jīng)濟增長態(tài)勢的問題。

全球關(guān)注 中國能不能繼續(xù)為世界經(jīng)濟做貢獻

大家知道，這個目標和態(tài)勢，它關(guān)系到中國有沒有能力在2020年實現(xiàn)十八大提出的目標：全面建成小康社會、到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入在2010年的基礎(chǔ)上翻一番。

這是一個戰(zhàn)略性目標，對中國來講很重要，這也是中華民族偉大復(fù)興，實現(xiàn)中國夢很重要的里程碑。

另外，這對世界也非常重要，因為中國經(jīng)濟一直是世界經(jīng)濟增長最重要的引擎，過去很長一段時間，中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻超過30%。

而從2008年金融危機之后到現(xiàn)在，發(fā)達國家實際上還沒有完全復(fù)蘇，歐盟的增長率一直在1%左右，日本去年是負增長。歐洲和日本的經(jīng)濟狀況不好，目前采取的是負利率政策。

美國的狀況好一點，但是也沒有達到去年年初提出的3%的增長目標?，F(xiàn)在美國一方面在討論加息，同時也在研究是不是要采取負利率。

2008年危機之后，一開始發(fā)展中國家的增長復(fù)蘇態(tài)勢比發(fā)達國家好，但是大家也知道，這一兩年以來，發(fā)展中國家經(jīng)濟增長表現(xiàn)也不好了，所以全球都非常關(guān)心，中國經(jīng)濟能不能夠保持相對比較高的增長，對世界經(jīng)濟繼續(xù)做出貢獻。

如果中國這個引擎也停下來，那影響的不僅是中國，影響的會是整個世界。

這也是為什么去年下半年以來，中國股票市場的波動影響全世界股票市場的波動，中國的匯率一次正常的調(diào)整，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)錯誤解讀，造成全球資本市場過激反應(yīng)的原因。

中國經(jīng)濟持續(xù)6年放緩 眾說紛紜

大家知道，我們十三五規(guī)劃所定的目標是，2016年到2020年間，年均增長在6.5%以上，政府工作報告對2016年的增長率定的是6.5%到7.0%之間。

這個增長目標相對改革開放后1979到2015年的年均增長9.7%，下調(diào)了30%。

但是，這個目標能不能達到，很多人還是心里有一個問號的。原因是，從2010年的第一季度開始，我們經(jīng)濟增速放緩，到去年GDP增長率6.9%，這是1990年以來最低的增長率。而且，從2010年到2015年前后6年，經(jīng)濟持續(xù)6年下滑，也是改革開放以來的第一次。

并且，經(jīng)濟持續(xù)下滑的壓力到今年的一二月份還沒有改觀，在這種狀況下，大家對中國的經(jīng)濟能不能實現(xiàn)十三五規(guī)劃和今年政府工作報告的既定目標，難免會有一些疑問。

國內(nèi)外有很多人對這個目標沒有信心，是因為，從2010年以后的中國經(jīng)濟增長下滑，國外跟國內(nèi)學(xué)界普遍認為，是由于我們中國內(nèi)部的體制機制、增長模式不可持續(xù)造成的。

體制大家知道，中國國有企業(yè)在某些領(lǐng)域比重高，國有企業(yè)效率低，機制上，雖然十八屆三中全會提出讓市場在資源配置中起決定性作用，這是一個改革目標，實際上在很多資源的配置上面，市場還沒有發(fā)揮決定性作用。

增長模式方面的問題是指，中國過去經(jīng)濟增長主要靠投資拉動，消費的比重太低了，這種增長模式不可持續(xù)。

于是，談到體制、機制和結(jié)構(gòu)性問題，不少觀點認為，不改革，經(jīng)濟下滑就不可扭轉(zhuǎn)最終要崩潰；即使下定決心改革，需要的時間可能非常長，而且在改的過程當中，可能會非常痛苦。所以在這種狀況下，國外很多聲音唱衰中國，認為如果中國不改革，就不可持續(xù)，如果要改，可能把原來的一些矛盾激化。

經(jīng)濟放緩更多是外部性周期性問題

那么，2010年以來中國經(jīng)濟增長持續(xù)下滑，背后真正的原因是什么，是不是真的是體制、機制，以及結(jié)構(gòu)性的內(nèi)部問題導(dǎo)致的呢？

當然我們作為一個轉(zhuǎn)型中的發(fā)展中國家，各種體制、機制、結(jié)構(gòu)性問題肯定是有的。對于這些問題，我們要有定力，下定決心按照十八屆三中全會的決議和去年中央經(jīng)濟工作會議提出的規(guī)劃來改革。

但是，我個人認為， 2010年以后的中國經(jīng)濟增長的下滑，更多的是外部性、周期性的問題，當然，體制機制問題我們也必須面對。

這個其實并不難證明，因為在同一個時間段，跟我們處在同一個發(fā)展階段的其他新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟也在下滑，而且下滑的幅度比我們大。

比如說金磚國家巴西、俄羅斯、印度。巴西2010年經(jīng)濟增長速度7.5%，2014年跌到了0.1%；同一時間段，中國是10.6%降到7.3%；俄國從4.5%降到0.6%；印度從10.3%降到7.3%，2014年印度的增長跟我們差不多，我們也是7.3%。

但實際上印度下滑的情況是比我們厲害的，有兩個原因：

一，2012年印度的增長速度只有5.1%，當年我們是7.7%，所以它下滑比我們嚴重得多。

第二，印度調(diào)整了統(tǒng)計方法，這個調(diào)整讓印度的增長率拉高了很多。當然這個統(tǒng)計方法的調(diào)整也受到了各方面的質(zhì)疑。

2015年情況如何呢，中國GDP增長是6.9%，印度的數(shù)據(jù)還沒有出來，巴西和俄羅斯已經(jīng)負增長了。

這些新興市場經(jīng)濟體基本上沒有什么國企，跟我們的體制機制也很不同，也沒有投資比重太高、消費不足的問題。同一個時間區(qū)間，它們增速下滑的態(tài)勢跟我們一樣，而且跌得比我們還嚴重。那必然說明，下滑的是因為共同的外部性、周期性因素引起的。

最能證明我觀點的是其他的“高收入高表現(xiàn)”的經(jīng)濟體，尤其是像東亞的新加坡、韓國、我們的臺灣等這些高收入國家和地區(qū)。

照理說，我們很多人所講的國內(nèi)的體制、機制問題、過分依靠投資拉動的結(jié)構(gòu)性問題，這些國家是沒有的，但他們同樣遭遇的經(jīng)濟增速的下滑，而且下滑的速度遠比我們大。

新加坡在2010年的時候增長速度是15.2%，2014年是2.9%；我們的臺灣在2010年的增長速度是10.8%，2014年是3.2%；韓國2010年是6.5%，2014年是3.3%。與之相比，中國2010年是10.6%，2015年降至6.9%，這些國家都已經(jīng)降至3%以下了。

這些國家是高收入、高表現(xiàn)，而且出口比重比較高的國家，同樣面臨經(jīng)濟下滑的問題。所以比較來看，他們的經(jīng)濟下滑必然也是共同的外部因素，或者周期性的因素導(dǎo)致的。

我們看一個國家一個經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長，基本上由三部分組成，出口、投資和消費，這是一個會計等式，過去是這樣，將來也是這樣。

首先是出口，我前面談到，發(fā)達國家從2008年國際金融危機之后還沒有完全復(fù)蘇，所以它失業(yè)率高，家庭收入增長慢，而且金融危機發(fā)生的根源，是因為家庭過度消費太多導(dǎo)致負債過多，金融危機之后就必須減少家庭的負債，在這樣的狀況下，消費的進一步受到抑制。

所以我們在金融危機之后，對發(fā)達國家的出口減少，這不只是我們的問題。出口占比比較大的國家都有這個問題。

我們加入世貿(mào)組織以來，2000年至2014年，平均每年出口增長是17.4%，去年的出口第一次出現(xiàn)了負增長1.8%。因此經(jīng)濟增長當然是要放慢。

第二是投資，2008年金融危機爆發(fā)，每個國家和地區(qū)，都采取了積極的財政政策去支持投資啟動需求、啟動消費。這些項目經(jīng)過五六年的建設(shè)，已經(jīng)建成了，但是全球經(jīng)濟還沒有復(fù)蘇，還在下行軌道。

在這種狀況之下，如果沒有新的項目投入，那么投資增長必然會慢下來。我們國家的情況也是這樣。

十一五之前，中國每年平均投資增長是25.56%，到十二五規(guī)劃期間，中國平均每年的投資增長下降到17.7%，投資下跌近8個百分點。2015年我們投資增速只有10%，即使考慮到當前各種建材的價格比較低，把價格因素考慮進去，增速也只有12%。當然投資的下滑，每個國家每個經(jīng)濟體都是如此。

第三個是消費，我們國家的消費狀況還比較好，因為我們就業(yè)稅務(wù)狀況比較好，家庭收入增長的比較快。

比如說像去年，經(jīng)濟增長6.9%，但城鄉(xiāng)居民收入扣除價格因素的實際增長是7.4%，在這種狀況之下，我們的消費增長還維持在8.1%。

所以雖然6.9%的經(jīng)濟增長創(chuàng)下多年新低，但比起剛剛提的其他經(jīng)濟體，情況要好多了。

綜上所述，這樣來看，我們從2010年以來的經(jīng)濟增速下滑，（我不能說沒有結(jié)構(gòu)性的問題，我也不能說我們沒有體制機制的問題存在，一定有，因為我們是一個發(fā)展中國家，一個轉(zhuǎn)型期國家，這些問題必然存在），經(jīng)濟下行更重要的原因是外部性的，周期性的影響。

都有結(jié)構(gòu)性問題 但歐美日本和我們不一樣

準確認識經(jīng)濟放緩的原因不僅對解釋過去很重要，對未來決策也很重要。

發(fā)達國家從2008發(fā)生危機之后，經(jīng)濟這么長時間沒有復(fù)蘇，沒有恢復(fù)到平均3%或者3.5%這樣的增長速度，現(xiàn)在僅有1%甚至是0，日本甚至是負的，美國好一點，也不過2.5%。為什么？

因為發(fā)達國家危機的爆發(fā)有結(jié)構(gòu)性的原因，照理說，要恢復(fù)經(jīng)濟正常運行，必須把結(jié)構(gòu)性的問題解決掉，但實際上，美國、歐洲包括日本，必要的結(jié)構(gòu)性改革都沒有推行。

結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵，發(fā)達國家跟我們不太一樣，發(fā)達國家的結(jié)構(gòu)性改革是要降低工資，降低福利，金融機構(gòu)去杠桿，政府減少赤字。如果發(fā)達國家真能做到這些，競爭力會增加，他們的經(jīng)濟系統(tǒng)會穩(wěn)定。從長期來看是好的。

但是發(fā)達國家的結(jié)構(gòu)性改革很難推行，因為他們政治上很難做到。原因在于，目前發(fā)達國家失業(yè)率很高，雖然結(jié)構(gòu)性改革對長期經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展有利，但短期會降低消費和投資，經(jīng)濟增長會進一步下滑，失業(yè)率也會進一步上升。

這個問題已經(jīng)困擾日本25年，沒有解決，推行安倍經(jīng)濟學(xué)也沒有解決。對發(fā)達國家包括歐洲、美國來說，我個人認為可能未來五年十年都很難解決。

我們國內(nèi)有一個詞叫新常態(tài)，國外現(xiàn)在有一個詞叫新萎靡（New Malaise)和新庸碌（New Mediocre)，這是一個長期的經(jīng)濟態(tài)勢。

在這種狀況之下，如果我們在十三五期間，要達到提出的6.5%以上的增長目標， 出口的增長是不可靠的，更多的必須靠內(nèi)需。

另外，我們也有結(jié)構(gòu)性改革的需要，有沒有可能一方面像今年政府工作報告以及十三五規(guī)劃里面所提出的，在適度擴大總需求的情況下，進行結(jié)構(gòu)性改革？ 我覺得在這方面有不少機會。

內(nèi)需里面分兩塊，一個是投資，一個是消費。那如果我們真的把投資和消費的關(guān)系想清楚，實際上是可以在總需求適當增長的時候，同時來進行結(jié)構(gòu)性改革的。

消費對經(jīng)濟貢獻60%以上了 經(jīng)濟為什么沒變好？

在這里我想澄清一個概念，過去對中國經(jīng)濟增長提的批評的比較多的說法是，我們投資比重太高，消費比重太低，所以經(jīng)濟不可持續(xù)。必須改投資拉動的增長方式為消費拉動的增長方式。

這個提法并不完全正確，我用兩個方面來說明。

一， 過去我們消費的比重占GDP國內(nèi)生產(chǎn)總值的40%，但是去年2015年消費的貢獻值已經(jīng)達到66.4%，增加了很多了。但是并沒有像有些學(xué)者說的，消費比調(diào)整過來，經(jīng)濟就變好了，相反，經(jīng)濟下行壓力反而更大了。

二， 消費當然很重要，消費是我們經(jīng)濟增長的目標。但是消費增長的前提是什么，是家庭收入不斷增長。家庭收入要不斷增長的前提是要勞動生產(chǎn)力水平不斷提高，技術(shù)不斷地創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷地升級。

而技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級，都要靠投資，沒有投資哪有技術(shù)創(chuàng)新，沒有投資哪有產(chǎn)業(yè)升級。

所以，要保持總需求可持續(xù)增長，進行結(jié)構(gòu)性改革，實際上前提是，要有能夠提高生產(chǎn)力水平的有效投資的增長。

補短板的投資 不是簡單的凱恩斯主義的邏輯

眼下，我們在保持投資適度增長的情況之下，有沒有好的投資機會？

我認為這方面的機會倒很多，比如說我們現(xiàn)在有不少產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，但是我們這些產(chǎn)業(yè)都處在中低端，可以往中高端去升級，這方面的投資是補短板的投資。

我們的基礎(chǔ)設(shè)施還有很多瓶頸，尤其城市內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施，還有環(huán)保領(lǐng)域，我們的環(huán)境要改善，就要投資，這也是我們的短板。

城鎮(zhèn)化方面，我們的城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘?6%，2020要年達到60%，也就是說，每年城鎮(zhèn)化的速度要增長0.8個百分點，農(nóng)民要進城就要基礎(chǔ)設(shè)施。就要住房，這些都是好的投資機會，在這一點上面，短期投資是需求。

從長期來講，這些房子建成了以后，都是供給面，能夠提高我們的生產(chǎn)能力，降低我們的交易費用，改善我們的生活環(huán)境。

這些投資不是簡單的凱恩斯主義的邏輯，是超越凱恩斯主義的，是能夠提高我們生產(chǎn)力的結(jié)構(gòu)性改革的“”補短板投資”。

經(jīng)濟下行時有好的投資機會，是我國作為中等發(fā)達國家和發(fā)達國家最大的不同點之一。

如必要 3%赤字率可突破

如果有好的投資機會，當然要有資金。資金哪里來，我們的條件還是比其他國家好。

我們現(xiàn)在地方政府和中央政府加起來的負債只不過占我們國內(nèi)生產(chǎn)總值60%不到，其他發(fā)展中國家、發(fā)達國家普遍都超過100%以上，日本都達到240%了。所以我們用積極財政政策的空間，會比較大。

而且，實施積極財政政策，我們和發(fā)達國家有本質(zhì)上差異：發(fā)達國家的基礎(chǔ)設(shè)施基本上已經(jīng)完善了，所以他們的基礎(chǔ)設(shè)施投資就是挖個洞補個洞，可是我們的基礎(chǔ)投資還有很多瓶頸，這方面的投資會形成有效資產(chǎn)的。

此外，發(fā)達國家一般認為，政府的財政赤字，不應(yīng)該超過3%，我們作為發(fā)展中國家，只要財政政策的錢投資于補經(jīng)濟發(fā)展所必須的短板，赤字都可以超過3%的，而且這些投資最后形成了有價值的資產(chǎn)，所以凈負債不會超過3%。

我也很高興看到，我們政府工作報告里提到，2016年我們的財政赤字提高到3%，我個人認為，在未來如果有必要，實際上可以突破3%的。

中國財政政策空間大

大家擔心的比較多的問題，是地方政府的投資平臺借銀行或者影子銀行的短債進行長期的基礎(chǔ)設(shè)施投資，存在期限不配套的問題。那么解決的方法，我們可以允許發(fā)地方政府發(fā)行公債。

我們財政部從去年開始就在推動這件事。比如2015年就發(fā)了3.2萬億的地方政府公債來置換原來到期的舊債。我覺得這個非常好，而且可以繼續(xù)推行。

除了財政的錢之外，我們的儲蓄率在全世界最高，占到GDP的50%，可以用政府的錢來撬動民間的投資，投進那些需要補短板的領(lǐng)域。我們還有3.3萬億美元的外匯儲備，可以用來進口投資所需要的機器設(shè)備原材料等。

其他發(fā)展中國家也有好的投資機會，一般發(fā)展中國家不是政府財政狀況不好，就是民間儲蓄低，或者外匯不足。在經(jīng)濟下行的時候，也沒有辦法做。

我們跟他不一樣，我們必須把我們有利的條件利用起來，這也就是在政府工作報告里面常說，我們工具多，財政政策的空間大的主要原因。

如果政府的錢主要用來補基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境、城鎮(zhèn)化的短板，那么，鋼筋、水泥、平板玻璃、電解鋁的產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能就會少些，經(jīng)濟增長的速度也會快些，民間進行產(chǎn)業(yè)升級的積極性就會高。

如果有這些投資，就會增加就業(yè)機會。

十三五規(guī)劃提出，在未來五年要新增6400萬個就業(yè)機會，我認為保持一定的投資增長速度，就有辦法創(chuàng)造足夠的就業(yè)。而且這些投資并不是挖個洞補個洞，這些投資都是補短板的，提高生產(chǎn)率的。

生產(chǎn)率提高后，家庭收入就會增加，消費就會增加。投資和消費都增加了，即使在外部需求不足的狀況之下，就像政府工作報告所所的，我國經(jīng)濟“韌性強、潛力足、回旋余地大”，把我們可用的機會利用好，我相信十三五規(guī)劃提出的每年保持6.5%以上的增長目標，是可以實現(xiàn)的。

這個目標能實現(xiàn)，十八大提出的到2020年全面建成小康社會，兩個翻一番的目標也就能夠?qū)崿F(xiàn)。

中國現(xiàn)在的經(jīng)濟規(guī)模占全世界經(jīng)濟規(guī)模的14%到15%之間。如果我們每年保持6.5%以上的經(jīng)濟增長速度，對全世界的貢獻就是1個百分點的增長，現(xiàn)在世界經(jīng)濟增長也就只有3%，我們對世界經(jīng)濟增長的貢獻還在30%左右，中國還是世界經(jīng)濟增長的引擎。

而且補短板的投資，供給側(cè)改革的目標是一致的，我們的經(jīng)濟效率、經(jīng)濟質(zhì)量會更高。

同時，保持6.5%以上的增長，也為其他的結(jié)構(gòu)性改革，包括去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿、降成本，提供了一個良好的外部環(huán)境。

我相信，結(jié)構(gòu)性改革的目標也能夠?qū)崿F(xiàn)。中國的經(jīng)濟會不僅增長得快，而且中國的經(jīng)濟效率也會不斷地提高。

謝謝。

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