成人免费午夜在线观看,伊人久久精品,一区二区三区精品

中國固定投資沒有下降的原因也很清楚。與美國不同，中國是一個社會主義國家，擁有規(guī)模龐大的國企和主導其金融體系的國有銀行。2007年之后，政府投資和國有銀行對私人投資提供融資被用來防止固定投資下降——提供了比美國更強大的反危機的宏觀經濟調控機制。事實上，在國際金融危機期間，中國的產出在任何一年都沒有下降，這反過來限制了其增量資本產出率上升。

因此，正是中國國企的實力通過防止投資下降，阻止了經濟衰退，并確保中國增量資本產出率優(yōu)于美國。中國國企賦予中國的宏觀經濟實力，確保了中國的固定投資在促進經濟增長上的高效率。

面對疫情沖擊，“國家力量”出手是關鍵

我們再來看看新冠疫情期間的經濟狀況，如圖10所示，在疫情期間，中國經濟表現(xiàn)遠遠優(yōu)于美國。2019-2022年這三年間，中國GDP增長13.3%，美國GDP增長5.2%。也就是說，在疫情期間，中國GDP增速是美國的2.5倍多。

圖10

圖11呈現(xiàn)的2019-2022年是美國GDP構成變化比較。與2007-2009年一樣，居民消費總額大幅增長，達到2970美元；政府消費總額也增長581美元；固定資本投資總額也增長8380億美元，但這不足以抵消8480億美元的固定資本折舊。也就是說，美國固定資本投資凈額下降100億美元——顯然，在2019-2020年期間，美國資本存量并未顯著增長，而且可能根本沒有增長，甚至略有下降。

圖11

中國在整個疫情期間的國際可比國民賬戶數(shù)據(jù)尚未出爐。盡管如此，這一時期的一部分時間中的全面國民賬戶數(shù)據(jù)，以及截至2022年底的更有限的數(shù)據(jù)，毫無疑問不會改變整體形勢。中美疫情期間的情況對比與2007-2009年國際金融危機期間如出一轍。

根據(jù)可查閱的中國綜合國民賬戶2019-2021年的數(shù)據(jù)，如圖12所示，固定資本投資總額增長13110億美元，再次成為中國GDP增長最大的助力，與此相對應，居民消費總額增長12000億美元，政府消費為4280億美元。這與美國的模式形成了鮮明對比，2019-2021年，美國居民消費總額增長15100億美元，固定資本投資總額增長4580億美元。雖然尚未獲得2020年后的中國折舊數(shù)據(jù)，但考慮到2020年固定資本折舊為3330億美元，并且沒有理由相信2021年會達到近1萬億美元，顯然，2019-2021年，中國固定資本投資凈額為正值。

圖12

我們再來看2022年，中國的國際可比國民賬戶數(shù)據(jù)尚未出爐，但從中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)可以清楚地看出，同樣的模式仍在繼續(xù)。這表明，2022年總消費對GDP增長的拉動作用為1個百分點，總投資則為1.5個百分點，凈出口為0.5個百分點。由于庫存僅占總投資數(shù)據(jù)的一小部分，這清楚地表明，固定投資仍然是2022年中國GDP增長的最大貢獻者，至于2019-2022年期間也是如此。這與美國的模式正好相反，在美國，居民消費起著主要的拉動作用，固定投資的拉動作用則較低。

面對疫情沖擊，美國選擇在消費側刺激經濟

在疫情期間，為什么固定投資對中國GDP增長起著較高的拉動呢？原因顯而易見，如圖13所示，在危機期間，中國政府投資可以用來抵消私人投資下降的影響。

正如《華爾街日報》就中國的社會主義市場經濟體制指出：

“大多數(shù)經濟體可以拉動兩根杠桿來支撐增長：財政和貨幣。中國則有第三個選擇——國家發(fā)展和改革委員會可以加快投資的流動?！盵3]

雖然這家媒體并不能真正理解它這番論述所體現(xiàn)出的中國社會主義制度的優(yōu)越性。

縱觀疫情期間中國的具體情況，無論是2020年新冠疫情高峰期間，還是2022年經濟放緩期間，私人投資增速均降至極低的水平——2020年為1.0%，2022年為0.9%。但整體固定投資下降幅度明顯較小——2020年下降2.9%，2022年下降5.1%。原因是，在那些年里，中國政府投資大幅增長——2020年增長5.3%，2022年增長10.1%，這起到了強大的反周期效應，可以防止投資出現(xiàn)更嚴重的下滑。相比之下，2021年經濟有所復蘇，私人投資相對強勁增長時，政府投資增速回落至2.9%。

但是，中國的整體投資之所以能夠保持高位，關鍵在于中國擁有規(guī)模龐大的國企。確切地說，與中國相比，2022年，僅有16%，不到六分之一的美國固定投資源自國家機構。而這些政府投資僅占GDP比重的3.4%。鑒于美國國營經濟機構規(guī)模極小，即使美國政府投資占比高也無法阻止美國固定投資整體下降——為抵消私人投資下降10%的影響，美國政府投資必須增長50%。

相比之下，中國擁有規(guī)模龐大的國有經濟，意味著有可能通過大幅降低政府投資增長來穩(wěn)定中國的投資水平。簡言之，中國擁有規(guī)模龐大的國有經濟意味著中國擁有一種極其強大的反危機機制。這反過來又有利于維持經濟增長，防止了美國等資本主義經濟體出現(xiàn)的增量資本產出率嚴重惡化。

圖13

有人選擇面對現(xiàn)實、有人選擇捏造現(xiàn)實

最后，根據(jù)這些事實可以得出什么結論？為什么有人會違背事實，宣稱“中國的投資在促進經濟增長上的效率低下”？

這又回到了我在本文開頭的觀點——如果理論不符合事實時，應作何選擇？根據(jù)那些認為西方資本主義是一種優(yōu)越的經濟制度的人的理論，資本主義制度應比社會主義制度更有效率?？上В绻麄儓猿挚茖W精神——如果理論不符合事實，那么理論就是錯誤的，必須作出改變，那么他們將得出一個與他們的資本主義意識形態(tài)相悖的結論——他們不得不接受這個事實，那就是，作為社會主義國家的中國的投資在促進經濟增長上的效率遠高于美國、歐洲和日本。

因此，他們選擇堅持“理論”，從而背棄事實，甚至為了迎合理論而捏造“事實”。