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今天，全世界的發(fā)展中國(guó)家都在熱傳“美國(guó)制造業(yè)正在復(fù)蘇”。這是因?yàn)榱畠r(jià)的能源、日益提高的生產(chǎn)力和海外生產(chǎn)成本的增加都會(huì)使美國(guó)本土制造業(yè)重新煥發(fā)活力。

但是，情況真是如此嗎？

高盛的分析師簡(jiǎn)·哈祖斯（Jan Hatzius）24日在Business Insider上發(fā)布了他的研究報(bào)告。他認(rèn)為，最近的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)能支持上述觀點(diǎn)，不過(guò)，哈祖斯認(rèn)為，這種復(fù)蘇具有“明顯的周期性”，而并非結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。

“目前，結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的證據(jù)非常少”，哈祖斯寫(xiě)道。“謹(jǐn)慎的生產(chǎn)力增長(zhǎng)勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，但是美國(guó)的出口——可以說(shuō)是衡量競(jìng)爭(zhēng)力的更可靠指標(biāo)——最多只能算二流水平。”在哈祖斯看來(lái)，出口數(shù)據(jù)容易統(tǒng)計(jì)，且更加直觀，如下圖。

從圖中可以看出，美國(guó)出口商只有在美元大幅貶值后，其出口才會(huì)增加。甚至，出口的表現(xiàn)還跟不上匯率的變化。

哈祖斯認(rèn)為，美國(guó)的增長(zhǎng)與“中國(guó)更加強(qiáng)勁的增長(zhǎng)表現(xiàn)相形見(jiàn)絀”。為了說(shuō)明這一點(diǎn)，他對(duì)比了歐洲和美國(guó)的出口數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)即使只跟歐洲比，美國(guó)的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。

下圖對(duì)比了美國(guó)和歐洲的出口增長(zhǎng)率。為了排除歐洲疲弱內(nèi)需的干擾，該圖不包括歐洲各國(guó)之間的外貿(mào)數(shù)據(jù)?？梢钥闯觯瑲W洲和美國(guó)的外貿(mào)出口增幅基本一致，這說(shuō)明雙方的貿(mào)易都是由全球增長(zhǎng)周期拉動(dòng)，跟結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇無(wú)關(guān)。

如前所述，美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇論的另一論據(jù)是低廉的能源價(jià)格。假設(shè)該說(shuō)法成立，那么美國(guó)的能源密集型產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)會(huì)增長(zhǎng)。然而，從下圖可以看出，鋁業(yè)、鋼鐵、塑料化工、化肥和農(nóng)產(chǎn)品業(yè)等行業(yè)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇。

前倫敦副市長(zhǎng)、上海交大訪問(wèn)教授羅思義近期研究發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去的5年，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)了76.1%，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)則下降了1.3%。下圖所示的是美國(guó)和中國(guó)的最新工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)。

中美工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增幅對(duì)比圖

羅思義稱，從新發(fā)布的世界工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)看，截止到2012年底，僅有亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（中國(guó)占主導(dǎo)地位）和美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)有所增長(zhǎng)，其他地區(qū)則呈下降趨勢(shì)。羅思義認(rèn)為，目前的工業(yè)生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力主要是中國(guó)和美國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)。相比于美國(guó)，中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)更迅速。

工業(yè)生產(chǎn)年度增幅圖 紅線為亞洲新興市場(chǎng)國(guó)（中國(guó)為主）