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逾430億美元全資現(xiàn)金收購！2月4日，在成功與國際巨頭先正達簽訂協(xié)議后，中國化工完成了中企海外投資進程中一項史無前例的大手筆，創(chuàng)造了收購規(guī)模的新紀(jì)錄。

這項交易數(shù)額之巨，即便說“富可敵國”也并不算過分。根據(jù)IMF提供的數(shù)據(jù)，這一數(shù)字超過了巴爾干國家斯洛文尼亞的2015年GDP，緊隨突尼斯之后。

不過，中國化工與先正達的結(jié)緣之路卻并非一帆風(fēng)順。

2月2日，瑞士城市巴塞爾：中國化工董事長任建新與先正達董事長米歇爾·德邁爾商談收購事宜

去年年中，德國化工巨頭巴斯夫就曾對先正達提出過收購要約。不過，比起巴斯夫，來自美國的孟山都卻是一個更為厲害的狠角色。

在這場創(chuàng)造歷史的并購案幕后，為了成功獲得先正達的垂青，中國化工的對手——美國巨頭孟山都可為是費盡血本：2015年提出的兩次收購要約的報價都高于中國化工的430億美元。

但孟山都最終在這場競爭中落敗，究竟又是出于何種緣由？

先正達的“阿基里斯之踵”

眾多國際巨頭對先正達的虎視眈眈多少有點趁人之危的意味。盡管在規(guī)模上與孟山都相當(dāng)，但先正達在近年來的經(jīng)營狀況卻每況愈下。

先正達去年更是遭遇了重挫。從第一季度開始便遭遇了銷售額的大規(guī)模下滑。2015年一季度，先正達作物保護業(yè)務(wù)的銷售額同比下降了12.4％至28.41億美元，種子業(yè)務(wù)銷售額同比下滑19.1％至10.19億美元。整體銷售額下降了14.2％至38.45億美元，按恒定匯率計算上漲了1％。

近期剛剛公布的年報顯示，先正達在2015全年營收下降11%，凈利潤也下降17%。

一位曾在先正達工作過的人士透露，盡管表面風(fēng)平浪靜，但公司內(nèi)部運營很早就出現(xiàn)了問題。資料顯示，2014年先正達在全球裁員1000多人，并公開削減開支，另外在過去兩年中，該公司的股價變現(xiàn)也低于同行其他公司。

盡管先正達最近“狀態(tài)低迷”，然而其農(nóng)化業(yè)務(wù)卻仍然是孟山都眼中的“肥肉”。尤其先正達去年在加拿大推出的新型殺菌劑Elatus，讓孟山都很是眼饞。Elatus用于防治豆科作物，如鷹嘴豆和紫化豌豆等上的主要葉面病害。

先正達的新品Elatus

更重要的是，“轉(zhuǎn)基因惡棍”的名聲在外，孟山都早已不堪重負；現(xiàn)在，向農(nóng)化業(yè)務(wù)大規(guī)模轉(zhuǎn)型也許是個不錯的出路。

2014年便已布局，三度報價皆遭拒

然而，與先正達的遭遇卻讓孟山都無比揪心。

其實早在2014年6月，孟山都就曾向先正達拋出橄欖枝，準(zhǔn)備以340億美元的價格收購先正達，但最終未果。

到了2015年5月，孟山都再度向先正達提出了收購要約，報價約450億美元。然而，這項收購提議再度遭到了先正達的拒絕。去年8月，孟山都又進一步提高了價碼，要約金額提高到了史無前例的466億美元。不過，先正達再一次回絕孟山都的要約。當(dāng)時流傳的小道消息是，先正達目前正在與中國化工討論并購事宜。

孟山都一度心灰意冷，宣稱將放棄收購。

當(dāng)孟山都遇上先正達，結(jié)果是——黃了

11月份的時候，再度有消息傳出：孟山都仍未最后死心，其首席運營官布雷特·貝格曼在接受彭博采訪時，依舊大談特談對先正達的收購意向。據(jù)說，孟山都內(nèi)部仍就“是否提出新報價”這一問題，在繼續(xù)進行討論。

不過，貝格曼說了一句“說和做終歸是兩碼事”，這卻隱隱約約地在暗示，孟山都實際上已經(jīng)差不多死心了。

先正達拒絕孟山都收購理由是：“該報價對先正達的潛力估值過低，并低估了重大的執(zhí)行風(fēng)險，包括在許多國家的各種層面上的法規(guī)監(jiān)管和公眾監(jiān)督”。這一看似簡單的表態(tài)卻有著大有深意的內(nèi)涵。

試想一下，如果說，連450億美元與466億美元的“估值”都過低的話，那么中國化工近期與先正達達成的交易金額430億美元豈不是更低？真正的爭議絕不是錢的問題，而是在聲明中所提到的“執(zhí)行風(fēng)險”。

那么問題來了：為何先正達會認為，與孟山都達成交易將造成“執(zhí)行風(fēng)險”？

這是因為，這些年來，孟山都在不少人的眼中，早已“臭名昭著”了。

歷史“悠久”的孟山都

時評作者萊斯利·安德森曾在2014年的一篇文章（《為什么人人都恨孟山都？》）中，全面回顧了孟山都的成長史。

據(jù)說，孟山都在成為農(nóng)用產(chǎn)品巨頭之前，在化工領(lǐng)域就頗受爭議。這家成立于1901年的公司是越戰(zhàn)時期美軍使用的生化武器“橘劑”的主要生產(chǎn)商。越戰(zhàn)期間，美軍在越南大量使用生化武器“橘劑”，也叫“落葉劑”，以對付叢林中的抵抗戰(zhàn)士。橙劑含有劇毒成分“戴奧辛”，它不僅至今仍對越南民眾產(chǎn)生遺害，同時對一部分參加越戰(zhàn)的美國士兵也造成嚴(yán)重傷害。

美軍曾在越南戰(zhàn)爭期間，大規(guī)模使用橙劑作為化學(xué)武器

此外，孟山都還生產(chǎn)劇毒農(nóng)藥DDT、備受爭議的牛生長激素、多氯聯(lián)苯物PCBs和可能致癌的糖精阿斯巴甜（aspartame）。孟山都的這些產(chǎn)品均遭到了媒體和大眾的一路口誅筆伐。

為了擺脫“制毒”企業(yè)的帽子，孟山都決定戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。從1980年代開始，孟山都剝離了化工和塑料部門，收購了種子公司，在轉(zhuǎn)基因研究上發(fā)力，最終成功轉(zhuǎn)型成一家農(nóng)產(chǎn)品公司。

不過，在擺脫制毒大帽轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)基因技術(shù)之后，不善公關(guān)的孟山都卻又惹了一身騷。在第一款轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品“草甘磷大豆”于1994年獲得美國農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)，并隨后出售到歐洲之后，事情再度開始變糟了。