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觀察者網(wǎng)：最后，關(guān)于美國(guó)是否經(jīng)濟(jì)衰退的爭(zhēng)議，這也是近日美國(guó)國(guó)內(nèi)爭(zhēng)論不休的一件事。白宮否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，耶倫則對(duì)衰退定義做了模糊性表態(tài)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)界、媒體則有異議，認(rèn)為美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入衰退期，政府承認(rèn)總是遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于實(shí)際情況；您認(rèn)為該如何來(lái)判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否實(shí)質(zhì)進(jìn)入衰退期，有哪些重要指標(biāo)？一旦實(shí)質(zhì)進(jìn)入，將產(chǎn)生什么影響？

陳欣：我們?nèi)祟?lèi)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式一直在變。1929年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)下行，人們找不到工作，又沒(méi)有消費(fèi)能力。當(dāng)時(shí)美國(guó)的做法是更傾向自由經(jīng)濟(jì)，讓市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)，該清算的清算、該破產(chǎn)的破產(chǎn)，政府不進(jìn)行干預(yù)，最終造成了惡性循環(huán)。

吸取了大蕭條的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的力度不斷加強(qiáng)，政府一方面通過(guò)積極的財(cái)政政策和貨幣政策干預(yù)，另一方面甚至親自下場(chǎng)直接參與。這次全球疫情的過(guò)程中，美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家的政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)就相當(dāng)大。

政府的介入和調(diào)控經(jīng)濟(jì)力度加大，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退的體現(xiàn)形式發(fā)生了變化。1970年代，西方發(fā)達(dá)國(guó)家曾面臨著以較為嚴(yán)重滯脹為特征的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但最近二十年來(lái)年，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都沒(méi)有體現(xiàn)出較高通脹的特點(diǎn)。原因是，以中國(guó)為代表的制造業(yè)國(guó)家提供著大量極其廉價(jià)的產(chǎn)品，把通貨膨脹率壓住了。我們中國(guó)人吭哧吭哧干活向美國(guó)供應(yīng)廉價(jià)產(chǎn)品，他們還指責(zé)我們不好，想辦法要收拾我們；各種制裁和封鎖，就把以往順暢國(guó)際分工平衡和供應(yīng)鏈打斷了。

這一輪美國(guó)高通脹，很大程度上是因?yàn)樵械钠胶獗黄茐暮?，他們自己的生產(chǎn)效率較低，又找不到中國(guó)產(chǎn)品的可行替代方，反而造成了現(xiàn)在的尷尬局面。

觀察者網(wǎng)：確實(shí)，就像外界觀察的那樣，總覺(jué)得美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策可能會(huì)引爆某個(gè)雷點(diǎn)，但眼下看起來(lái)也沒(méi)有特別大的動(dòng)靜；反倒是新興經(jīng)濟(jì)體，也許GDP增速還行，但現(xiàn)實(shí)情況好像并不怎么好過(guò)。

陳欣：大家的這種感受是對(duì)的。美國(guó)確實(shí)生活成本上升很快，但畢竟失業(yè)率不高，就業(yè)壓力沒(méi)想象得那么大。我的理解是，站在美國(guó)的角度，它現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)確實(shí)不像傳統(tǒng)上經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)候的表現(xiàn)，人們找工作很容易，反而是公司招不到人。可見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退的定義，確實(shí)跟原來(lái)不一樣了，進(jìn)入了一個(gè)新的模糊地帶。所以，像耶倫的說(shuō)法也有一些道理，就是當(dāng)下究竟怎么定義經(jīng)濟(jì)衰退？但不可否認(rèn)的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的確存在問(wèn)題，只是就目前觀察來(lái)看，問(wèn)題還沒(méi)有嚴(yán)重到那個(gè)程度。

在印中企 資料圖來(lái)自AP

觀察者網(wǎng)：如果從這個(gè)角度來(lái)兩相對(duì)比，當(dāng)下的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就顯得非常怪異了，不知道現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界到底是怎么看待這種情況的？

陳欣：我覺(jué)得當(dāng)下無(wú)論中美，其實(shí)都是碰到瓶頸了。只是差別在于，中美是處于大國(guó)發(fā)展的不同階段，面臨的問(wèn)題自然也不一樣。

美國(guó)的問(wèn)題是帝國(guó)最終都會(huì)碰到的問(wèn)題，即當(dāng)它統(tǒng)治世界長(zhǎng)久之后，大家日子都太舒服了，都不愿干活，而且既得利益階層形成以后無(wú)法改革。其實(shí)中國(guó)歷史上也有這種情況，強(qiáng)大的王朝時(shí)間長(zhǎng)了以后，慢慢地都會(huì)碰到衰退期。而中國(guó)的問(wèn)題是，中國(guó)人很勤奮也很聰明，經(jīng)濟(jì)軍事技術(shù)實(shí)力都上來(lái)了，但也進(jìn)入瓶頸期，即巨大的產(chǎn)能和增長(zhǎng)模式碰到了問(wèn)題。

如今中國(guó)國(guó)內(nèi)的發(fā)展機(jī)會(huì)相對(duì)不多，下一步的發(fā)展空間是在海外；但中國(guó)公司要在海外扎根發(fā)展非常艱難，比如小米、vivo這類(lèi)企業(yè)進(jìn)入印度市場(chǎng)后，已經(jīng)具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)了，這么大的手機(jī)產(chǎn)業(yè)背后是擁有非常高的增加值的，但印度政府最近又在針對(duì)中國(guó)公司進(jìn)行打壓。

中國(guó)現(xiàn)在的瓶頸是要沖破美國(guó)對(duì)我們的打壓，在世界上爭(zhēng)取自己的話(huà)語(yǔ)權(quán)，將中國(guó)的資本與技術(shù)對(duì)外進(jìn)行輸送。當(dāng)然，中國(guó)不會(huì)稱(chēng)霸，但需要適當(dāng)?shù)負(fù)碛心撤N意義上的“盟友”和“支持者”。如果未來(lái)中國(guó)能把這個(gè)問(wèn)題解決了，那么下一步就好走了。否則，美西方一直熱衷拉幫結(jié)派，中國(guó)要向外發(fā)展確實(shí)沒(méi)那么容易。

總體而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都非常疲軟，中國(guó)的問(wèn)題是兩極分化逐漸嚴(yán)重。事實(shí)上，中國(guó)的高端消費(fèi)在最近幾年并沒(méi)有受到多大影響，比如恒隆集團(tuán)2021年的高端奢侈品商場(chǎng)銷(xiāo)售額的增幅平均達(dá)到50%，商場(chǎng)租金也大幅度上漲。但另一方面呢，服務(wù)業(yè)遭受?chē)?yán)重打擊，不少普通勞動(dòng)者因?yàn)橐咔榈貌坏绞杖?，生活可能正面臨困難。

所以，我認(rèn)為現(xiàn)在搞活經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是要減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的過(guò)多行政干預(yù)，放松或取消對(duì)很多行業(yè)的限制。

另外一點(diǎn)，就是最近大家討論比較多的居民杠桿率，也就是把居民債務(wù)除以GDP，中國(guó)的比例已經(jīng)超過(guò)60%了，不少發(fā)達(dá)國(guó)家大多也是這個(gè)水平。所以有一種觀點(diǎn)認(rèn)為要避免再給居民加杠桿，因此監(jiān)管層對(duì)居民的房貸等貸款進(jìn)行了比較嚴(yán)格的限制。

但我的觀點(diǎn)是居民還有加杠桿的空間，尤其是對(duì)于高收入人群。因?yàn)槲覀冊(cè)诤饬科髽I(yè)負(fù)債率的時(shí)候，是負(fù)債除以資產(chǎn)，而不是負(fù)債除以收入。60%以上的居民杠桿率是除以GDP算出來(lái)的，如果除以擁有的資產(chǎn)價(jià)值，那我們的居民負(fù)債率就會(huì)大幅下降。中國(guó)家庭的資產(chǎn)體量遠(yuǎn)比收入大，家庭持有的商品房的價(jià)值超過(guò)四、五百萬(wàn)億的規(guī)模。如果把居民負(fù)債去除以這個(gè)基數(shù)，那么負(fù)債率就很低了，可能20%都不到。

總體上，讓有條件的居民，以在風(fēng)險(xiǎn)不大的情況下適度加杠桿購(gòu)房，未來(lái)針對(duì)房貸的金融政策應(yīng)該來(lái)說(shuō)還有空間。當(dāng)然，同時(shí)要出臺(tái)成體系的配套政策，比如說(shuō)合理的房產(chǎn)稅制度，購(gòu)房利息可以有更高的抵稅額度等等，適度釋放一部分需求、提振信心同時(shí)兼顧公平。

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