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新華社6月21日報道，北京時間21日凌晨，摩根士丹利資本國際公司(MSCI)宣布A股將納入MSCI指數(shù)。在經(jīng)歷了3次沖關(guān)后，A股第4次闖關(guān)終于成功。明年6月，A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)。

A股國際化邁出堅定一步

面對這個好消息，正在參加2017陸家嘴論壇的港交所總裁李小加表示，A股納入本身這是一小步，但對于中國市場的開放是一個大的進(jìn)步，這與人民幣納入SDR籃子有一樣的意義，這是中國的必經(jīng)之路，今年不納入，明年也會納入。

2017年陸家嘴論壇現(xiàn)場 本次論壇的主題為全球視野下的金融改革與穩(wěn)健發(fā)展，“一行三會”主要負(fù)責(zé)人、上海市領(lǐng)導(dǎo)、金融業(yè)高管以及眾多專家學(xué)者出席

李小加指出，“中國今天的金融基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)和別人不一樣了——今天不是中國向別人靠攏。基礎(chǔ)設(shè)施和人家不一樣，外國人不會因為我們改，我們也不會因為外國人改，兩個巨大的金融體必須融合?！睖弁?、深港通找出模式，把兩個不同制度之間的翻譯器、轉(zhuǎn)換器建立起來。MSCI看到這一點，以此作為突破，這是將來A股市場全面進(jìn)入全世界股票市場的一個開端。

以下為論壇主持人和李小加對話實錄：

主持人：馬紅漫

現(xiàn)場的各位貴賓，歡迎大家來到2017陸家嘴論壇的現(xiàn)場，我是本場的主持人馬紅漫，很高興參與本場活動。昨晚對中國來說有一個重要事件——中國經(jīng)過4年努力終于加入了MSCI，可以說這在中國金融市場歷史上也會是的一個值得記錄的事件。今天我們討論的話題是：上海自貿(mào)試驗區(qū)、“一帶一路”建設(shè)與中國金融對外開放。在這樣一個讓金融人多少有點心潮澎湃的日子，探討這個話題相信是非常有價值、有意義的。

接下來介紹一下參與本輪討論的6位貴賓，首先國家外匯管理局副局長方上浦，歡迎您！還有中國太平保險集團(tuán)副總經(jīng)理王廷科，中國外匯交易中心、全國銀行間同業(yè)拆借中心總裁裴傳智，上海黃金交易所理事長焦瑾璞，中央國債登記結(jié)算有限公司公司監(jiān)事長白偉群，香港交易及結(jié)算所有限公司集團(tuán)行政總裁李小加，歡迎大家！MSCI這個事對于整個中國資本市場對外開放來說是邁出的制度性突破的一步，據(jù)說此次A股納入MSCI和我們的深港通、滬港通有著很大的關(guān)系，我想問問李小加李總，作為參與滬港通深港通開通的參與者，您此時此刻的心情如何？

港交所總裁李小加：

以前大家常說阿姆斯特朗登上月球時講“這是我邁出的一小步，是人類邁出的一大步”。對A股納入，這次是一小步。但是對于中國金融市場的開放是一大步。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界走入中國、中國走向世界是一種趨勢，就像之前人民幣進(jìn)入SDR（國際貨幣基金組織貨幣籃子）一樣，從這個大歷史趨勢來看這是一大步。中國今天的金融基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)和別人不一樣了——今天不是中國向別人靠攏?；A(chǔ)設(shè)施和人家不一樣，外國人不會因為我們改，我們也不會因為外國人改，兩個巨大的金融體必須融合。滬港通、深港通找出了模式，把兩個不同制度之間的翻譯器、轉(zhuǎn)換器建立起來。MSCI看到這一點，以此作為突破，這是將來A股市場全面進(jìn)入全世界的股票市場的一個開端。

國際的認(rèn)可

A股前后4次闖關(guān)，一直沒有改變市場化、法治化、國際化的方向。這次得到了國際機(jī)構(gòu)投資者廣泛支持，也意味著國際市場對中國資本市場改革開放的肯定。

MSCI董事總經(jīng)理雷米·布賴恩德指出，國際投資者廣泛認(rèn)可了中國A股市場準(zhǔn)入狀況在過去幾年里的顯著改善。如今MSCI邁出納入中國A股第一步的時機(jī)已然成熟。

“A股納入MSCI指數(shù)，對中國資本市場的改革發(fā)展既是機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍說，證監(jiān)會將促進(jìn)中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展，切實保護(hù)各類投資者的合法權(quán)益，不斷提升市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力和國際影響力。

中投公司副總經(jīng)理祁斌認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)只是一個由頭，中國資本市場改革開放的步伐一直在路上。

國際資本市場因A股而豐富

來自滬深證券交易所的最新統(tǒng)計顯示，截至6月20日，兩市總市值和流通市值分別達(dá)到52.59萬億元和40.81萬億元。

“滬港通和深港通相繼開通，使得內(nèi)地和香港形成了超10萬億美元的互聯(lián)互通資本市場。”招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰說，如果一個代表“全球市場機(jī)遇”的指數(shù)不包括全球第二大權(quán)重市場，顯然其代表性和完整性是“顯著失真”的。

上海證券交易所相關(guān)人士也表示，中國已經(jīng)發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)地股市總市值占全球的10%，國際投資者對配置中國股票的需求日益迫切?！按舜蜯SCI宣布將A股納入其新興市場指數(shù)，順應(yīng)了國際主流機(jī)構(gòu)投資者的投資需求，對國際資本的流動將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”這位負(fù)責(zé)人說。

事實上，基于對本次闖關(guān)成功的預(yù)期，國際資本早已開始悄然布局。統(tǒng)計顯示，截至6月19日的最近3個月內(nèi)，外資通過滬股通凈買入逾137億元，總成交高達(dá)2714億元，期間六成以上交易日為凈買入。深股通的外資凈買入占比更高達(dá)九成以上。

沖關(guān)成功對于A股以及非銀金融板塊情緒面的提振極多

富達(dá)國際基金經(jīng)理馬磊表示，伴隨投資A股便利性大幅提升，國際投資者將會更密切關(guān)注這一市場。馬磊透露，鑒于A股市場基本面和流動性均有所改善，他所管理的兩支基金過去幾年持續(xù)增加對A股敞口，未來將繼續(xù)關(guān)注具備強(qiáng)勁增長前景和現(xiàn)金流量能力的A股公司。

雷米·布賴恩德表示，隨著中國A股準(zhǔn)入制度進(jìn)一步與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，滬股通和深股通持續(xù)無阻的準(zhǔn)入狀況得到檢驗，以及國際投資者獲得更多的市場經(jīng)驗，MSCI將相應(yīng)地提高中國A股在MSCI新興市場指數(shù)中的比重。

這也意味著，未來將有更多的國際資本矚目來自中國的投資機(jī)會。瞬息萬變的國際資本市場，也將因為A股的加入而更加豐富精彩。

提振信心同時推動A股市場走向成熟

根據(jù)MSCI的方案，初始納入MSCI新興市場指數(shù)的中國A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。

“盡管新納入股票的初始權(quán)重僅為0.73%，但是MSCI指數(shù)作為機(jī)構(gòu)投資者參考的基準(zhǔn)，其重要性將可能使市場焦點轉(zhuǎn)向中國A股。”IG集團(tuán)市場策略分析師潘婧怡表示。

據(jù)瑞銀預(yù)計，將有80億美元至100億美元追蹤新興市場指數(shù)的資金被動流入A股。和A股約700億美元的日成交額和約8萬億美元總市值相比，資金流入規(guī)模有限，但市場信心有望得到提振。

在親歷過多次牛熊轉(zhuǎn)換的上海股民朱林軍看來，納入初期的海外增量資金也許不會對A股產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但中國股市成為全球投資巨頭資產(chǎn)組合中的“標(biāo)配”，給市場情緒和投資信心帶來的提振是顯而易見的。

渣打中國財富管理部董事總經(jīng)理梁大偉表示，加入MSCI意味著中國資本市場更大程度的開放，有利于增強(qiáng)A股與國際市場的聯(lián)動與融合，推動A股市場走向成熟。

星石投資預(yù)計，隨著國外機(jī)構(gòu)投資者的參與，A股機(jī)構(gòu)投資者比例將得到提高，從而加速A股的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程。此外，投資理念與投資制度將趨于完善，未來信息披露、衍生品、風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制等方面也將更為規(guī)范合理。

有業(yè)內(nèi)人士指出，A股納入MSCI指數(shù)是中國資本市場發(fā)展史上的重要一步，但逐步邁向成熟的A股還有很長的路要走。只有把自身發(fā)展基礎(chǔ)夯實，才能不斷得到國際市場的認(rèn)可。