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“有助于吸收中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)快速上市”

“今天特別談到的科創(chuàng)板，高新技術(shù)企業(yè)肯定會(huì)非常震動(dòng)。”浪潮集團(tuán)董事長(zhǎng)孫丕恕5日對(duì)觀察者網(wǎng)表示，科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)是一項(xiàng)制度創(chuàng)新，明確發(fā)出了銜接企業(yè)與資本市場(chǎng)的號(hào)召和要求。

“證券時(shí)報(bào)·e公司”5日援引武漢科技大學(xué)教授董登新的話(huà)稱(chēng)：

上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這是A股IPO體制市場(chǎng)化改革的重大突破，將極大地助推上交所國(guó)際化進(jìn)程，并在上海國(guó)際金融中心建設(shè)中發(fā)揮關(guān)鍵性重要作用。

另外，關(guān)于上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的影響，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，這是一個(gè)資本市場(chǎng)深化改革的重大舉措：

在上交所設(shè)立獨(dú)立的科創(chuàng)板塊，有助于吸收中國(guó)科技和創(chuàng)新型企業(yè)快速上市。

注冊(cè)制有利于資本市場(chǎng)更加市場(chǎng)化、迅捷及更加突出市場(chǎng)決定價(jià)格，這為中國(guó)中小微企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)支持提供了的全新通道。

另外，設(shè)立科創(chuàng)板有利于吸收全球的投資者一起用市場(chǎng)化的方式給新公司定價(jià)，更加與全球的估值接軌。

界面新聞當(dāng)天引述中國(guó)社科院大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)李永森的話(huà)說(shuō)，此次擬推出的科創(chuàng)板可對(duì)標(biāo)早年上海證券交易所擬推出的戰(zhàn)略新興板，是對(duì)戰(zhàn)略新興板的升級(jí)：

首先，當(dāng)前國(guó)家對(duì)金融業(yè)及資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放賦予了科創(chuàng)板新的內(nèi)涵。

同時(shí)，在中小微企業(yè)融資發(fā)展被提到新的歷史高度的背景下，科創(chuàng)板的推出將為中小微企業(yè)融資、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)新動(dòng)力。

“對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)較大，國(guó)內(nèi)的信貸資金無(wú)力承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)”。

初創(chuàng)企業(yè)更需要通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，對(duì)不同類(lèi)型的上市公司，均有著不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者存在，對(duì)企業(yè)而言也是一個(gè)降杠桿的過(guò)程。

科創(chuàng)板的推出也意味著監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)在融資結(jié)構(gòu)中的不可替代性有了新的認(rèn)識(shí)。

而如是金融研究院首席研究員朱振鑫對(duì)科創(chuàng)板點(diǎn)評(píng)道：

對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)：利好。擴(kuò)大直接融資，刺激科技創(chuàng)新，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。創(chuàng)業(yè)板九年四萬(wàn)億市值，科創(chuàng)板條件更寬松，這對(duì)面臨資本寒冬的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是個(gè)好事。

對(duì)A股市場(chǎng)：分化。高規(guī)格的重大改革，過(guò)去幾年由于地方以及各部門(mén)的利益沖突一直沒(méi)搞成，現(xiàn)在頂層直接推動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展肯定是好事，但短期來(lái)看，注冊(cè)制開(kāi)閘，市場(chǎng)可能擔(dān)心拉低市場(chǎng)估值。尤其是對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及高估值的科技股是大利空，同類(lèi)標(biāo)的在科創(chuàng)板可以更便捷的上市，已有標(biāo)的稀缺性當(dāng)然會(huì)下降。試想，如果750億估值的今日頭條能在科創(chuàng)板上市，你會(huì)怎么選擇？

對(duì)擬上市企業(yè)：利好。試點(diǎn)注冊(cè)制，上市更便利，門(mén)檻更低，時(shí)間更快，獨(dú)角獸不用背井離鄉(xiāng)了。比如，今日頭條是不是可以留住了？

對(duì)投資者：分化。對(duì)存量投資者可能會(huì)有短期沖擊，但對(duì)增量投資者來(lái)說(shuō)是利好，以前投不到BATJ，以后在科創(chuàng)板可能投到，畢竟TMD們還有好多沒(méi)上市。

對(duì)VC/PE：利好。主板市場(chǎng)上不去，海外市場(chǎng)太擁擠，這里將提供一個(gè)新退出渠道，對(duì)于度過(guò)資本寒冬不失為一個(gè)好消息。

對(duì)新三板：大利空。中國(guó)版納斯達(dá)克不用爭(zhēng)了。新三板的冬天可能過(guò)不完了。不過(guò)優(yōu)質(zhì)的新三板公司多了個(gè)轉(zhuǎn)板渠道，也不失為一件好事。

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