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【文丨界面新聞 張曉琪ZXQ】

中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽訂，外資資管巨頭也早已蠢蠢欲動(dòng)。

1月16日，有消息稱高盛資管正尋求與工行理財(cái)子公司工銀理財(cái)成立新的合資公司。

不久前，資管巨頭貝萊德、新加坡國(guó)有投資公司淡馬錫、建設(shè)銀行簽署非約束性的諒解備忘錄，商議成立合資理財(cái)公司；東方匯理和中銀理財(cái)合資成立的理財(cái)公司獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，成為首家外方控股的理財(cái)公司。

越來越多的外資資管巨頭牽手銀行或銀行理財(cái)子公司，借助后者強(qiáng)大渠道機(jī)遇把握中國(guó)資管機(jī)遇。外資資管為何紛紛瞄準(zhǔn)“亞洲機(jī)會(huì)”、“中國(guó)機(jī)會(huì)“？它們對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)一年多開放舉措感受如何？日前在第13屆亞洲金融論壇上，瑞銀、貝萊德兩大外資資管巨頭同臺(tái)分享觀點(diǎn)。

“過去30至40年財(cái)富累計(jì)效應(yīng)非常明顯，過去這段時(shí)間更實(shí)現(xiàn)了非常驚人的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心已經(jīng)發(fā)生了偏移，本來是在亞洲以外，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要來自于亞洲內(nèi)部?！彼饺素?cái)富管理公會(huì)行政委員會(huì)主席、瑞銀香港區(qū)主管及行政總裁盧彩云在會(huì)上指出。

此前麥肯錫發(fā)布報(bào)告指出，亞洲的未來蘊(yùn)藏著巨大潛力。2000年亞洲GDP占全球的比重不到1/3(按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算)，到2040年有望超過50%。

經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)推動(dòng)高凈值人群的崛起。盧彩云提供了幾組數(shù)據(jù)：亞洲現(xiàn)在的億萬富翁數(shù)量在全球是最高，達(dá)754位，已經(jīng)高于美國(guó)749位；中國(guó)表現(xiàn)尤為突出，在全球億萬富翁排行榜排名第二，以前說中國(guó)每周誕生兩位億萬富翁，現(xiàn)在即便是經(jīng)濟(jì)放緩，每周也至少能誕生一位。

“但中國(guó)財(cái)富資產(chǎn)只有15%是在海外，80%在中國(guó)境內(nèi)，外資私人銀行或者其他資管機(jī)構(gòu)面臨的問題是如何挖掘中國(guó)市場(chǎng)，畢竟有不同的監(jiān)管、不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)?！氨R彩云表示。

另一個(gè)問題是亞洲地區(qū)在全球投資占比過低。數(shù)據(jù)顯示，2018年年底亞洲資產(chǎn)管理總量達(dá)到了2萬億美元，在金融危機(jī)后增長(zhǎng)了兩倍之多，過去一年亞洲在全球資產(chǎn)凈流入占比達(dá)65%。雖然亞洲財(cái)富快速累積吸引了越來越多的資管巨頭，但亞洲資產(chǎn)配置占比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

“貝萊德在亞洲發(fā)展已久，過去五年亞洲在戰(zhàn)略上對(duì)我們?cè)絹碓街匾?。隨著亞洲財(cái)富不斷累積，我們確實(shí)有機(jī)會(huì)在這里發(fā)展客戶群。但同時(shí)，全世界的投資者，哪怕非常高級(jí)、聰明的投資人，他們?cè)趤喼薜馁Y產(chǎn)分配是不夠的，亞洲在全球投資組合占比微不足道。”貝萊德亞太區(qū)主席及主管鮑哲鈺指出。

部分原因在亞洲地區(qū)本身的投資壁壘。鮑哲鈺坦言，投資亞洲不是一個(gè)簡(jiǎn)單的主題，不同監(jiān)管組織有不同投資方向和監(jiān)管文化，不能拿一個(gè)產(chǎn)品或戰(zhàn)略通行，要定制化、本地化。

“在亞洲開展資管業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險(xiǎn)是會(huì)分散化、碎片化。亞洲確實(shí)產(chǎn)生非常多的財(cái)富，但客戶希望有本土的投資敞口，亞洲地區(qū)比例超過90%甚至可以高達(dá)95%。他們希望能夠和本地的公司開展合作，而不是和國(guó)際化的公司開展投資?！彼赋觥?

另一個(gè)挑戰(zhàn)來源于監(jiān)管限制，組織上沒有完全開放。鮑哲鈺指出，中國(guó)過去一年半監(jiān)管部門在積極改變，在金融市場(chǎng)上大部分的開放在所有權(quán)方面做得更多，比如QFII投資限額取消了。但是像貝萊德這樣的海外公司來到這里，這個(gè)市場(chǎng)從整體來看，還不是一個(gè)比較容易進(jìn)入的市場(chǎng)。

未來外資資管機(jī)構(gòu)該如何定位自己？在盧彩云看來，瑞銀自1989年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，其目的不是跟本地金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)。瑞銀有自己的價(jià)值主張，即成為超級(jí)連接者，連接投資人、客戶、中國(guó)境外，把外部的投資人帶到中國(guó)、中國(guó)客戶帶到外部。

“不和本地的銀行開展競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)要找到合作伙伴取長(zhǎng)補(bǔ)短，合作伙伴能夠幫助我們掌握市場(chǎng)的知識(shí)?！彼a(bǔ)充道。

鮑哲鈺也談到貝萊德與新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫、建設(shè)銀行的合作，她認(rèn)為，中國(guó)是很不一樣的市場(chǎng)，跟本地伙伴合作是整合本地經(jīng)驗(yàn)和全球?qū)ｉL(zhǎng)很重要的渠道。