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償債能力總體較強

我國城鎮(zhèn)居民家庭償債能力總體較強。調查數據顯示，城鎮(zhèn)居民家庭償債收入比平均為18.4%，其中房貸償債收入比為9.1%。有負債家庭的償債收入比的均值為29.5%，中位數為26.7%。部分家庭的償債負擔較重，12.8%的家庭月償債收入比超過四成，這些家庭的債務占全部樣本家庭債務的比重為34.7%；4.5%的家庭月償債收入比超過六成，債務占比為12.8%。

分收入水平看，低收入家庭償債壓力相對較大。調查數據顯示，按家庭總收入從低到高排序，收入最低20%家庭月償債收入比為24.8%，高于均值6.4個百分點，比最高20%家庭高9.1個百分點。這些低收入家庭中，13.8%的家庭月償債收入比超過四成，6.7%的家庭超過六成。

實體經營家庭的償債壓力大。調查樣本中，沒有經營性債務家庭的償債收入比為16.1%，有經營性債務家庭的償債收入比為30.1%，高于前者14個百分點。

工薪階層債務償還壓力明顯。分職業(yè)看，戶主為企業(yè)一般員工和國家機關、事業(yè)單位人員的家庭月償債收入比相對高，分別為22.5%和19.9%，均高于平均償債收入比。

值得注意的問題

第一，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產負債率較高，存在一定的流動性風險。城鎮(zhèn)居民家庭資產配置高度集中于房產，金融資產占比低，金融資產負債率相對較高。調查顯示，我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產負債率為44.6%，其中，有負債家庭的金融資產負債率均值為85.3%，中位數為117.3%，半數以上的家庭金融資產負債率超過了100%?？梢?，居民資產負債率雖整體穩(wěn)健，但是資產流動性較差，存在一定的流動性風險。

第二，部分低資產家庭資不抵債，違約風險高。受調查家庭中，總資產低于10萬元的共有792戶，這些家庭的資產負債率為30.7%，遠高于其他家庭，其中有106戶家庭的資產負債率超過了100%。這106戶家庭多數無房無車，僅有少量存款，戶主主要從事個體經營或其他職業(yè)，沒有穩(wěn)定收入，負債卻相對較高，一旦遇到意外情況，違約風險較高。

第三，中青年群體負債壓力較大，債務風險相對較高。戶主年齡在26~35歲的居民家庭債務參與率、戶均債務規(guī)模、資產負債率、債務收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面臨購房、成家生子、子女教育等多方面的支出壓力，負債現象更為普遍，債務負擔相對較重，償債壓力相對較大。

第四，老年群體投資銀行理財、資管、信托等金融產品較多，風險較大。調查顯示，戶主年齡為65歲及以上居民家庭投資銀行理財、資管、信托產品的均值為23.9萬元，是總體平均水平的1.4倍，占其家庭金融資產的比重為34.8%，遠高于其他年齡段水平。調研發(fā)現，盡管資管新規(guī)出臺后理財產品不再保本，部分銀行代理銷售的第三方投資理財產品風險較高，但仍有不少居民認為在銀行購買理財產品本金不會損失，實際投資風險與居民投資安全性預期存在較大差距。65歲以上的老年群體處于收入來源減少的人生階段，將大量資金投資銀行理財、資管、信托等金融產品，增加了投資及養(yǎng)老的不確定因素。

第五，剛需型房貸家庭的債務風險突出。受調查家庭中，43.4%的家庭有住房貸款。有房貸家庭的資產負債率、金融資產負債率和月償債收入比分別為16.5%、101.5%和29.0%，債務風險明顯高于平均水平。其中剛需型房貸家庭的債務風險尤其突出，這三項指標分別為24.2%、151.3%和33.0%，均為所有群體中的最高值。相比之下，投資型房貸家庭的債務風險要小得多，其三項指標僅略高于平均水平。

△圖11 居民家庭債務收入比的分布情況

附：調查樣本分布說明

區(qū)域分布

本次調查涉及30個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），共計31100戶城鎮(zhèn)居民家庭。調查采用多階段隨機抽樣方法，省級樣本數量分配權重為各省城鎮(zhèn)人口占比，各省的具體樣本數量如下。

人口分布

本次調查對象為縣級以上城鎮(zhèn)居民家庭，不包括農村居民家庭，與全國人口結構略有差異，但總體看人口的年齡分布與國家統(tǒng)計局公布的全國人口分布基本一致。

本次調查共覆蓋城鎮(zhèn)居民99868人，戶均人口數為3.2人，略高于全國戶均家庭規(guī)模（3.0人）。從年齡結構看，20歲以下及60歲以上人口占比略低，但總體分布與全國情況一致。具體如下。