觀察員
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平安35億定增終止，招商蛇口調(diào)整資產(chǎn)重組方案
“增收不增利”愈加嚴(yán)重
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近年來(lái)招商蛇口增收不增利的現(xiàn)象愈加嚴(yán)重，正是導(dǎo)致其近期股價(jià)下跌、引戰(zhàn)失敗的原因之一。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年招商蛇口歸母凈利潤(rùn)160.33億元，僅同比增長(zhǎng)5.2%。到了今年上半年，招商蛇口在營(yíng)業(yè)收入同比上漲45.74%的情況下，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)僅9.13億元，直接大幅縮水81.35%。在銷售規(guī)模前十的房企中，其跌幅最為嚴(yán)重。
今年，招商蛇口強(qiáng)調(diào)“提質(zhì)增效”，加快決策效率，“以業(yè)績(jī)論英雄”推動(dòng)銷售增量，優(yōu)化提升存量的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。
相對(duì)于利潤(rùn)的慘淡，企業(yè)在銷售方面的表現(xiàn)則可圈可點(diǎn)。
根據(jù)招商蛇口日前發(fā)布的前8月銷售簡(jiǎn)報(bào)，其1-8月的銷售規(guī)模增長(zhǎng)15.72%，實(shí)現(xiàn)1603.75億元。以全年2500億元的銷售目標(biāo)計(jì)，截至8月底，招商蛇口的完成率約為64.15%，穩(wěn)居全國(guó)房企10強(qiáng)之列。
東方證券研報(bào)指出，招商蛇口營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)源于結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，而歸母凈利潤(rùn)的較大波動(dòng)主要由于毛利率下降。
招商蛇口也在中報(bào)中坦承，報(bào)告期內(nèi)，房地產(chǎn)項(xiàng)目受限價(jià)等調(diào)控政策影響利潤(rùn)受到抑制，且部分房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致社區(qū)業(yè)務(wù)毛利率同比下降，同時(shí)，上半年部分房地產(chǎn)項(xiàng)目受疫情影響延遲結(jié)轉(zhuǎn)，在一定程度上也影響了報(bào)告期利潤(rùn)。
數(shù)據(jù)顯示，招商蛇口上半年的毛利率僅為23.9%，同比下降了14個(gè)百分點(diǎn)；同期，歸母凈利率和核心凈利率也雙雙下滑，前者同比下降25.6個(gè)百分點(diǎn)至3.8%，后者同比下降14.6個(gè)百分點(diǎn)至3.7%。
事實(shí)上，由于降價(jià)促銷、疫情影響等因素，上半年房企盈利能力普遍出現(xiàn)不同程度的下滑。
在中指院重點(diǎn)研究的28家銷售規(guī)模較大的上市房企中，多數(shù)公司上半年業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但仍有超過(guò)1/3房企處于利潤(rùn)下滑通道之中，這一比例大幅超越往年。
加之此前出臺(tái)的“三道紅線”新規(guī)，將持續(xù)收緊房地產(chǎn)融資，加速行業(yè)洗牌。在這樣的背景下，房企接下來(lái)普遍選擇“降速提質(zhì)”策略，引入戰(zhàn)投來(lái)共抗風(fēng)險(xiǎn)的愿望，就變得更加迫切。
- 責(zé)任編輯: 張志峰
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