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國家統(tǒng)計局27日消息，1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，整體上看，“春節(jié)月”的季節(jié)性因素是1月制造業(yè)PMI指數(shù)回落的主要原因。與此同時，上月基數(shù)偏高，當前市場需求不足，導(dǎo)致當月制造業(yè)PMI指數(shù)回落幅度超出季節(jié)性。往后看，2月制造業(yè)PMI指數(shù)大概率會繼續(xù)處于收縮區(qū)間。

一方面，春節(jié)長假主要落在2月，還會對生產(chǎn)端形成較大影響；另一方面，當前宏觀經(jīng)濟運行中存在的有效需求不足、房地產(chǎn)市場活躍度下降等現(xiàn)象還會進一步顯現(xiàn)。不過，在美國新政府加征關(guān)稅措施落地之前，“搶出口”效應(yīng)仍在，將繼續(xù)對國內(nèi)制造業(yè)景氣度帶來拉動效應(yīng)。

王青判斷，一季度末前后穩(wěn)增長政策力度有望加大，包括降息降準在內(nèi)的逆周期調(diào)節(jié)政策工具將全面發(fā)力。

2025年1月中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況具體如下：

一、中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)運行情況

1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。

從企業(yè)規(guī)?？?，大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，比上月下降0.6、1.2和2.0個百分點，均低于臨界點。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。

生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，比上月下降2.3個百分點，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動有所放緩。

新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降1.8個百分點，表明制造業(yè)市場需求回落。

原材料庫存指數(shù)為47.7%，比上月下降0.6個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。

從業(yè)人員指數(shù)為48.1%，與上月持平，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度保持穩(wěn)定。

供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.3%，比上月下降0.6個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間加快。

表1 中國制造業(yè)PMI及構(gòu)成指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

表2 中國制造業(yè)PMI其他相關(guān)指標情況（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

二、中國非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)運行情況

1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高于臨界點，非制造業(yè)總體保持擴張。

分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.3%，比上月下降3.9個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，比上月下降1.7個百分點。從行業(yè)看，航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間；居民服務(wù)、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均低于臨界點。

新訂單指數(shù)為46.4%，比上月下降2.3個百分點，表明非制造業(yè)市場需求景氣水平回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為44.7%，比上月下降6.7個百分點；服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為46.7%，比上月下降1.5個百分點。

投入品價格指數(shù)為50.4%，比上月下降0.1個百分點，表明非制造業(yè)企業(yè)用于經(jīng)營活動的投入品價格總體水平漲幅略有回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為47.7%，比上月下降1.7個百分點；服務(wù)業(yè)投入品價格指數(shù)為50.9%，比上月上升0.2個百分點。

銷售價格指數(shù)為48.6%，比上月下降0.2個百分點，表明非制造業(yè)銷售價格總體水平繼續(xù)回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)銷售價格指數(shù)為47.8%，比上月上升0.3個百分點；服務(wù)業(yè)銷售價格指數(shù)為48.8%，比上月下降0.3個百分點。

從業(yè)人員指數(shù)為46.7%，比上月上升0.9個百分點，表明非制造業(yè)企業(yè)用工景氣度有所改善。分行業(yè)看，建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為48.7%，比上月上升6.0個百分點；服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為46.3%，與上月持平。

業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.7%，比上月下降0.8個百分點，高于臨界點，表明多數(shù)非制造業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展保持信心。分行業(yè)看，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.5%，比上月下降0.6個百分點；服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.8%，比上月下降0.8個百分點。

表3 中國非制造業(yè)主要分類指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

表4 中國非制造業(yè)其他分類指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

三、中國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)運行情況

1月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.1%，比上月下降2.1個百分點，表明我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出繼續(xù)保持擴張。

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