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（文/孫梅欣 編輯/張廣凱）

萬辰集團(tuán)董事長王健坤的留置，在近期被解除。

萬辰集團(tuán)在5月26日早間發(fā)布公告，國家某監(jiān)察委員會(huì)已解除對王健坤的留置措施，目前王健坤已能正常履行公司董事長職責(zé)，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

隨著王健坤的回歸，董事兼總經(jīng)理王麗卿也不再代為履行公司董事長及董事會(huì)專門委員會(huì)委員等相關(guān)職責(zé)。

這意味著，王健坤為期2個(gè)月20多天的留置時(shí)間被解除。

但在公告中，并未公布王健坤留置所涉及具體事件。相較于居然智家等近期同樣遭遇董事長被留置的企業(yè)，也未公布實(shí)施留置的具體主體。

王健坤的回歸，雖然讓萬辰集團(tuán)股價(jià)一度應(yīng)聲上漲，但利好支撐時(shí)間并不長，到了5月27日股價(jià)則再度回落，至午間報(bào)收156.85元/股，小幅下跌1.88%。

不過，在他整個(gè)留置期間，萬辰集團(tuán)集團(tuán)的股價(jià)不降反升，相較于他留置之前94.99元/股的價(jià)格，留置結(jié)束后股價(jià)已經(jīng)飆漲61.86元/股，股價(jià)漲幅超過65%，浮盈超過111億元。

門店超1.5萬家，但效率不及鳴鳴很忙

不久前公布的今年一季度業(yè)績和投資者會(huì)上，萬辰集團(tuán)表示，到今年一季度末，公司已簽約門店超1.5萬家，門店覆蓋 29 個(gè)省份，其中“好想來”單品牌超過1萬家。

由此可見，今年一季度，萬辰旗下的好想來、來優(yōu)品等等零食品牌的開店數(shù)量約為1000家，仍然保持較快的開店節(jié)奏。

有報(bào)告指出，萬辰一季度開店速度超過預(yù)期。從去年的節(jié)奏來看，公司上半年新增門店數(shù)量不到2000家，但是并不妨礙去年下半年開出近8千家的迅猛勢頭。

事實(shí)上，萬辰難以放慢開店的快節(jié)奏，畢竟從門店的絕對數(shù)量來看，它還不是國內(nèi)最大的零食連鎖零售商。

萬辰集團(tuán)最主要的對手鳴鳴很忙，到去年末的門店數(shù)量為14394家，以不到200家的門店數(shù)量優(yōu)勢，搶占行業(yè)第一的身位。

然而，這200家的門店數(shù)量差異，帶來的營收和利潤則表現(xiàn)懸殊。去年萬辰集團(tuán)年度營收為323億元，鳴鳴很忙的營收則達(dá)到393億元，營收金額相差約70億元。

利潤方面，萬辰集團(tuán)去年歸母凈利潤約為2.94億元，而鳴鳴很忙調(diào)整后的歸母凈利潤則達(dá)到9.13億元，相差6.19億元，是前者的3倍以上。

由此可見，兩家量販零食巨頭比拼的，除了規(guī)模效應(yīng)，還有單店坪效、供應(yīng)鏈效率等各方面要素。

也就在萬辰董事長王健坤的留置期內(nèi)，鳴鳴很忙完成了向港交所的上市遞表，對上市發(fā)起沖擊。

華安證券近期的報(bào)告指出，當(dāng)前萬辰集團(tuán)和鳴鳴很忙兩強(qiáng)格局已定，競爭趨緩疊加規(guī)模效應(yīng)提升。量販零食模式多快好省，仍有滲透空間。中國休閑食品飲料市場規(guī)模約3.7萬億，下沉市場和量販渠道增長領(lǐng)跑。

對標(biāo)海外折業(yè)態(tài)15%的滲透率，國內(nèi)折扣業(yè)態(tài)仍有空間，預(yù)計(jì)2025年-2026年是頭部陣營盈利能力提升的加速期。

一季度業(yè)績增長，改善薄利迫在眉睫

從萬辰集團(tuán)一季報(bào)來看，盡管董事長不在位，但并不影響各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)的快速增長。其中，季度營收108.2億元，同比增長124.02%；歸屬上市公司股東凈利潤約為2.15億元，同比大增3344.13%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤為2.11億元，同比漲幅更是達(dá)到驚人的10562.3%。

從數(shù)據(jù)上來看，今年第一個(gè)季度的108.2億元的營收，已經(jīng)超過公司去年上半年的水平。對于營收的上漲和利潤的暴增，公司表示由于量販零食業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，收入相應(yīng)增加。而利潤暴增，則和門店規(guī)模有直接關(guān)系。

萬辰集團(tuán)年報(bào)顯示，公司年度凈利潤僅為1.87%，屬于薄利行業(yè)。因此，只有規(guī)模足夠大，才能帶來顯著利潤。

萬辰到去年年中的門店才6600多家，而今年一季度末門店已達(dá)1.5萬家，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，門店數(shù)量的增長給營收和利潤帶來直接拉動(dòng)。

在業(yè)績會(huì)上，有投資人認(rèn)為，量販零食行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入后半程，開店速度也在放緩，未來如何維持后續(xù)發(fā)展增速，將成為一個(gè)問題。

對此，萬辰集團(tuán)管理層表示，公司通過通過構(gòu)建“廠商直采-集中議價(jià)-精簡流通環(huán)節(jié)-讓利終端”的價(jià)值鏈重構(gòu)機(jī)制，達(dá)到多方共贏，通過供應(yīng)鏈效率提升釋放利潤空間，轉(zhuǎn)化為品牌門店加盟商的盈利能力和消費(fèi)者的高性價(jià)比。未來公司將持續(xù)投入資源，打造商品和供應(yīng)鏈優(yōu)勢、倉儲(chǔ)物流優(yōu)勢、品牌建設(shè)能力、組織精細(xì)化管理優(yōu)勢、數(shù)字化優(yōu)勢等，優(yōu)化公司長效激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)團(tuán)隊(duì)主管能動(dòng)性來提高增速。

同時(shí)，面對目前仍然較較低的利潤率，萬辰表示會(huì)通過供應(yīng)鏈深入合作、提升物流管理能力、采購能力、對商品結(jié)構(gòu)和品類進(jìn)行延伸，并通過數(shù)字化能力提升的方式，提高利潤率。