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【文/羽扇觀金工作室】

8月22日，懷俄明州杰克遜霍爾。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾出席了一場“勞動力市場轉型”研討會，在其備受矚目的公開演講中，鮑威爾以其一貫風格打著太極：

“我們不能想當然地認為通脹預期會穩(wěn)定，無論如何，我們都不會讓一次性的物價上漲演變成持續(xù)的通脹問題”。

就在他發(fā)言之時，白宮和美聯(lián)儲之間的緊張關系已經(jīng)達到沸點。

盡管鮑威爾四年任期已近尾聲，但特朗普政府已經(jīng)無法繼續(xù)忍耐這個倔老頭的存在。

哪怕就剩幾個月時間。

據(jù)外媒報道，美國財政部長貝森特正在物色多個美聯(lián)儲主席候選人選。這個消息傳出后，華爾街開始緊張起來。

不是因為換人本身，而是因為那個熟悉的擔憂又回來了——貨幣政策的"獨立性"。

美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)理事會

一

三個人的名字被反復提起：沃勒、哈塞特、沃什。

從左至右：凱文·哈塞特、凱文·沃什、克里斯托弗·沃勒

克里斯托弗·沃勒是現(xiàn)任美聯(lián)儲理事，標準的鴿派代表。他有個特殊身份：美聯(lián)儲理事資格就是特朗普給的。2020年，特朗普提名他進入美聯(lián)儲理事會?，F(xiàn)在沃勒的降息主張，和白宮的想法高度一致。

這讓人想起一個問題：如果老板提拔你當經(jīng)理，你還能客觀地評價老板的決策嗎？

凱文·哈塞特更直接。他現(xiàn)在就是白宮國家經(jīng)濟委員會主任，特朗普身邊的核心經(jīng)濟幕僚。2017年那個著名的減稅法案，哈塞特出了不少力。貿(mào)易政策、放松管制，幾乎所有經(jīng)濟領域都有他的影子。

哈塞特8月份接受采訪時說："如果你觀察過去幾年美聯(lián)儲的行動模式，你會懷疑他們是否把政治置于自身政策使命之上。"話說得很重，矛頭直指鮑威爾。

凱文·沃什的履歷最豐富。華爾街、政府部門、美聯(lián)儲、學界，每個地方都待過。2006年到2011年，他就在美聯(lián)儲當過理事。2008年金融危機時，沃什是美聯(lián)儲和華爾街的聯(lián)絡員，貝爾斯登賣給摩根大通、雷曼兄弟倒閉、救助AIG，關鍵決策他都參與過。

但沃什有個劣勢：他沒在特朗普政府班子里待過，接觸不夠密切。

根據(jù)預測網(wǎng)站數(shù)據(jù)，沃勒獲得提名的概率最高，達到32%。哈塞特和沃什緊隨其后，分別是10%左右。

二

還有一個人值得關注：斯蒂芬·米蘭。

米蘭剛被特朗普提名為美聯(lián)儲理事，算是"新人"。但他的觀點很鮮明：通過縮短理事任期、允許總統(tǒng)罷免理事等方式，削弱美聯(lián)儲的獨立性。

這話說得夠直接。以前大家都在暗示，他直接挑明了。

米蘭是哈佛經(jīng)濟學博士，現(xiàn)任白宮經(jīng)濟顧問委員會主席。他寫過一個政策文件，叫《重組全球貿(mào)易體系用戶指南》，被認為是特朗普"互惠關稅"政策的框架。

斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran） CNBC

在利率問題上，米蘭偏向鴿派。他認為美聯(lián)儲應該優(yōu)先考慮增長，對通脹影響不用太擔心。這個立場和特朗普完全一致。

市場把米蘭稱為"黑馬"，意思是他可能突然殺出來，搶走主席位置。

米蘭的履歷很有意思。哈佛畢業(yè)后，先在對沖基金工作了十年。2020年新冠疫情期間，他作為財政部高級經(jīng)濟政策顧問，參與設計了著名的薪資保護計劃（PPP），幫助無數(shù)企業(yè)度過難關。那時候他就和特朗普團隊建立了密切關系。

拜登上臺后，米蘭離開政府，和同事創(chuàng)辦了一家全球宏觀對沖基金。但他心里一直惦記著政策制定。2023年，他加入曼哈頓研究所做研究員，專門寫文章批評拜登政府的經(jīng)濟政策。

特朗普重新當選后，米蘭立刻被召回。不只是經(jīng)濟顧問委員會主席，現(xiàn)在還被提名為美聯(lián)儲理事。從學界到華爾街，從政府到智庫，米蘭的每一步都在為這一刻做準備。

更關鍵的是，米蘭深得特朗普信任。他不只是制定政策，還幫特朗普"翻譯"復雜的經(jīng)濟理論。特朗普喜歡簡單直接的解釋，米蘭恰好擅長這個。在關稅問題上，當所有經(jīng)濟學家都在擔心通脹時，米蘭寫道："關稅值得額外關注。大多數(shù)經(jīng)濟學家和一些投資者認為關稅最好情況下是適得其反的，最壞情況下是毀滅性的有害。他們錯了。"

這種為特朗普政策辯護的能力，讓米蘭在團隊中地位特殊。