成人免费午夜在线观看,伊人久久精品,一区二区三区精品

美國“大蕭條”末期，希特勒上臺后擴大政府赤字以擴軍備戰(zhàn)。雖然軍事上是納粹反動力量的急速壯大，但從經(jīng)濟角度看卻歪打正著摒棄了當(dāng)時盛行的自由放任政策，因為加大政府干預(yù)而使得德國迅速走出了衰退的泥潭。

與之對應(yīng)的是英國一直堅持不干預(yù)經(jīng)濟的思維，并像今天德國所倡導(dǎo)的那樣維持財政緊縮，結(jié)果是二戰(zhàn)初期羸弱的英國經(jīng)濟難以支撐盟軍在歐洲大陸的戰(zhàn)事。

如今已經(jīng)把法德都包含在內(nèi)的歐元區(qū)估計又要再度輪回。以法國對外用兵為首，歐元區(qū)國家以軍費開支形式擴大財政赤字，也將像二戰(zhàn)前的德國那樣，不經(jīng)意間為擺脫當(dāng)前的經(jīng)濟困境找到出路。實際上這個判斷不僅有歷史經(jīng)驗也有現(xiàn)實依據(jù)。

歐洲央行去年開始實施量化寬松政策(QE)，但日本的經(jīng)驗說明在包括銀行部門在內(nèi)私人部門減少債務(wù)的過程中，單靠央行寬松是無法有效刺激經(jīng)濟增長的。需要政府同時擴大財政開支將過剩的流動性導(dǎo)入實體經(jīng)濟進(jìn)而驅(qū)動總需求增長。

如上圖所示，歐元區(qū)企業(yè)部門債務(wù)杠桿(淺藍(lán)線)已經(jīng)降至比2005年更低的水平，去杠桿過程已經(jīng)趨于結(jié)束，對應(yīng)的美國私企債務(wù)杠桿(深藍(lán)線)高企已經(jīng)超過了2008年的高點。

若德國同意發(fā)行歐元區(qū)聯(lián)合債券刺激成員國政府軍費開支增長，那么歐元區(qū)私人部門會像美國那樣通過增加負(fù)債創(chuàng)造需求，如此經(jīng)濟復(fù)蘇更快到來，這將導(dǎo)致通脹周期根本上的轉(zhuǎn)向，由此而來的是利率與匯率的劇烈調(diào)整。

中國將成為新的資金避風(fēng)港

伊斯蘭國組織在美國、歐洲以及俄羅斯三方的聯(lián)合打擊下或許會很快覆滅，但即使如此，也不會改變美俄在中東地緣政治上的角力，甚至該組織消亡后留下的真空將引發(fā)美俄繼東歐之后新一輪對抗。

因為俄羅斯不會停下在東歐，中東尋求更大戰(zhàn)略緩沖區(qū)的步伐，同時美國也不會放棄全方位壓縮俄羅斯勢力范圍的努力，美俄的下一輪角力必然會在中東。俄羅斯目前雖然還在以美元結(jié)算能源收入，但在歐洲跟隨美國對其進(jìn)行制裁后，其海外投資的政治風(fēng)險已經(jīng)大幅上升，新的投資目的地將轉(zhuǎn)向東方。

只要伊斯蘭世界并未走向不可逆的”世俗化”，那它與西方文明的沖突將不會徹底根除，其內(nèi)部遜尼派與什葉派混雜著美俄矛盾正好可以打一桌麻將。

在這種大國博弈與地區(qū)動蕩的環(huán)境，各派勢力的迂回空間將被大幅擠壓需要清楚地站隊，所以中東巨額的石油收入也需要新的投資方向。

2008年之后西方國家已經(jīng)到達(dá)公共與私人債務(wù)的拐點，如今持續(xù)深陷中東泥潭，長期看將進(jìn)一步惡化他們的國際收支狀況。

猶如上世紀(jì)英法與德國進(jìn)行兩次世界大戰(zhàn)時，大量資金流入美國一樣，如今美歐與俄羅斯在歐亞大陸的爭奪亦將促使中國成為新的資金避風(fēng)港。

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，不代表平臺觀點，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。掃碼關(guān)注觀察者網(wǎng)財經(jīng)微信公眾號：羽扇觀經(jīng) (ID:guanchacaijing)，每日三分鐘，專享重磅財經(jīng)新聞新鮮解讀，有趣不枯燥！