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【文/觀察者網(wǎng) 王一】金融業(yè)正成為中巴合作的一個新增長點。英國《金融時報》6月9日報道稱，在美國挑起全球貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，巴西盧拉政府正努力進(jìn)一步加強(qiáng)與中國的貿(mào)易和投資關(guān)系，有望最早今年在中國市場發(fā)行首筆主權(quán)債券。

巴西財政部副部長達(dá)里奧·杜里甘告訴該報，巴西今年計劃在美國和歐洲市場新發(fā)可持續(xù)發(fā)展債券，同時也將在中國發(fā)行熊貓債券。

杜里甘透露，歐盟希望與巴西進(jìn)行談判以擴(kuò)大雙邊貿(mào)易，“無論是在交易方面，還是允許巴西在歐洲發(fā)行債券上”，“同樣的事情也可能發(fā)生在中國”。

巴西財政部副部長達(dá)里奧·杜里甘 外媒

《金融時報》稱，巴西目前主要通過國內(nèi)投資者融資，其公共債務(wù)中只有不到5%以其他貨幣計價，其中大部分是美元。上周，巴西今年第二次發(fā)行國際債券，新發(fā)了總價值27.5億美元的債券，其中15億美元為五年期美元債券，收益率為5.68%，另外12.5億美元的債券將于2035年到期，收益率為6.73%。

而巴西上一次發(fā)行歐元債券還是在2014年，暫時還沒有發(fā)行過人民幣債券。隨著中巴合作向金融領(lǐng)域深化，近幾個月，一直有報道稱巴西正在考慮發(fā)行熊貓債，推動實現(xiàn)金融伙伴關(guān)系的多元化，并減少傳統(tǒng)西方金融體系的依賴。杜里甘此番表態(tài)似乎證實了有關(guān)報道。

熊貓債券是境外機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計價的債券，非中國機(jī)構(gòu)可以在無需擔(dān)心匯率波動的情況下籌集資金。

美國波士頓大學(xué)中國問題研究員分析指出，增發(fā)熊貓債對發(fā)行國和中國而言，是一種雙贏的策略，發(fā)行國受益于中國低利率的市場環(huán)境，可以降低融資成本，緩解債務(wù)壓力，中國也可以借此促進(jìn)人民幣國際化和債券市場的進(jìn)一步開放。

為抑制通脹，巴西中央銀行5月7日宣布將基準(zhǔn)利率提高50個基點至14.75%，達(dá)到了2006年8月以來的最高水平，導(dǎo)致巴西借貸成本繼續(xù)攀升。巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯托·塞切姆斯基（Roberto Secemski）表示，巴西是新興市場中債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家之一，政府借款總額占GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的比例達(dá)到了76%。

而發(fā)行人民幣債券有望緩解這一債務(wù)壓力。熊貓債以人民幣計價，債券票面利率以中國國內(nèi)利率為基準(zhǔn)，例如上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）和中國國債收益率，傳統(tǒng)上低于以發(fā)達(dá)國家貨幣計價的債券票面利率。BlueBay分析師指出，發(fā)行人民幣債券比發(fā)行巴西貨幣雷亞爾債券成本更低，10年期債券的利率可能低至2%。

波士頓大學(xué)研究員表示，增加熊貓債的發(fā)行對中國也有諸多益處。首先，這促進(jìn)了人民幣國際化和中國債券市場的進(jìn)一步開放；它還可以調(diào)動民間金融資源投資發(fā)展中國家，為中國民間投資者參與海外投資提供了機(jī)會；最后，通過投資熊貓債吸引民間債權(quán)人參與，可以優(yōu)化中國海外投資的結(jié)構(gòu)，有利于中國進(jìn)行債務(wù)重組談判。

近年來，熊貓債券市場發(fā)展速度加快，已經(jīng)成為人民幣國際化的重要推動力之一。央視新聞報道稱，熊貓債發(fā)行主體已經(jīng)涵蓋國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、外國政府、境外金融機(jī)構(gòu)及非金融企業(yè)等各類型機(jī)構(gòu)，區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、非洲、北美洲、南美洲五大洲。近期，拉美、非洲地區(qū)發(fā)行主體先后實現(xiàn)破冰，熊貓債券助力中拉、中非等國際金融合作成效繼續(xù)顯現(xiàn)。

今年5月14日，中國央行行長潘功勝在北京召開的中拉熊貓債研討會上說，中國與巴西等拉美國家作為全球南方的重要代表，在金融領(lǐng)域合作成果豐碩，為中拉經(jīng)貿(mào)合作、金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長作出了積極貢獻(xiàn)。

他表示，面對當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國際形勢，中拉應(yīng)在更廣領(lǐng)域和更深層次推進(jìn)金融合作，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)，中方歡迎更多拉美優(yōu)秀的市場主體來華發(fā)行熊貓債。

2024年，銀行間市場熊貓債券年度發(fā)行量約1858億元，市場規(guī)模近3000億元。今年前四個月，熊貓債累計發(fā)行規(guī)模622億元，繼續(xù)保持快速增長勢頭。

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