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【文/經(jīng)濟(jì)學(xué)人，翻譯/觀察者網(wǎng) 陳佳芮】

想象一個(gè)完美的清晨。在陰謀論者邁克·林德爾創(chuàng)立的“我的枕頭”（My Pillow）床品間醒來，然后來杯“黑步槍咖啡”（Black Rifle Coffee），這家咖啡店標(biāo)榜“為熱愛美國的人提供咖啡和文化”。接著用“杰里米剃須刀”（Jeremy’s Razors）剃須，這款剃須刀專為“硬朗的下巴線條設(shè)計(jì)”。再吃幾片“好牧場”（Good Ranchers）的培根，這家公司承諾“讓美國農(nóng)場再次強(qiáng)大”，最后騎上你的哈雷摩托兜個(gè)風(fēng)。

但MAGA陣營的勢力范圍遠(yuǎn)不止這些營銷夸張的商品，還包括那些受共和黨人青睞的產(chǎn)品和企業(yè)。每個(gè)經(jīng)濟(jì)選擇的累計(jì)都會產(chǎn)生更大的影響。據(jù)我們分析，美國正分化為兩大經(jīng)濟(jì)和市場陣營：保守派與自由派。雙方對經(jīng)濟(jì)的認(rèn)知迥異，消費(fèi)選擇不同，所處的行業(yè)也日益分化。更令人意外的是，MAGA經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)竟然相當(dāng)亮眼。

美國自由派人士往往對專攻保守派市場的公司嗤之以鼻。雖說這一定程度上是因?yàn)樗麄儾幌矚g對方，但有些MAGA產(chǎn)品確實(shí)看著像騙局。特朗普的加密幣在推出后一度飆升，但很快就崩盤了，讓許多支持者損失慘重。他推出的品牌手表，包括“戰(zhàn)斗、戰(zhàn)斗、戰(zhàn)斗”款，售價(jià)最高達(dá)10萬美元，評價(jià)卻褒貶不一。

這種傲慢也反映出一種觀點(diǎn)，即認(rèn)為保守經(jīng)濟(jì)是落后的。2016年民主黨總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓曾指出，“她獲勝的地區(qū)，占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二，這些地方充滿樂觀、多元和活力，正不斷向前邁進(jìn)”。2024年總統(tǒng)候選人哈里斯也是如此。

當(dāng)然，一些穩(wěn)定的共和黨選區(qū)長期以來也很富裕，比如佛羅里達(dá)州的朱庇特鎮(zhèn)，人們打高爾夫球，穿白色休閑褲。然而，在加利福尼亞北部的尤巴市，許多當(dāng)?shù)厝藙?wù)農(nóng)，且強(qiáng)烈支持特朗普，這里或許更能體現(xiàn)MAGA地帶的特征：收入水平較低，商店出售五金、槍支和快餐。放眼望去，一條休閑褲都找不到。

圖一

盡管如此，將共和黨與落后聯(lián)系在一起的觀點(diǎn)與數(shù)據(jù)不符。即便是尤巴市這樣的地方，也比以往發(fā)展得更好，整個(gè)紅州地區(qū)的實(shí)力也相當(dāng)雄厚。如果說民主黨控制著美國三分之二的GDP，那共和黨仍掌握著約10萬億美元的經(jīng)濟(jì)體量，這能使他們成為全球第三大經(jīng)濟(jì)體（見圖一）?？催^《勝利之光》的人都知道，美國各地都有大手筆的人。汽車經(jīng)銷商巴迪·加里蒂就是典型的MAGA富人代表。他雖然沒富裕到擁有私人飛機(jī)，也沒時(shí)尚到參加大都會藝術(shù)博物館慈善晚宴，但他的銀行存款依舊豐厚。

從“軟”數(shù)據(jù)和“硬”數(shù)據(jù)中都可以看出，MAGA經(jīng)濟(jì)與民主黨經(jīng)濟(jì)之間的差距越來越大。調(diào)查顯示，共和黨人和民主黨人現(xiàn)在生活在不同的現(xiàn)實(shí)中。總統(tǒng)大選前，50%的民主黨人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，而在共和黨人中，這一比例僅為6%。如今，持相同觀點(diǎn)的民主黨人降至8%，而共和黨人則升至49%。這種黨派分歧愈發(fā)顯著。這一點(diǎn)看看按黨派劃分的通脹預(yù)期差距就知道了（見圖二）。

圖二

官方數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者的口味正沿著黨派路線分化。以藍(lán)州紐約和紅州懷俄明為例，自20世紀(jì)90年代以來，藍(lán)州的人們在典型的藍(lán)色商品和服務(wù)上支出更多，而紅州的人們在紅色商品和服務(wù)上支出更多。紐約人熱衷于外出就餐，在公共交通上的支出也大幅增加。相比之下，懷俄明州的人在車輛零部件和養(yǎng)老院等可能與更年長、更保守群體相關(guān)的事物上的支出比過去更多。

不僅僅是消費(fèi)問題，MAGA地區(qū)和藍(lán)州的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也日益分化。他們對新冠第一波疫情的反應(yīng)也截然不同。紅州的經(jīng)濟(jì)活動降幅僅為藍(lán)州的一半，當(dāng)?shù)厝藢Σ《镜目謶殖潭容^低。這種分化是長期趨勢的結(jié)果。2008年前后，民主黨和共和黨各縣GDP增長率的差異急劇擴(kuò)大。此后，這一差異一直保持在兩倍左右。過去，紅區(qū)經(jīng)濟(jì)好時(shí)，藍(lán)區(qū)通常也會蓬勃發(fā)展。但如今不再是這樣了。

雙方經(jīng)濟(jì)分道揚(yáng)鑣，部分原因在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。我們分析了美國各縣的工作和工資數(shù)據(jù)。隨著時(shí)間的推移，2024年投票給民主黨的地區(qū)在知識密集型經(jīng)濟(jì)活動中的占比越來越高。1993年，共和黨各縣雇員薪酬中來自“信息”行業(yè)（包括軟件等）的比例與其他地方大致相同。

現(xiàn)在，這一比例比平均水平低30%，而對制造業(yè)的依賴程度則有所上升?？傮w來看，民主黨和共和黨地區(qū)的就業(yè)模式出現(xiàn)了20%的差異，這種差異可以用“區(qū)位商”（location quotients）來衡量，它能反映各行業(yè)就業(yè)分布的差異程度。

盡管如此，今天仍有很多“巴迪·加里蒂”式的人物。2024年，年收入超過100萬美元的美國人中，有47%居住在支持特朗普的州，這一比例從2014年的43%上升到了現(xiàn)在的水平。低收入人群的收入也在增長，人口增長也很強(qiáng)勁。

MAGA經(jīng)濟(jì)中有很多大型企業(yè)，這些企業(yè)很少被自由派接觸到。尤巴市就有溫科超市（WinCo），感覺像是好市多（Costco）的山寨版，還有售賣牛仔靴的靴子農(nóng)場。看福克斯新聞的人收入相對較低，然而在過去一年里，該公司的股價(jià)卻一路飆升。

另一個(gè)例子是，尤巴城的意大利連鎖餐廳橄欖園（Olive Garden）。輿觀（YouGov）2023-2024年的民調(diào)顯示，最受共和黨人歡迎的餐飲是，提供木制搖椅和南方菜系的餅干桶（Cracker Barrel），其次是橄欖園。

雖然橄欖園的意面可能不是家里做的味道，但它依然很受歡迎。經(jīng)營這家連鎖店的達(dá)登公司（Darden），股票價(jià)格在過去五年里幾乎翻了三倍。

這些趨勢在美國各地都有所體現(xiàn)。我們與知名基金管理公司的基金經(jīng)理吳凱，調(diào)查收集了30家被共和黨或民主黨看好的上市公司。這一過程難免有不嚴(yán)謹(jǐn)之處：沒有一項(xiàng)民意調(diào)查能涵蓋所有公司。

最終，共和黨的籃子里裝有約翰迪爾、?？怂购凸状骶S森等公司，而民主黨的籃子里則有埃齊（Etsy）、露露樂蒙、來福車（Lyft）等企業(yè)。最近的市場動蕩沉重打擊了共和黨的籃子。然而，在過去十年里，共和黨籃子的股東回報(bào)，包括股息在內(nèi)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了民主黨籃子（見圖三）。

圖三

為什么MAGA公司似乎表現(xiàn)更好？或許是因?yàn)樗麄儾桓阏握_那一套。比如Point Bridge America First的基金，股票代碼是MAGA，僅包含支持共和黨的企業(yè)；而Democratic Large-Cap Core Fund，股票代碼為 DEMZ，專門投資向民主黨提供大筆捐款的公司。

從2020年底開始，MAGA的股價(jià)就一直吊打DEMZ。高盛銀行構(gòu)建了一個(gè)股票指數(shù)，包含那些可能從共和黨關(guān)鍵政策中受益的公司，比如石油行業(yè)中的公司。在過去十年中，這些公司的股價(jià)輕松跑贏大盤。

但現(xiàn)在MAGA經(jīng)濟(jì)前途未卜。特朗普的關(guān)稅提高了進(jìn)口零部件的成本，這將損害制造業(yè)。哈雷戴維森（Harley-Davidson）就成了外國政客報(bào)復(fù)的理想目標(biāo)。

不過另一方面，包括佛羅里達(dá)州和得克薩斯州在內(nèi)的共和黨州仍在吸引國內(nèi)移民。由于當(dāng)?shù)叵M(fèi)者信心強(qiáng)勁，可以預(yù)見MAGA地區(qū)的消費(fèi)支出會好于民主黨占優(yōu)的地方，這種經(jīng)濟(jì)并不僅僅依賴“我的枕頭”這一類產(chǎn)品。

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