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青島銀行首席經濟學家劉曉曙在青島全球創(chuàng)投風投大會做主題演講

【整理/觀察者網 邢曉楠】

劉曉曙：

最近有一個關于人口的討論話題很熱門。4月14日，央行一篇工作論文提到，人口紅利即將消失，老齡化、少子化危機漸行漸進。人口增長對經濟增長到底多重要？2010年，中國GDP比上年增長大約10%，增速持續(xù)下滑。我們認為，2010年是中國經濟增長分水嶺。

2010年，中國GDP相當于美國1941年，相當于日本1968、1969年水平，也相當于臺灣地區(qū)1987年水平。

三個數(shù)字背后有什么含義？和中國2010年人均GDP相當?shù)臅r間里面，這些國家和地區(qū)都出現(xiàn)了從高速增長轉向中速增長的拐點。美國是1942年結束高速增長，日本1969年結束高速增長轉向中速增長，1990年再次轉向低速增長時期，臺灣是1987年結束高速增長。我們給它起一個名字，可以叫神奇臨界點，通過進一步思考，發(fā)現(xiàn)它有一個必然性在里面。

美國勞動力人口在1941年達到一個峰值。日本的勞動力人口兩個峰值，一個是1970年，另外一個是1990年。中國勞動力人口峰值在2010年。

這背后都不是偶然，勞動力因素決定了中國的經濟由高速增長轉向中低速增長，這是一個普遍的規(guī)律。我們放眼全球來看，次貸危機以后發(fā)達經濟體經濟增速緩慢，中間也有其他的原因，但2008年以后勞動力增速急劇下滑是一個最根本原因。

人口對經濟增長的影響從哪些方面體現(xiàn)？我們從幾個視角出發(fā)：

一是生產與消費視角。從生產角度來看，勞動力人口減少會提高勞動力成本，減少投資回報率，降低企業(yè)投資意愿。同時勞動力人口直接減少勞動力要素投入，降低經濟潛在增長率。從消費角度看，勞動年齡人口是購房購車的主力人群，勞動力人口減少會減少住房汽車等上下游產業(yè)鏈消費。

二是儲蓄和投資視角。國內總儲蓄率與勞動力占比高度相關，2010年勞動力占比呈現(xiàn)下降，儲蓄率也隨之下降。2010年以后，投資率也下行。

過去講投資難以支持中國的經濟增長，其實你現(xiàn)在想投資，投資率也上不去。人口對經濟增長影響體現(xiàn)在經濟進步方面，斯坦福大學教授查爾斯·瓊斯有一篇論文說，如果想法驅動經濟增長，而人又是想法來源，長期人口趨勢對人類命運至關重要。人口減少，產生的想法就會減少，這樣的循環(huán)可能會導致一個空蕩蕩的地球，生活水平隨人口減少而停滯不前。 

傳統(tǒng)經濟學理論當中，生產函數(shù)是技術、勞動力和資本的函數(shù)。在這些要素里面，勞動力處于一個最基礎的位置。勞動力人口減少，不僅會直接影響勞動力供給與消費需求，還會深刻影響資本投資率以及技術進步。

2021年5月1日，北京天安門廣場舉行升國旗儀式，吸引眾多市民前來觀看升旗儀式。圖自澎湃影像平臺

人類歷史上還從未出現(xiàn)過人口不增長的經濟增長，這也是大家對未來經濟增長充滿焦慮的原因。最近大家可以發(fā)現(xiàn)，朋友圈里面有很多關于人口減少對經濟社會的影響進行大討論的文章。

我們的出路在哪里？

一個俄羅斯的經濟學家曾經指出，我們經濟運行中存在一個長波周期。每隔四十到五十年，我們的經濟會出現(xiàn)一次大的經濟危機，隨后也會產生一個新的經濟復蘇和經濟繁榮。

驅動新一輪經濟復蘇、新一輪經濟周期的，是一系列顛覆性技術，或者叫破壞性創(chuàng)新。

可以看到2010年以來，全球經濟處在第六個長波周期，背后驅動因素包括我們所熟知的一些數(shù)字基礎、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等等。我們注意到，即便出現(xiàn)一些顛覆性技術，那也是不夠的。前面已經分析了，技術會隨著人的增長而增長，這一種技術創(chuàng)新也是會萎縮的，還是難以無法跳出人口增速下降帶來經濟增長的困境。

所以我們需要新的生產函數(shù)、新的要素出現(xiàn)?，F(xiàn)在我們經常提到一個要素就是數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)出現(xiàn)在一個新的生產函數(shù)里面，這一個要素數(shù)據(jù)作為一個新生產要素出現(xiàn)并引發(fā)新的經濟形態(tài)形成，這一個新的經濟形態(tài)就是我們講的數(shù)字經濟。

數(shù)字經濟是一種全新的數(shù)字經濟，不是工業(yè)經濟的延續(xù)。在農業(yè)經濟里面，它的關鍵性生產要素是土地和勞動力。工業(yè)經濟里面核心生產要素除土地、勞動力之外，還有資本和技術。我們現(xiàn)在講到數(shù)字經濟里面，增加了一個新的生產要素就是數(shù)據(jù)。

數(shù)字經濟以數(shù)據(jù)作為關鍵生產要素，在基礎設施、產業(yè)結構、治理結構方面會表現(xiàn)出與農業(yè)經濟、工業(yè)經濟顯著不同的一些特點，這里面不展開講。數(shù)據(jù)作為關鍵生產要素，給我們經濟會帶來哪些變化？主要是三大方面：

第一個是數(shù)據(jù)具有非競爭性和零邊際成本。和傳統(tǒng)的生產要素相比，數(shù)據(jù)具有使用排他性最小、可復制、可共享、無限增長和供給的稟性，打破傳統(tǒng)生產要素對經濟增長的制約。

數(shù)據(jù)非競爭性帶來規(guī)模效應和網絡效應最大。傳統(tǒng)的經濟活動邊際成本總有一個限度，不可能趨近于零，規(guī)模效應因此受到限制。數(shù)據(jù)的零邊際成本，使得相關經濟活動的潛力要大得多，資本利潤率和資本投資回報率因此更高。數(shù)據(jù)的非競爭性或零邊際成本的另一個效果是低創(chuàng)新成本，很多年輕人加入了這一個數(shù)字經濟里面并且進行創(chuàng)新，吸引了更多的新市場參與者。后果是有利于打破社會階層的固化，有利于促進社會流動性的提升。

數(shù)據(jù)作為關鍵生產要素帶來的另外一個變化是它拓展了人類社會生存活動空間。數(shù)據(jù)自古就有，但在成為新經濟活動的關鍵生產要素里面，它給人類社會帶來新的發(fā)展空間就是數(shù)字空間。以前講網絡世界是物理世界的虛擬映象，現(xiàn)在網絡世界不再僅僅是物理世界的一個虛擬映象，而是真正進化成人類社會的新天地，成為人類新的生存空間。比如阿里巴巴就是如此。