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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 魏佳】

自特朗普政府挑起貿(mào)易爭(zhēng)端以來(lái)，美國(guó)豆價(jià)跳水，殃及一片豆農(nóng)。

據(jù)彭博社近日?qǐng)?bào)道，每蒲式耳的豆價(jià)比8個(gè)月前低了約2美元，為了止損，如今的美國(guó)豆農(nóng)們已不再像過(guò)去那樣收獲之后馬上出售，而是冒著腐爛的風(fēng)險(xiǎn)把大豆儲(chǔ)存起來(lái)。

2018年初特朗普在全世界范圍內(nèi)啟動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，至今美國(guó)經(jīng)濟(jì)的諸多方面已受到不少負(fù)面影響，其中應(yīng)屬農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)受到最多關(guān)注。除了不時(shí)出現(xiàn)的豆農(nóng)新聞，還因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)產(chǎn)品制造業(yè)嚴(yán)重依賴對(duì)外出口，芝加哥期貨交易所（The Chicago Board of Trade, CBOT）等期貨市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)基于現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易鏈，一旦這個(gè)貿(mào)易鏈條斷裂，美國(guó)的大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)就可能旁落。

芝加哥期貨交易所（圖/視覺(jué)中國(guó)）

美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)由來(lái)

國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)可以細(xì)分為四個(gè)部分：谷物（玉米、大豆、小麥及衍生品）、牲畜肉類（牛肉、豬肉、五花肉）、軟性商品（可可、咖啡、谷物和糖）和柑橘類水果（橙子、冷凍橙汁）。

美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)由來(lái)已久。

這一方面是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品剛性需求較大、供給不穩(wěn)定，價(jià)格走勢(shì)通常為供給決定型，而美國(guó)一直是世界上最重要的農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)。盡管近年來(lái)南美農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量已超過(guò)北美，美國(guó)仍然主導(dǎo)了市場(chǎng)的定價(jià)體系。

另一方面，隨著資本組織和運(yùn)行方式的演變，國(guó)際商品市場(chǎng)都采用CBOT、芝加哥商業(yè)交易所(The Chicago Mercantile Exchange, CME)、紐約期貨交易所(The New York Board of Trade, NYBOT)等美國(guó)期貨交易所的定價(jià)。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的交易價(jià)格模式，包括潛在的或普遍認(rèn)可的定價(jià)規(guī)則，都基于這幾個(gè)交易所的期貨價(jià)格，其中CBOT的玉米和大豆合約最具代表性。

芝加哥是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心，這在很大程度上得益于其得天獨(dú)厚的地理位置。1848年，密西西比河水系和五大湖的運(yùn)河，以及以芝加哥為中心的放射狀鐵路網(wǎng)修通完成，芝加哥很快從一個(gè)無(wú)足輕重的小鎮(zhèn)變?yōu)槊绹?guó)最大的谷物和牲畜肉類集散地、加工和交易中心。[1]

紅點(diǎn)處為芝加哥所在位置（圖截自谷歌地圖）

為了減少糧食價(jià)格波動(dòng)，匹配供需雙方的需求，美國(guó)82位農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商發(fā)起組建了CBOT，推出的玉米、大豆、豆油和大豆粉期貨慢慢成為全球的定價(jià)基準(zhǔn)。谷物和牲畜經(jīng)銷商通過(guò)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的方式先把商品賣給芝加哥的貿(mào)易商和加工商，再以遠(yuǎn)期合約收購(gòu)農(nóng)場(chǎng)主的谷物和肉類。遠(yuǎn)期交易幫助他們轉(zhuǎn)移了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的銀行貸款以支付貨款和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。[2]

CBOT期貨市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)基于美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展，而后者則得益于美國(guó)政府的長(zhǎng)期補(bǔ)貼和跨國(guó)糧商的資本運(yùn)作。

20世紀(jì)30-90年代，美國(guó)政府主要采用差額補(bǔ)貼的手法，對(duì)與政府簽訂休耕計(jì)劃和銷售合同的農(nóng)場(chǎng)主進(jìn)行價(jià)格支持。

1996年出臺(tái)的《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)改善和改革法》標(biāo)志著美國(guó)放棄了傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)政策，通過(guò)提高效率和降低成本提高農(nóng)產(chǎn)品附加值，大力開拓國(guó)際市場(chǎng)。

2002年和2007年，美國(guó)又頒布了《農(nóng)業(yè)安全及農(nóng)村投資法》、《2007農(nóng)場(chǎng)、營(yíng)養(yǎng)學(xué)以及生物能源法案》，加大了對(duì)美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主的貿(mào)易和信貸補(bǔ)貼。這些補(bǔ)貼在種植者和跨國(guó)糧企之間轉(zhuǎn)移，使得農(nóng)作物在國(guó)際市場(chǎng)更有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也保障了美國(guó)的糧食安全。[3]

美國(guó)的政府補(bǔ)貼政策主要是維護(hù)以北美芝加哥、紐約等地期貨市場(chǎng)為核心的國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)體系。這個(gè)體系的參與者主要包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部、跨國(guó)糧商、芝加哥和其他地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所、基金和農(nóng)戶等，而其他農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)在這個(gè)體系中的話語(yǔ)權(quán)較弱。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部每年都對(duì)外發(fā)布美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)情況預(yù)測(cè)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，CBOT、CME、NYBOT等期貨交易所通過(guò)制定交易規(guī)則、吸引市場(chǎng)參與者形成市場(chǎng)價(jià)格，農(nóng)場(chǎng)主和貿(mào)易商根據(jù)期貨價(jià)格顯示的供需情況作出來(lái)年的生產(chǎn)安排，并在期貨市場(chǎng)上對(duì)沖潛在風(fēng)險(xiǎn)。

CBOT和CME在一個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展中在合約標(biāo)的的品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)和付款條件等方面逐漸標(biāo)準(zhǔn)化，并在2007年合并后進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)定價(jià)能力，使得芝加哥成為一個(gè)最重要的國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心。