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自阿里之后，孫正義投資毀譽參半

據(jù)外媒近日報道，因為估值暴跌，再加上軟銀投資組合中初創(chuàng)公司風(fēng)險的不斷累積，孫正義向美國對沖基金和金融機構(gòu)推銷其投資的初創(chuàng)公司的難度已進一步加大。

報道稱，在本周一由高盛組織的一次活動中，孫正義被迫安撫投資人，因為新冠肺炎疫情問題投資人對整個市場產(chǎn)生了憂慮情緒。目前的下行情況讓軟銀投資的尚未盈利的初創(chuàng)公司：如滴滴出行、Grab和OYO將更難上市，也可能加劇人們對軟銀巨額債務(wù)的擔(dān)憂。

觀察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，酷愛“大手筆”投資的軟銀在過去數(shù)年中，獲得良好回報的幾率并不高。

2013年，軟銀以220億美元收購美國電信公司Sprint。但是在收購之后，Sprint的業(yè)務(wù)非但沒有增長，反而大幅下滑。

自2018年以來，軟銀一直希望能夠擺脫Sprint這項負資產(chǎn)，但直到2020年方才獲得批準(zhǔn)。在獲批出售Sprint當(dāng)天，Sprint在美股交易時間內(nèi)上漲了78%，而軟銀的股價也迎來了12%的漲幅，公司成功在其資產(chǎn)負債表中移除大約400億美元的債務(wù)。

2016年，孫正義以310億美元收購了ARM，并讓其在交易完成后退市。孫正義認為，采用ARM設(shè)計的芯片每年出貨量達150億枚，在手機市場占據(jù)主導(dǎo)地位的同時，也會在物聯(lián)網(wǎng)浪潮中有至關(guān)重要的地位。但是ARM本質(zhì)上是一家架構(gòu)設(shè)計供應(yīng)商，收入主要來自于專利授權(quán)，芯片業(yè)務(wù)的利潤并不高。

2017年，軟銀入股共享辦公初創(chuàng)企業(yè)WeWork，至今累計投資已經(jīng)逾百億美元。Bernstein預(yù)測分析稱，軟銀的投資是基于240億美元左右的估值，100億美元意味著愿景基金將會虧損24億美元。最終，WeWork的上市計劃無疾而終。

據(jù)悉，WeWork的模式和國內(nèi)長租公寓有所類似，通過向房東租賃房屋之后二次裝修后出租，但WeWork的目標(biāo)客戶是商業(yè)辦公室出租，長租公寓則是一般住戶。自2010年成立以來，WeWork不僅沒有盈利，虧損的幅度還在逐年擴大。2018年，WeWork凈虧損19億美元，2019年上半年的虧損超過9億美元。目前WeWork每收入1美元，就會虧損2美元。

消息人士稱，孫正義對WeWork愿景的盲目樂觀，軟銀內(nèi)部對WeWork持有不同看法的人士，近年來已經(jīng)離開了軟銀。事后，孫正義也坦言稱，自己犯的最大錯誤是錯誤地判斷了WeWork的創(chuàng)始人諾伊曼?！拔腋吖懒藖啴?dāng)?shù)膬?yōu)點，以至于他的缺點在很多情況下我都視而不見，尤其是在治理方面?！?

據(jù)軟銀最新公布的財報顯示，整個軟銀2019年三個季度共計虧損64億美元，同期Arm虧損了1130萬美元。三季度Arm整體營收為3.96億美元，同比下降13%。

不過孫正義在歷史上也有過多次“神操作”，最有名的是投資阿里巴巴。1999年，孫正義投資了阿里巴巴2000萬美元，這筆投資的回報率高達1700倍。目前，軟銀持有阿里巴巴26%的股份，價值約1500億美元，這比軟銀集團自身的市值（1100億美元）還要高。

除阿里以外，近年軟銀投資的公司包括Uber、滴滴、美國餓了么Doordash、以及東南亞的GrabTaxi；人工智能包括字節(jié)跳動、商湯科技；自動駕駛包括英偉達（已清空）、通用Cruise、加州自動駕駛Nauto；生物科技；機器人領(lǐng)域包括波士頓動力；電商領(lǐng)域包括印度版阿里巴巴Flipkart；還有包括聯(lián)合辦公巨頭WeWork、印度經(jīng)濟型酒店OYO等等。

孫正義表示，愿景基金在未來幾年內(nèi)將達到8800億美元的規(guī)模。

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