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2月27日晚，國內(nèi)AI算力芯片領(lǐng)域的關(guān)鍵企業(yè)寒武紀（688256.SH）公布了2024年度業(yè)績快報。

數(shù)據(jù)顯示，寒武紀在2024年打破此前兩年的增長瓶頸，營業(yè)收入首破10億元大關(guān)至11.74 億元，同比增長65.56%。公司在公告中表示，這一增長得益于公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，使得報告期內(nèi)收入規(guī)模較上年同期大幅增長。

在盈利狀況上，寒武紀歸母凈利潤虧損4.43億元，較上年同期大幅收窄約4億元，扣非后凈利潤虧損8.54億元，收窄幅度約兩成。盡管尚未實現(xiàn)整體盈利，但虧損規(guī)模的顯著縮減。公司表示，利潤虧損收窄則系報告期內(nèi)營業(yè)收入較上年同期大幅增長及信用減值損失轉(zhuǎn)回所致。

根據(jù)公司2024年第三季度財報，寒武紀前三季度實現(xiàn)營收1.85億元，歸母凈利潤虧損7.24億元。據(jù)此計算，寒武紀第四季度實現(xiàn)營收9.89億元，環(huán)比增長820.4%；單季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.81億元，這是寒武紀上市以來首次實現(xiàn)季度盈利。

國海證券研報指出，公司確認收入存在季節(jié)性波動，第四季度往往是交付和訂單下達的高峰期，這在一定程度上影響了收入確認周期。雖然國海證券預(yù)期寒武紀2025年營收有望增長，且基于2024年第四季度較高的歸母凈利率，認為業(yè)績拐點或已出現(xiàn)，但這一判斷仍存在諸多不確定性。

深入剖析寒武紀的發(fā)展軌跡，自2020年7月登陸科創(chuàng)板以來，盈利難題始終如影隨形。2021年至2023年，公司歸母凈利潤分別虧損4.34億元、8.25億元、8.48億元。

雖然公司虧損局面未改，但報告期內(nèi)，寒武紀股價表現(xiàn)強勁，累計漲幅近5倍，成為A股年度 “漲幅王”。有分析表示，股價的大幅上漲更多是基于市場對人工智能芯片領(lǐng)域的未來預(yù)期，而非公司目前的實際盈利狀況。

東吳證券亦表示，寒武紀產(chǎn)品矩陣覆蓋云、邊緣和終端三大場景，逐步構(gòu)建出完整的生態(tài)體系。2025年或?qū)⒊蔀檎瓦\營商算力采購的大年，寒武紀憑借技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品布局，有望在新一輪增長周期中獲得顯著市場份額。

同時，寒武紀在技術(shù)路徑上采取通用型智能芯片的開發(fā)路線，兼具高性能和低功耗，適配多場景應(yīng)用。該行認為公司有望同時受益于AI行業(yè)的蓬勃發(fā)展以及算力國產(chǎn)替代的雙重邏輯。

進入2025年，寒武紀依舊延續(xù)漲勢，2月25日盤中股價一度攀升至818元/股的歷史高位。然而，在業(yè)績快報發(fā)布后的2月28日早間，AI板塊整體低開，寒武紀盤中一度跌超8%。截至當日收盤，報735.44元，跌幅收窄至7.61%。

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