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“聯(lián)邦儲備體系，本著它作為這個國家中央銀行的責任，在這里宣布，它會作為一個流通貨幣的來源，對所有經(jīng)濟和金融體系提供援助?！毙瞧诙墒虚_盤之前50分鐘，美聯(lián)儲發(fā)布了清晰的救市信號。

對格林斯潘來說這是一個艱難的決定，這意味著他要自己否定掉僅僅在一個月前推行的緊縮政策，轉(zhuǎn)為向市場提供充足的資金，“向市場打開了貨幣水龍頭”。

到1987年，全美國股民，也就是直接持有至少一種股票的人，已經(jīng)達到4800萬，占美國人口總數(shù)的20%。但總體而言，機構投資已經(jīng)成為市場的主導力量，私人投資的股份僅占10%。在華爾街起決定作用的是大型基金公司和投資公司。這些機構很多都有銀行貸款，危機發(fā)生后，銀行一般會限制向證券公司的貸款，導致其中一些公司違約，并形成連鎖反應，逼迫機構投資者在非常差的時間和位置減倉，甚至砍倉，反過來再次打壓指數(shù)。

10月20日，星期二的早晨，美聯(lián)儲在市場上開始大量吃進政府債券，此舉的直接效果就是增加大約120億的銀行儲備。隨之，聯(lián)邦基金利率下降了0.75個百分點。

商業(yè)銀行馬上領會了格林斯潘的意圖，幾家銀行相繼宣布降低利率，信托公司也表示在任何情況下都會保證客戶的資金需要。美聯(lián)儲的承諾也使那些在交易所掛牌的上市公司恢復了信心，開始回購自己公司的股票。到10月20日收盤，道瓊斯股票指數(shù)上升了102.27點，10月21日比20日又回升了186.94點。市場的流動性一旦得以恢復，市場的恐慌也就很快結束了。

需要強調(diào)的是，雖然格林斯潘在關鍵時刻的審時度勢，敢于自我否定，及時扭轉(zhuǎn)貨幣政策在制止危機發(fā)生中起了決定性作用。但證券市場的整體健康才是股市信心能夠很快恢復的基礎。

大蕭條的慘痛經(jīng)歷讓美國政府認識到一個被嚴格監(jiān)管的市場才能經(jīng)得起風浪，一個能夠被從業(yè)者操縱的證券市場只能給經(jīng)濟帶來災難。從那時起的50多年來，針對股市的法案不斷出臺，華爾街經(jīng)紀人們的行為不斷被規(guī)范。1934年，美國證券交易委員會通過法令，禁止聯(lián)手坐莊，禁止透露內(nèi)幕信息，禁止經(jīng)紀人購買其做市股票的期權。1938年紐交所制定了新的章程，旨在加強交易所的公共職責而不在僅僅是一家以盈利為目的的公司。在新的章程里，交易所的總裁成為一名拿薪水的雇員而不再是交易所會員。交易所對會員公司也增加了更頻繁和嚴格的審查制度，會員公司的債務上限被確定為其運營資本的15倍以內(nèi)，經(jīng)紀業(yè)務與承銷業(yè)務必須分離，客戶的賬戶必須與公司自營賬戶分開。為了防止賣空在股市恐慌性下跌時打壓市場，賣空單只有在股價上升時才被認定有效。

監(jiān)管法律的不斷完善讓那些鋌而走險的投機者不斷的落入法網(wǎng)。在1987年的股災前不久就又有一位投機者被抓了個正著。80年代，華爾街經(jīng)紀人博斯基靠風險套利來賺錢，他首先買入一個潛在被收購公司的股票，一旦收購完成，他就把股票賣掉很賺一筆。為了提高成功的概率，博斯基編制了一張為他提供內(nèi)部消息的經(jīng)紀人和銀行家的網(wǎng)絡，他用裝滿現(xiàn)金的箱子去交換他所需要的信息。1986年11月14日，證券交易委員會宣布，博斯基已經(jīng)承認了他的很多行為觸犯了證券法。最后，博斯基被判入獄三年。道格拉斯主演的電影《華爾街》的原型就是這個家伙。

1987年的股災化解之后，華爾街的牛市又持續(xù)了十多年?！暗乐缸蛱旖K于跨越了10000點大關。雖然10000點對投資者來說只是一種心理上的障礙，但市場活躍表現(xiàn)的重要意義在于它所反映的實質(zhì)：美國經(jīng)濟前所未有的堅挺以及美國公司統(tǒng)治世界經(jīng)濟的階段。道指在不到4年的時間里翻了一番，從1995年11月的5000點到現(xiàn)在。而從1982年以來，它已經(jīng)漲了9倍?！?999年3月30日《紐約時報》這樣寫道。

約翰戈登在其著名的《偉大的博弈》一書中寫道：“正是證券交易委員會的有效監(jiān)管給華爾街帶來了60年的穩(wěn)定和巨大的繁榮，而美國得以坐享全球最大的、最有效率的證券市場所帶來的巨大經(jīng)濟利益?！?

而在其任上關鍵時刻的正確選擇使艾倫·格林斯潘的任期跨越6屆美國總統(tǒng)。他被稱為全球的“經(jīng)濟沙皇”，人們稱他為偉大的經(jīng)濟學大師、預言家、魔術師……卸任兩年后，金融危機爆發(fā)，不少人把其歸結為格林斯潘在任期后期的失策，人們指責格林斯潘和美聯(lián)儲未能有效監(jiān)管問題信貸，他們應該為此承擔歷史責任。但實事求是地說，哪里能夠有人將市場上還沒有發(fā)生的事準確預料到呢，那是神仙。能夠在大船即將觸礁的時刻，做出正確的判斷，及時調(diào)整航向的船長已經(jīng)堪稱偉人。