成人免费午夜在线观看,伊人久久精品,一区二区三区精品

根據(jù)我自己的估算，2024年最終消費、資本形成、凈出口對GDP比分別為 56.2%、 40.4%和3.4%。同2023年相比，2024年需求結(jié)構(gòu)的主要變化是凈出口增速大大超過GDP增速，從而提高了凈出口對GDP比；房地產(chǎn)投資增速急劇下跌，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速的提高尚不足以抵消房地產(chǎn)投資增速下降對投資增速的拖累，因而投資增速低于GDP增速，在GDP中占比有所下降。制定宏觀經(jīng)濟政策時無需過度關(guān)注這些占比的變化，重要的是確定可控性較強且對實現(xiàn)經(jīng)濟增速目標最有幫助的需求變量。

最近一段時期，中國經(jīng)濟的最大亮點是中國制造業(yè)不斷攻城略地，突破美國的技術(shù)封鎖，使中國產(chǎn)業(yè)鏈的自主、安全性不斷提高。對此，中國制造業(yè)企業(yè)在最近十余年中維持了7%-8%年均投資增速功不可沒。政府應(yīng)該盡量減少對企業(yè)投資決策的干預(yù)，應(yīng)該相信企業(yè)最了解行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，最有能力做出正確的投資決定。

2025年我國設(shè)定的經(jīng)濟增長目標為5%，但凈出口對GDP增長的貢獻可能會由2024年的1.5個百分點降為0，甚至更低。消費在GDP中的占比接近60%。若消費增速低于5%，實現(xiàn)全年5%的經(jīng)濟增長目標將面臨較大困難，提高投資增速的壓力就會大幅度上升。因此，作為短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的重要一環(huán)，采取各種措施大力推動消費增長是完全必要的。

問題是，消費是收入、收入預(yù)期和財富或永久性收入的函數(shù)。從個體居民戶的角度來看，增加消費，必須首先增加收入。從作為總體居民部門的角度來看，增加消費，需要實現(xiàn)收入分配的均等化—進一步實現(xiàn)共同富裕。一個經(jīng)濟體的收入分配越是平等，這個經(jīng)濟體系的總體邊際消費傾向就越高。

關(guān)于具體的促消費措施，學(xué)者的建議主要包括發(fā)消費券、降低個人所得稅、改革社保制度。通過刺激消費刺激經(jīng)濟增長的主張往往陷入循環(huán)論證：為了提高經(jīng)濟增速，需要擴大消費；為了擴大消費，則需要提高經(jīng)濟增速。到底應(yīng)該從哪里入手呢？

消費券拉動經(jīng)濟增長的力度還有待研究

發(fā)放消費券的主張在邏輯上是自洽的。發(fā)錢或消費券之類的辦法可以使收入暫時增加，但這一作用的實際效果與可持續(xù)性仍然存疑。2024年1月-11月增速低于3.5%的消費品類別，由低到高順序排列為：金銀珠寶類（-3.3%）、建筑及裝潢材料類（-2.3%）、化妝品類（-1.3%）、文化辦公用品類（-1.3%）、汽車類（-0.7%）、服裝鞋帽針織紡織品類（0.4%）、石油及制品類（0.6%）、日用品類（2.7%）、家具類（2.9%）。增速高于3.5%的消費品類別為：藥品類、食品飲料煙酒類、通信器材類、家用電器和音像器材類和體育、娛樂用品類。不難看出，增速下降最多的是奢侈品，其次是非生活必需品，生活必需品增速則基本與GDP增速同步或高于GDP增速。在這種背景下，消費券是否能夠顯著帶動消費增長存在不確定性。

第一，消費需求減少可能主要是中高收入階層的高檔消費品需求減少導(dǎo)致的，而這又可能是因為中高收入階層高檔消費需求受資產(chǎn)價格（如股票價格下跌和房地產(chǎn)價格下跌）變化的影響較大。第二，中低收入和低收入階層的消費需求增速比較穩(wěn)定。中低收入和低收入階層的消費需求受收入水平變化的影響較小，即便收入下降，他們?nèi)员仨毐３直匦杵废M水平不變?？傊M券對高收入和中高收入階層支出行為難以產(chǎn)生顯著影響。對中低收入和低收入階層來說，出于對未來不確定性的擔(dān)憂，更傾向于將獲得的額外資金用于儲蓄而非用于消費。因而，消費券發(fā)放可能不會對總體消費水平和增速產(chǎn)生重要影響。

在減稅方面，降低個人所得稅的主要問題是中國的稅收制度是以增值稅為主體的，個人所得稅的總量有限。2023年，中國個人所得稅總量為1.4萬億元。降低稅率、提高征稅門檻對消費增長的作用比較有限。但對于企業(yè)，特別是中小企業(yè)應(yīng)該考慮減稅。

在社保體系方面，中國的五項社會保險（養(yǎng)老、醫(yī)療、生育、失業(yè)、工傷）基本都是以精算為基礎(chǔ)的，原則上不應(yīng)因需要執(zhí)行擴張性財政政策就改變各種保險金的繳費和發(fā)放規(guī)則。但其中的一些構(gòu)成部分同財政支出密切相關(guān)，例如中國養(yǎng)老保險體系中的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險（以農(nóng)民參保為主）85%的資金來自財政轉(zhuǎn)移支付，應(yīng)該提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險金的發(fā)放標準，逐步減小城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險差距。

此外，社保體系中的最低生活保障覆蓋范圍和標準可以進一步提高。截至2023年末，最低生活保障惠及663.6萬城市人口和3399.7萬農(nóng)村人口，全國城市最低生活保障平均標準為每人每月785.9元；全國農(nóng)村最低生活保障平均標準為每人每月621.3元。雖然改善社保體系的舉措主要是為了減少貧富差距，維護社會公平與正義，同宏觀調(diào)控并無直接關(guān)系。但由于低收入群體邊際消費傾向高，這些舉措對增加居民消費能發(fā)揮一定作用。同時，政府也應(yīng)該考慮發(fā)放生育補助的可能性。

“以舊換新”政策同發(fā)放消費券的性質(zhì)接近，肯定對刺激消費會起到積極作用。但是這種政策的效果有多大值得進一步研究。不僅如此，“以舊換新”還是一種產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)業(yè)政策可能帶來的負面影響也必須注意。

六、大力發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)經(jīng)濟促增長的作用

為了避免“要增加收入就要增加消費，為了增加消費就要增加收入”的循環(huán)論證，我們必須找到一個“第一推動力”。這個第一推動力只能是由政府提供融資的基礎(chǔ)設(shè)施投資。一筆基礎(chǔ)設(shè)施投資會立即產(chǎn)生等量收入，這筆收入隨即通過新的投資和消費又會產(chǎn)生派生收入。對于消費而言，會出現(xiàn)“基礎(chǔ)設(shè)施投資導(dǎo)致收入增加—收入增加導(dǎo)致消費支出增加—消費支出增加導(dǎo)致收入增加”的良性循環(huán)。最初的一筆基礎(chǔ)設(shè)施投資最終將產(chǎn)生數(shù)倍于初始投資的收入。通過增加基礎(chǔ)設(shè)施投資啟動消費不僅可能比通過發(fā)放消費券等方式更為有效，而且還將提高潛在經(jīng)濟增長速度。除基礎(chǔ)設(shè)施投資外，政府還可以通過實施產(chǎn)業(yè)政策的方式，支持企業(yè)特別是創(chuàng)新企業(yè)投資。

從“促消費”的角度來看，可以考慮的基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域包括：一是同消費沒有直接關(guān)系的基礎(chǔ)設(shè)施投資。這類投資雖然同消費沒有直接關(guān)系，但可以通過增加居民的永久性收入，進而增加消費。二是滿足未來消費需求的基礎(chǔ)設(shè)施投資，例如以人為本的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、不同類型養(yǎng)老院建設(shè)、專業(yè)陪護人員培訓(xùn)和工資補貼、醫(yī)院建設(shè)、托兒所。這種著眼于未來消費的投資，既有益于彌補當前的總需求不足，又可以提高服務(wù)消費（沒有養(yǎng)老設(shè)施就沒有養(yǎng)老支出）在消費中的占比；不僅可以增加當前就業(yè)而且可以增加未來就業(yè)（勞動密集性產(chǎn)業(yè)的比重提高）。三是從供給方改善消費品和消費服務(wù)（如餐飲、旅游等）的提高，這類供給可以創(chuàng)造需求。

在中國的特定制度環(huán)境下，基礎(chǔ)設(shè)施投資是一個宏觀調(diào)控當局可以直接控制的政策變量，除了在當前能彌補總需求不足，還能提高中國潛在經(jīng)濟增速。把基礎(chǔ)設(shè)施投資而不是某一具體制造業(yè)部門投資作為政策變量，是由基礎(chǔ)設(shè)施的“基礎(chǔ)性、公益性和長期性”決定的。

經(jīng)濟的長期增長離不開投資，雖然決策者可以根據(jù)現(xiàn)有信息對未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢有個大體的判斷，但除在個別情況下外，很難具體決定如何為“高新產(chǎn)業(yè)”（如半導(dǎo)體與芯片、高端工作母機、大飛機、大數(shù)據(jù)、人工智能和機器人、新能源、大健康與生物科技、量子計算與太空經(jīng)濟、跨境電商與全球化服務(wù)）和占制造業(yè)產(chǎn)出80%的“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”（如機械、電子、化工、冶金、建材、輕工、紡織）的發(fā)展以及相應(yīng)的具體產(chǎn)品的生產(chǎn)配置投資資金。

政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資不但可以為這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供重要支持，而且可以避免因為錯誤決策而導(dǎo)致行業(yè)和產(chǎn)品“產(chǎn)能過?！?。例如，政府可能事先不知道人工智能將成為最重要的新興產(chǎn)業(yè)，也不知道電動汽車會取代燃油汽車成為汽車行業(yè)的主流，但是政府知道電力供應(yīng)對經(jīng)濟發(fā)展的重要性，所以長期以來堅持對火電、水電、核電、風(fēng)光、特高壓、充電樁、綜合能源等新、舊基礎(chǔ)設(shè)施的投資。而這種大規(guī)模的電力基礎(chǔ)設(shè)施投資為中國制造業(yè)的發(fā)展—無論這種發(fā)展采取什么形式—打下其他國家難以匹敵的堅實基礎(chǔ)。

反對政府通過提高基礎(chǔ)設(shè)施投資增速促進經(jīng)濟增長的一個重要“理由”是，中國基礎(chǔ)設(shè)施“接近飽和”。這種觀點值得商榷。CF40研究團隊測算，未來5年中國至少還有約31萬億的增量公共投資空間。某權(quán)威研究機構(gòu)的一份報告指出，僅城市地下管道排水系統(tǒng)所需的基礎(chǔ)設(shè)施投資資金就高達4.5萬億元。

2024年12月12日中央經(jīng)濟工作會議提出要“提高投資效益”。投資效益既包括商業(yè)回報，也包括經(jīng)濟和社會效益。由于基礎(chǔ)設(shè)施的“公益性、長期性和基礎(chǔ)性”?；A(chǔ)設(shè)施投資項目是否成功要看它們的外溢效應(yīng)。

以5G為例，我國5G建設(shè)已累計投資超過7300億元，截至2024年7月末，5G基站總數(shù)達到404.2萬個，5G移動電話用戶達9.66億戶。投資主要由中國移動、中國聯(lián)通、中國電信承擔(dān)（一些互聯(lián)網(wǎng)公司和設(shè)備制造商也參與5G基站的投資），政府也提供了部分支持。沒有基站建設(shè)，阿里、騰訊、華為的發(fā)展是不可能的；沒有巨大的發(fā)電能力，何來大數(shù)據(jù)算力？何來相關(guān)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展？

不能要求公共投資項目自身在短期內(nèi)取得商業(yè)回報。從事基站建設(shè)的三大電信運營商盈利良好，其他一些項目，如高鐵，根據(jù)國鐵集團財報數(shù)據(jù)，23年以前虧損情況比較嚴重，但高鐵網(wǎng)絡(luò)的修建改變了整個中國的經(jīng)濟與社會生活，其社會效益難以估量。

中國基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)能力是中國的制度優(yōu)勢，在總需求不足時期恰恰是最大限度發(fā)揮這種優(yōu)勢的時期。當經(jīng)濟充分恢復(fù)自主增長之后，政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資可以隨宏觀經(jīng)濟刺激政策的退出而逐步退出。

不可否認的是，以往的基礎(chǔ)設(shè)施投資中確實存在嚴重浪費和重復(fù)建設(shè)等問題。2024年12月國辦發(fā)布了地方政府專項債券禁止類項目清單，這類清單十分必要，應(yīng)該把這個清單作為基礎(chǔ)設(shè)施項目審批的重要標準。大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資項目甚至可能滋生腐敗。但這類問題是可以通過法律和政治手段加以解決的，不能因噎廢食。

七、“十五五規(guī)劃”應(yīng)安排類似“四萬億”的大項目

美國前總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席弗曼在2016年的一篇文章中指出：同1994-2004年相比，2004-2014年幾乎所有G7國家的資本深化率和全要素生產(chǎn)率增速的都出現(xiàn)明顯下降。按索羅增長理論的分析框架，勞動生產(chǎn)率是資本密度（或人均資本裝備程度）和全要素生產(chǎn)率決定的。G7國家的總需求和勞動生產(chǎn)率增速同時下降不是偶然的。需求不足導(dǎo)致投資嚴重不足。資本密度增速的下降是G7國家勞動生產(chǎn)率增速下降的最重要原因。其中日本資本密度增速下降幅度最大，為3%?！?】

弗曼的研究表明，增加總需求而非降低投資增速是提高勞動生產(chǎn)率（亦即人均GDP）的必要條件。

自2025年政府已經(jīng)制定了擴張力度遠大于以往的財政政策，一般公共預(yù)算赤字率首次定為4%。但鑒于2025年中國面對的嚴峻外部挑戰(zhàn)，中國財政政策的擴張力度是否已經(jīng)足夠大似乎還有討論的余地。在“十五五規(guī)劃”期間，政府是否可以安排一些同當年執(zhí)行四萬億刺激計劃時期類似的大項目。

例如，進一步推進“西部大開發(fā)戰(zhàn)略”，沿河西走廊向中亞進一步開展大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資，并建立相應(yīng)的經(jīng)濟走廊。中亞位于歐亞大陸的中心區(qū)域，是連接歐亞大陸心臟地帶和邊緣地帶的關(guān)鍵區(qū)域，把西部大開發(fā)同建設(shè)中亞經(jīng)濟走廊相聯(lián)系對于刺激內(nèi)需，對于加強中國的國內(nèi)安全和地緣政治地位都具有重要意義。

在西部存在大量的可投資領(lǐng)域。以新疆為例，新疆鐵路運營里程達9,252公里（2023年底），但路網(wǎng)密度仍僅為全國平均水平的45%。中吉烏鐵路（新疆段）也存在巨大投資缺口；2024年新疆風(fēng)光裝機突破60GW（占全國18%），但配套儲能僅2.4GW/4.8GWh；通信方面，新疆行政村5G覆蓋率76%（全國平均92%），剩余24%集中在邊境縣；新疆義務(wù)教育階段學(xué)校標準化率85%（全國平均95%），南疆教師人才、校舍改造，以及基層執(zhí)業(yè)醫(yī)師和醫(yī)療設(shè)備更新都存在巨大人力財力缺口，等等。

像這樣一舉多得的基礎(chǔ)設(shè)施投資現(xiàn)在不做更待何時？我們期待發(fā)改委盡快推出“十五五規(guī)劃”期間的項目清單。

注釋：

【1】Jason Furman，Demand and Supply: Learning from the United States and Japan ESRI International Conference 2016，Tokyo, Japan August 2, 2016

（注：為方便閱讀，本文刪掉了數(shù)學(xué)公式。對這部分感興趣的讀者，可以在評論區(qū)留言索取。）

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，不代表平臺觀點，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。