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3月，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪與標(biāo)普相繼將中國長期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。同樣作為國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)則始終堅(jiān)持對于中國市場的“穩(wěn)定”展望。

4月12日，在“惠譽(yù)評(píng)級(jí)中國信用市場論壇”期間，負(fù)責(zé)主權(quán)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的惠譽(yù)評(píng)級(jí)聯(lián)席董事費(fèi)安德（Andrew Fennell）在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前市場最為關(guān)注中國面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)包括“硬著陸”、金融體系崩潰和人民幣大幅貶值，但從評(píng)級(jí)展望角度而言，惠譽(yù)認(rèn)為這些風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性較低。

2015年11月26日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)確認(rèn)中國“A+”的評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定，并維持至今。在費(fèi)安德看來，對外資產(chǎn)負(fù)債表是中國的核心評(píng)級(jí)優(yōu)勢，中國外匯儲(chǔ)備迄今仍居全球之首。截至2015年10月底，中國外匯儲(chǔ)備為35255億美元，儲(chǔ)備相當(dāng)于17個(gè)月的對外支付，大大超過‘A’評(píng)級(jí)國家的中間值，即3.5個(gè)月的對外支付，同時(shí)國家儲(chǔ)備也大大高于政府對外債務(wù)。

就下調(diào)中國評(píng)級(jí)展望而言，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)并未跟隨其他兩家

“雖然投資增速放緩，但零售業(yè)強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場及收入保持穩(wěn)定” 費(fèi)安德認(rèn)為，更多跡象表明中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)破壞性的“硬著陸”。

此外，費(fèi)安德認(rèn)為，人民幣不會(huì)出現(xiàn)大幅貶值，宏觀基本面并不預(yù)示著人民幣有貶值的需要，同時(shí)國際貨幣基金組織將人民幣納入SDR貨幣籃子，從長期來講也將有利于中國的信用評(píng)級(jí)。

盡管中國的資本流動(dòng)和匯率的波動(dòng)性有所增強(qiáng)，惠譽(yù)認(rèn)為中國的對外融資整體來看仍然屬于評(píng)級(jí)優(yōu)勢。但費(fèi)安德同時(shí)坦言，中國不可避免地面臨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并且這一調(diào)整將持續(xù)數(shù)年，截至2020年底的增長率可能低于很多人預(yù)計(jì)的6.5%-7%。

目前惠譽(yù)較為關(guān)注可能會(huì)影響中國評(píng)級(jí)的負(fù)面因素包括，政府一般性債務(wù)攀升大大高于惠譽(yù)此前的預(yù)測。同時(shí)，如果持續(xù)發(fā)生資本外流并削弱中國的對外資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)勢，或損害金融穩(wěn)定。

此前，3月2日，穆迪將中國的長期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)展望下調(diào)至“負(fù)面”，保持“Aa3”的評(píng)級(jí)不變。主要理由包括政府債務(wù)和隱性債務(wù)持續(xù)上升、應(yīng)對資本外流的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)減少以及政府改革扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)失衡能力的不確定性。隨后，3月31日，標(biāo)普在公開聲明中表示，標(biāo)普確認(rèn)中國評(píng)級(jí)為AA-，將評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

對此，4月1日財(cái)政部副部長史耀斌回應(yīng)稱，穆迪、標(biāo)普將我國主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“負(fù)面”， 只是對一些風(fēng)險(xiǎn)表示關(guān)注和提示，對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場運(yùn)行不會(huì)產(chǎn)生明顯影響。這些機(jī)構(gòu)在一定程度上高估了我國經(jīng)濟(jì)面臨的困難，低估了我國推進(jìn)改革、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。史耀斌認(rèn)為，評(píng)級(jí)公司對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)、國有企業(yè)改革、金融市場風(fēng)險(xiǎn)等方面的擔(dān)憂，是沒有必要的。對我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得的成就和結(jié)構(gòu)性改革取得的進(jìn)展，評(píng)級(jí)公司還需要深入了解和全面評(píng)估。

此前，財(cái)政部金融司負(fù)責(zé)人也曾表示，穆迪對中國經(jīng)濟(jì)問題的擔(dān)憂不構(gòu)成下調(diào)評(píng)級(jí)展望的理由，評(píng)級(jí)公司對我國情況還需進(jìn)一步全面了解，消除“信息不對稱”。

在3月20日的中國發(fā)展高層論壇上，財(cái)政部長樓繼偉更是直言，注意到了評(píng)級(jí)的調(diào)整，但市場上并沒有因此使得和中國主權(quán)債有關(guān)的指標(biāo)發(fā)生變化，比如離岸人民幣不跌反漲，也沒有資金做空中國?！跋ＥD危機(jī)的時(shí)候，希臘評(píng)級(jí)都比我們高，我們不care他的評(píng)級(jí)。至于和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)溝通，我們不用給他們拜碼頭?！睒抢^偉說道。