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A股長(zhǎng)期配置現(xiàn)“黃金坑”

雷暴過(guò)后，有人看到的是漫天烏云，也有人看到破云而出的“光”。

曾預(yù)見本輪行情將“一波三折”的張憶東，在最新的報(bào)告中指出，宏觀環(huán)境“兩朵烏云”正在兌現(xiàn)為短期“暴風(fēng)雨”，但戰(zhàn)略性配置的黃金坑良機(jī)就在眼前。8月大盤指數(shù)N型走勢(shì)的第二筆底部有望構(gòu)筑完成，8月A股和港股市場(chǎng)仍將尋底，之后有望迎來(lái)秋季行情。展望未來(lái)兩年，中國(guó)核心資產(chǎn)機(jī)遇更大。

一波三折的走勢(shì)參考2005年

投資策略上，他指出要以長(zhǎng)打短，熬過(guò)“夏日寒風(fēng)”，為秋季行情做準(zhǔn)備。

（1）中短期來(lái)看，精選消費(fèi)及服務(wù)業(yè)相關(guān)龍頭并重視盈利和估值的性價(jià)比，但需要提防業(yè)績(jī)變臉導(dǎo)致的短線踩踏。

（2）中長(zhǎng)期來(lái)看，精選“補(bǔ)短板”領(lǐng)域的科技龍頭，建議投資者關(guān)注真正具有全球競(jìng)爭(zhēng)力且估值合理的核心科技龍頭。參考標(biāo)普500科技行業(yè)市值前20的股票，立足中長(zhǎng)期關(guān)鍵還是要看盈利能力和創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力。

（3）長(zhǎng)期來(lái)看，利用“黃金坑”布局中國(guó)“最硬的核心資產(chǎn)”。

首先，“最硬的核心資產(chǎn)”是各行各業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，并不僅僅限于消費(fèi)行業(yè)，也可以是金融、地產(chǎn)等、甚至是周期性行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。關(guān)鍵還是在于是否具有高ROE、自由現(xiàn)金流平穩(wěn)、盈利屬性平穩(wěn)、分紅可持續(xù)性的屬性以及穿越周期的能力。

安信證券陳果策略團(tuán)隊(duì)對(duì)A股中長(zhǎng)期走勢(shì)也持積極態(tài)度，認(rèn)為最近這個(gè)階段也正是布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的黃金時(shí)刻。

他們認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)基本處于底部區(qū)域，未來(lái)一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，流動(dòng)性維持寬裕，政策將在供給側(cè)繼續(xù)優(yōu)化與發(fā)力，維持地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)與打破剛兌都有利于資本市場(chǎng)中期發(fā)展。當(dāng)投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場(chǎng)也將在經(jīng)歷這個(gè)階段的震蕩筑底之后迎來(lái)新一輪上升行情。

行業(yè)配置，安信證券認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注券商、軍工、通信、電子、計(jì)算機(jī)、汽車等，結(jié)構(gòu)性主線建議關(guān)注科創(chuàng)板可比映射公司、中報(bào)超預(yù)期公司、國(guó)企改革、上海自貿(mào)區(qū)新片區(qū)等。