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值得一提的是，卷入召回傳聞的三花智控曾在2020年上半年股價大漲70%，市場當時看好該公司的原因也是由于特斯拉概念。不過金融界2020年7月曾發(fā)文指出，從收入貢獻上來說，特斯拉訂單對超百億營收的三花智控拉動作用其實有限。

金融界指出，采用非常激進的估算方法，假設特斯拉的上海工廠全部50萬輛/年的產(chǎn)能達產(chǎn)，三花智控為其100%配套熱管理系統(tǒng)中的部分零部件，單車價值為2000元，則創(chuàng)造的收入為10億元，對該公司收入的彈性也在10%以內(nèi)，在整個特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上，三花智控顯然不屬于收入彈性最大的標的。

其實從三花智控的發(fā)展歷程來看，相比家電零部件，汽車零部件是該公司后期才發(fā)展的業(yè)務。開源證券研報指出，三花智控是全球制冷元器件龍頭企業(yè)，自成立以來以閥、泵、換熱三大品類不斷拓寬應用領域，先后布局家用冰箱、空調(diào)、汽車領域，并逐步拓展到新能源車領域。官網(wǎng)信息顯示，三花智控的客戶包括松下、三菱、夏普、格力電器、LG、三星、大眾、博世、福特、寶馬、吉利等公司，特斯拉并未現(xiàn)身。

三花智控制冷零部件和汽車零部件兩大業(yè)務

目前，三花智控尚未披露2021年業(yè)績。該公司2021年三季報顯示，前三季度營收117.2億元，同比增長36.4%；歸母凈利潤12.9億元，同比增長18.4%，扣非凈利潤11.7億元，同比增長21.9%。其中三季度營收40.5億元，同比增長23.5%；歸母凈利潤4.69億元，同比增長4.6%；扣非凈利潤4.47億元，同比增長19.1%。

光大證券點評三花智控研報時指出，該公司前三季度汽零板塊的收入實現(xiàn)翻倍增長（至33億元，預計全年突破40億元），其中新能源汽車零部件收入占比超80%。而制冷空調(diào)零部件業(yè)務方面，受益于家電行業(yè)穩(wěn)定恢復以及消費觀念升級，三花智控作為配件供應商，前三季度增長態(tài)勢良好。

三花智控財務摘要 圖源：wind

三花智控并非完全沒有壓力。2021年前三季度，三花智控凈利率為11.0%，同比下滑1.7個百分點，扣非凈利率為10%，同比下滑1.2個百分點，盈利能力稍有下滑；期內(nèi)該公司毛利率為27.2%，同比下滑1.5個百分點，其中三季度毛利率為27.5%，同比下滑2.7個百分點，主因原材料成本壓力增大和匯率影響。

資本市場方面，今年1月下旬，三花智控連續(xù)走跌，2月份股價波動不大。截至2月18日收盤，報19.23元/股，較年初高點下跌30%，目前市值為691億元。

說完三花智控，再提一下近期多次在國內(nèi)市場召回的特斯拉。國家市場監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示，本次是自去年12月以來，特斯拉第三次召回國產(chǎn)電動汽車。此前兩次分別為：2021年12月3日，特斯拉上海召回部分國產(chǎn)Model Y電動汽車，共計21599輛，主要涉及轉向節(jié)問題；2021年12月31日，特斯拉上海召回部分國產(chǎn)Model 3電動汽車，共計144208輛，主要涉及后備箱蓋問題。

這些問題并未影響特斯拉在中國熱賣。乘聯(lián)會發(fā)布的銷量數(shù)據(jù)顯示，2021年全年特斯拉在中國累計交付量約為32.1萬輛，相較2020年全年約13.7萬輛同比大增約133%。

特斯拉財報披露，2021年，該公司在中國市場的營收為138.44億美元（約合人民幣880億元），同比增長107.8%，占總營收比重為25.7%，中國是特斯拉第二大單一市場。對比來看，特斯拉在其最大市場美國的營收為239.73億美元，占總營收比例44.6%，但增速只有57.6%。

特斯拉汽車的市場占有率情況 圖源：特斯拉財報

特斯拉在中國營收大增，與上海超級工廠的擴產(chǎn)和交付量上升不無關系。

財報披露，2021年特斯拉全球累計交付新車93.6萬輛，同比增長87%，其中特斯拉上海超級工廠交付48.4萬輛，同比增長235%，占特斯拉全球總交付量的51.7%。由此來看，上海工廠已成為特斯拉全球第一大產(chǎn)能輸出工廠。除中國市場以外，上海工廠2021年還向歐洲、亞洲等10余個國家出口超過16萬輛車。

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