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【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方】

3月22日，小米集團(tuán)（下稱：小米）披露2021年全年業(yè)績(jī)。期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3283億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.5%；同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（Non-IFRS）為220億元，同比增長(zhǎng)69.5%。

這份財(cái)報(bào)披露前，金融數(shù)據(jù)公司路孚特（Refinitiv）36位分析師對(duì)小米2021年?duì)I收的平均預(yù)期為3258.8億元，Non-IFRS凈利潤(rùn)的平均預(yù)期為216.7億元。

可以看出，小米業(yè)績(jī)小幅高出市場(chǎng)預(yù)期，但沒有太大的驚喜，國(guó)內(nèi)也有分析稱這份財(cái)報(bào)“中規(guī)中矩”。

不過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)字之外，小米多項(xiàng)業(yè)務(wù)的進(jìn)展仍值得市場(chǎng)關(guān)注。

例如，在“現(xiàn)金牛”智能手機(jī)業(yè)務(wù)上，雷軍已明確提出“正式對(duì)標(biāo)蘋果”，該公司今年在高端手機(jī)市場(chǎng)上會(huì)有什么新的動(dòng)作，以及自研芯片有沒有新的規(guī)劃；在新提出的造車計(jì)劃上，有沒有具體的信息披露，現(xiàn)金流能不能維持長(zhǎng)期的研發(fā)投入等。

資本市場(chǎng)方面，最新財(cái)報(bào)發(fā)布之前，小米股價(jià)已再次“破發(fā)”近2個(gè)月。在過(guò)去兩個(gè)交易日累計(jì)漲超10%后，小米股價(jià)3月24日收跌近2%，目前市值3622億港元。

值得一提的是，在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天（3月22日），小米宣布不定期按最高總額100億港元于公開市場(chǎng)購(gòu)回股份。隨后該公司又在3月24日宣布，向4931位員工授予約1.749億股小米股票，價(jià)值約21億人民幣。

以下為小米財(cái)報(bào)詳細(xì)解讀。

雷軍在小米12發(fā)布會(huì)上

手機(jī)仍是營(yíng)收支柱，海外收入收占比近半

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，智能手機(jī)業(yè)務(wù)仍然是小米的營(yíng)收支柱。

財(cái)報(bào)披露，小米2021年在智能手機(jī)上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2088.7億元，同比增長(zhǎng)37.2%（2020年的增速為24.6%），占總營(yíng)收比重為63.6%，比2020年提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

小米2021年財(cái)報(bào)截圖（下同）

縱觀2021年的全球智能手機(jī)市場(chǎng)，一方面芯片短缺讓部分廠商的出貨受到影響，例如小米曾數(shù)次下調(diào)出貨量預(yù)期。但另一方面華為份額收縮、LG退出市場(chǎng)也給其他玩家讓出不少空間。

綜合因素影響下，小米2021年智能手機(jī)總出貨量仍超過(guò)1.9億臺(tái)，同比增長(zhǎng)30%，全球排名僅落后于三星和蘋果排到第三，市場(chǎng)占有率為14.1%，創(chuàng)下歷史新高。

在中國(guó)大陸市場(chǎng)，小米手機(jī)全年出貨5050萬(wàn)臺(tái)，落后于vivo和OPPO，同樣排名第三，市占率為15.2%，亦創(chuàng)下歷史新高。

海外市場(chǎng)方面，據(jù)小米披露，其智能手機(jī)2021年在歐洲市場(chǎng)出貨率排名第二。同期，該公司在全球14個(gè)市場(chǎng)的智能手機(jī)出貨量排名第一，在全球62個(gè)市場(chǎng)出貨量排名前五。

在此背景下，小米2021年在海外市場(chǎng)的總營(yíng)收達(dá)到1635.9億元，占比為49.8%，與上年同期持平。

展望今年的手機(jī)市場(chǎng)，小米高管在業(yè)績(jī)會(huì)上向觀察者網(wǎng)透露，2億臺(tái)手機(jī)出貨量在該公司2022年的計(jì)劃之內(nèi)。“我們的全球市占率還只是14.1%，距離第一跟第二名還有很多的提升的空間。所以我們2022年會(huì)持續(xù)注重多市場(chǎng)的布局，去把握更多的市場(chǎng)空間?！?

在出貨量之外，客單價(jià)（ASP）也是小米手機(jī)業(yè)務(wù)的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，2021年，小米智能手機(jī)的ASP為1097.5元人民幣，同比增長(zhǎng)5.6%，其中第四季度的ASP為1143.6元。過(guò)去三年，小米手機(jī)的ASP持續(xù)提升，之前分別為959.1元（2018年）、979.9元（2019年）和1039.8元（2020年）。

圖源：長(zhǎng)橋海豚投研

不過(guò)，小米手機(jī)ASP的提升幅度依然偏弱，仍然圍繞著千元波動(dòng)，這也是外界認(rèn)為小米財(cái)報(bào)可預(yù)測(cè)性較強(qiáng)的原因，說(shuō)明小米手機(jī)產(chǎn)品線組合有進(jìn)一步優(yōu)化的空間。

雖然客單價(jià)提升幅度不大，但沖刺高端一直是小米的口號(hào)。

財(cái)報(bào)披露，2021年，小米中國(guó)大陸地區(qū)定價(jià)在人民幣3000元或以上及境外定價(jià)在300歐元或以上的高端智能手機(jī)全球出貨量超過(guò)2400萬(wàn)臺(tái)，遠(yuǎn)超2020年全年約1000萬(wàn)臺(tái)的水平。按出貨量計(jì)算，小米高端智能手機(jī)占比由2020年的約7%增長(zhǎng)至2021年的約13%。

“高端”成業(yè)績(jī)會(huì)高頻詞，自研芯片聚焦用戶體驗(yàn)

高端手機(jī)出貨量的大幅增長(zhǎng)，直接刺激了小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率的提升。財(cái)報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)毛利率由2020年8.7%提升至2021年的11.9%。

小米集團(tuán)總裁王翔在業(yè)績(jī)會(huì)上總結(jié)稱，取得這些成績(jī)主要是因?yàn)樵摴静粩嘣黾友邪l(fā)投入。2021年，小米研發(fā)支出達(dá)132億元，同比增長(zhǎng)42%，營(yíng)收占比由2020年的3.76%微升至4.01%。

觀察者網(wǎng)注意到，雖然小米的研發(fā)投入有所提高，但研發(fā)強(qiáng)度仍不及蘋果。財(cái)報(bào)顯示，蘋果2021年的研發(fā)投入為219億美元（約合人民幣1400億元），過(guò)去三年?duì)I收占比浮動(dòng)在在6%-7%。

2021年四季度，憑借iPhone和Mac電腦在高端市場(chǎng)的地位，蘋果硬件業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到38.4%，創(chuàng)出6年來(lái)新高。

蘋果2021年財(cái)報(bào)截圖