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市場負(fù)面?zhèn)髀勊钠?，寧德時代終于“坐不住”了，連夜發(fā)布澄清聲明。

日前，關(guān)于寧德時代的市場傳聞集中在兩方面，一是“寧德時代今年半年報可能會確認(rèn)一季度發(fā)生的十余億元的期貨投資損失”，二是“寧德時代二號人物黃世霖近期瘋狂減持套現(xiàn)”。

對于坊間傳聞，有投資者6月8日在深交所互動易上問董秘，“有傳言說寧德時代今年半年報可能會確認(rèn)一季度發(fā)生的十多億期貨投資損失，導(dǎo)致二季度業(yè)績的非常差，請公司解釋下怎么回事？”寧德時代回應(yīng)稱，“公司的套保業(yè)務(wù)以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，期貨端的浮動損益有相應(yīng)的現(xiàn)貨予以對沖，對公司業(yè)績影響較小，上述情況不屬實?！?

不過，董秘回應(yīng)并未緩解市場擔(dān)憂情緒，寧德時代6月9日股價大跌6.23%，每股報收431.35元，較前一個交易日，市值縮水668億元人民幣。

“套期保值影響較小”

6月9日晚間，寧德時代正式發(fā)布《關(guān)于市場傳聞的澄清公告》（下稱“公告”），否認(rèn)市場傳聞。截至發(fā)稿，寧德時代盤中上漲3.15%，每股報價444.81元。

公告指出，基于保障公司原材料的穩(wěn)定供應(yīng)及降本需要等，公司對鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了部分布局。為防范原材料價格大幅波動風(fēng)險，公司結(jié)合自身經(jīng)營情況及業(yè)務(wù)需求，根據(jù)監(jiān)管要求和公司制度等相關(guān)規(guī)定，開展對應(yīng)的商品（鎳）套期保值以規(guī)避有關(guān)大宗商品市場大幅波動的風(fēng)險，不以投機為目的。

公司的套期保值業(yè)務(wù)以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，期貨端的浮動損益有相應(yīng)的現(xiàn)貨予以對沖，對公司業(yè)績影響較小，上述傳聞不屬實。

今年3月，國際期貨市場中企青山控股遭國際巨頭狙擊，上演史詩級倫鎳逼空行情，當(dāng)時倫敦鎳的每噸價格從不到3萬美元飆升至10萬美元。

當(dāng)時市場就有傳聞稱，寧德時代也被牽扯其中。但寧德時代并未明確回應(yīng)是否持有大量倫鎳空頭。

根據(jù)寧德時代2022年一季度財報顯示，衍生金融負(fù)債達(dá)17.87億元，此前這一欄一直是空白。2018~2021年，寧德時代近三年的衍生金融資產(chǎn)均為正值。2020年底，寧德時代衍生金融資產(chǎn)達(dá)13.3億元，2021年底，該數(shù)值降至2.4億元。2021年期末衍生金融資產(chǎn)為2.43億元；利潤表中其他綜合收益為-15.6億元，而2021年全年收益為30.14億元。

在套期保值業(yè)務(wù)中，如果期貨合約出現(xiàn)虧損，則會體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的衍生金融負(fù)債上，以及利潤表中的綜合收益呈現(xiàn)負(fù)數(shù)；如果盈利，則體現(xiàn)為衍生金融資產(chǎn)上，而利潤表中的其他綜合收益為正數(shù)。

寧德時代存在套期保值業(yè)務(wù)，但認(rèn)為對鎳的套保業(yè)務(wù)影響較小?！盎诒Ｕ瞎驹牧系姆€(wěn)定供應(yīng)及降本需要等，公司布局了部分鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈；為防范原材料價格大幅波動風(fēng)險，公司結(jié)合自身經(jīng)營情況及業(yè)務(wù)需求，對鎳等相關(guān)產(chǎn)品開展套期保值業(yè)務(wù)?！?

方正證券研報分析認(rèn)為，“關(guān)于期貨套保的問題，我們認(rèn)為寧德時代做的是套保而非投機，雖然期貨市場有虧損，但現(xiàn)貨市場取的是正收益，無需過度關(guān)注和解讀。”

換句話說，如果寧德時代持做空合約，鎳現(xiàn)貨價格上漲意味著現(xiàn)貨價值更高，則為正收益。期貨、現(xiàn)貨市場操作相反，則可以對沖風(fēng)險，保證虧損相抵消。

否認(rèn)二號人物拋售

針對“寧德時代二號人物黃世霖近期瘋狂減持套現(xiàn)”的傳言，寧德時代表示，“傳聞不屬實”。

黃世霖現(xiàn)任寧德時代副董事長、副總經(jīng)理。截止2021年期末，黃世霖通過6只私募證券投資基金產(chǎn)品（通怡景云6號、通怡春曉3號、通怡春曉5號、通怡向陽7號私募證券2投資基金、通怡向陽8號、通怡向陽9號）共持有約1.96億股，約占總股本的8.4%。

寧德時代表示，2022年1月11日至2022年6月1日期間，黃世霖向6只私募證券投資基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓200萬股。這6只產(chǎn)品與黃世霖先生為一致行動人，且唯一出資人均為黃世霖。因此股份變動系黃世霖與其一致行動人之間內(nèi)部進(jìn)行的轉(zhuǎn)讓，不存在變相減持情況。

寧德時代并表示，“后續(xù)黃世霖及一致行動人的股份動情況，公司也將按照有關(guān)規(guī)定及監(jiān)管要求及時履行信息披露義務(wù)?！?

除了套保、拋售等傳聞，寧德時代二季度財務(wù)數(shù)據(jù)同樣備受關(guān)注。有投資者在互動易向?qū)幍聲r代提問，“市場傳聞公司與客戶提價未落地，對二季度影響大”，寧德時代回應(yīng)稱，“與客戶友好協(xié)商共同應(yīng)對供應(yīng)鏈壓力，目前電池價格動態(tài)調(diào)整比較順利。公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，具體業(yè)績請見后續(xù)發(fā)布的半年報?！?

國盛證券研報認(rèn)為，2022年Q1電池提價實際情況未達(dá)預(yù)期。2021年Q4動力電池單價為0.79元/wh，較上一季度單價提升0.02元/wh，表明寧德時代2021年四季度漲價逐步落地，彼時提價情況優(yōu)于其他二線廠商，但在今年一季度提價實際情況未達(dá)預(yù)期，動力電池單價維持在0.79元/wh。后續(xù)公司提價將逐步落地，且更多客戶參與金屬聯(lián)動定價模式利于成本傳導(dǎo)，此外上游鋰鹽價格持續(xù)上漲態(tài)勢在二季度有所放緩甚至小幅回落，預(yù)計將在成本端給予公司一定緩釋效果，看好公司今年二季度動力電池板塊盈利恢復(fù)。

東吳證券在研報中測算，預(yù)計第二季度公司毛利率有望恢復(fù)至15%左右。

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