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（文/朱道義 編輯/張廣凱）

港交所2月24日披露，科創(chuàng)板公司天岳先進(jìn)(688234.SH)遞交招股書，正式開啟了申報(bào)港股IPO的征程，中金公司和中信證券為其聯(lián)席保薦人。

天岳先進(jìn)成立于2010年11月，創(chuàng)始人是宗艷民。該公司于2022年1月在上交所科創(chuàng)板上市，截至今日收盤，漲4.86%，報(bào)63.70元，總市值273.73億元。

招股書顯示，天岳先進(jìn)是全球?qū)捊麕О雽?dǎo)體材料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，專注于高質(zhì)量碳化硅襯底的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，為新能源與AI產(chǎn)業(yè)提供核心支撐，包含電動汽車、AI數(shù)據(jù)中心、AI眼鏡等領(lǐng)域。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年碳化硅襯底的銷售收入計(jì)，天岳先進(jìn)是全球排名前三的碳化硅襯底制造商。截至2024年9月30日，天岳先進(jìn)已與全球前十大功率半導(dǎo)體器件制造商（按2023年收入計(jì)）中一半以上的制造商建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，其生產(chǎn)的碳化硅襯底經(jīng)客戶制成功率器件及射頻器件，最終應(yīng)用于電動汽車、AI數(shù)據(jù)中心及光伏系統(tǒng)等多領(lǐng)域的終端產(chǎn)品中。

值得關(guān)注的是，其上市后首年就出現(xiàn)業(yè)績“變臉”的情況。

2021年、2022年，天岳先進(jìn)的歸母凈利潤分別為8995.15萬元、-1.75億元；扣非后凈利潤分別為1297.39萬元、-2.58億元。2023年，天岳先進(jìn)再次虧損，歸母凈利潤、扣非后凈利潤分別為-4572.05萬元、-1.13億元。天岳先進(jìn)表示，公司2023年全年仍處于虧損狀態(tài)，但相比2022年虧損幅度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅收窄，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)向好的趨勢。公司所處的寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前期投入大、研發(fā)支出高，未來若持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，公司業(yè)績?nèi)源嬖谔潛p風(fēng)險(xiǎn)。

去年開始，天岳先進(jìn)逐漸實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2025年2月24日，其披露了2024年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，天岳先進(jìn)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.68億元、歸母凈利潤1.8億元、扣非凈利潤1.58億元。

對于本次申報(bào)港股IPO的募集資金，天岳先進(jìn)表示擬用于擴(kuò)張8英寸或更大尺寸碳化硅襯底產(chǎn)能、持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)能力等。

招股書顯示，近年來，天岳先進(jìn)的大部分收入來自主要客戶，主要產(chǎn)品碳化硅襯底的生產(chǎn)依賴提供原材料及建筑服務(wù)的供應(yīng)商。2022年、2023年及2024年前三季度，天岳先進(jìn)來自前五大客戶的收入，占總收入的比例分別為65.0%、51.3%及53.2%。2022年、2023年及2024年前三季度，天岳先進(jìn)對前五大供應(yīng)商的采購金額，占總采購金額的比例分別為48.0%、35.9%及43.8%。

此外近年來，天岳先進(jìn)對前五大客戶及供應(yīng)商的依賴，導(dǎo)致其與后者的交易存在集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，并且無法保證其與前五大客戶和供應(yīng)商在未來能保持合作關(guān)系。天岳先進(jìn)公告稱，若主要客戶停止采購公司產(chǎn)品，或出現(xiàn)組裝及檢測服務(wù)供應(yīng)中斷等情況，公司無法保證在合理時間內(nèi)能找到具有類似需求的新客戶，或具有類似供應(yīng)能力的新供應(yīng)商。

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