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（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

從碼頭苦力到重慶富豪，“水果第一股”創(chuàng)始人鄧洪九或?qū)⒚媾R牢獄之災(zāi)。

4月16日，洪九果品發(fā)布公告，董事長鄧洪九，董事彭何、江宗英、楊俊文、譚波及監(jiān)事會主席余利霞因涉嫌騙取貸款、虛開增值稅發(fā)票，已被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

公告顯示，自2025年1月6日起，公司主要辦公場所便被限制人員出入，公司正常運(yùn)營遭受重創(chuàng)。而公司方面也無奈表示，由于所獲信息有限，目前難以預(yù)測這一事件對公司的具體影響以及潛在風(fēng)險。

“水果第一股”百億市值蒸發(fā)

洪九果品的困境已經(jīng)是盡人皆知的“秘密”。

2024年3月，在洪九果品即將發(fā)布財報的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，畢馬威會計事務(wù)所突然辭任。緊接著，在3月20日，因未發(fā)布2023年財報，洪九果品被港交所停牌。

在過去一年多的時間里，洪九果品的股價從上市時的40港元/股一路狂瀉至如今的1.74港元/股，跌幅超過95%。其市值也從最初的輝煌大幅縮水至僅剩28億港元，超百萬市值灰飛煙滅，讓無數(shù)投資者血本無歸。

不僅如此，從司法數(shù)據(jù)來看，洪九果品早已深陷泥沼，特別是2025年惡化趨勢明顯。企查查數(shù)據(jù)顯示，重慶洪九果品股份有限公司的執(zhí)行標(biāo)的超過了60.34億。其中，截至今年4月17日，洪九果品已經(jīng)在2025年被列為被執(zhí)行人45次，涉及執(zhí)行總額59.44億。涉及的174個司法案件中，79.89%的案件身份為被告，27.01%的案件為買賣合同糾紛，其中發(fā)生在2025年的案件比例高達(dá)44.81%。

洪九果品曾是中國鮮果分銷行業(yè)龍頭企業(yè)，2002年由鄧洪九和妻子江宗英共同注冊。從重慶賣苦力的“棒棒”到“水果大王”，鄧洪九白手起家的傳奇故事一度讓人稱道。

出生于重慶長壽區(qū)的貧困農(nóng)家，鄧洪九5歲喪父、17歲赴朝天門碼頭當(dāng)“棒棒”。他偶然發(fā)現(xiàn)重慶紅桔的價格是老家長壽的2倍以上，倒賣紅桔賺錢后開啟了水果批發(fā)的生意。

鄧洪九腦子活絡(luò)、眼光精準(zhǔn)，好似“天生的商人”。1990年代，鄧洪九憑借“提前稱重裝袋”的創(chuàng)新模式提升銷售效率，并憑借精準(zhǔn)預(yù)判西瓜行情三天狂賺1萬塊；2005年，鄧洪九抓住臺灣水果免關(guān)稅政策在重慶打響洪九果品；2011年，他遠(yuǎn)赴泰國自建工廠，抵押房產(chǎn)簽果園，掌握了榴蓮、山竹等核心品類的供應(yīng)鏈。

鄧洪九抓住了國內(nèi)消費(fèi)者消費(fèi)升級的機(jī)遇，為洪九果品建立了強(qiáng)大的認(rèn)知度，也讓洪九果品獲得大批明星資本的青睞。

企查查

特別是公司的榴蓮業(yè)務(wù)，更是一度成為其王牌。憑借在泰國建立的榴蓮采購網(wǎng)絡(luò)，2021年，中國進(jìn)口的榴蓮中超過十分之一來自洪九果品，是中國榴蓮分銷市場中最大的玩家。2022年，洪九果品又進(jìn)一步拓展榴蓮采購業(yè)務(wù)，將觸角伸至越南，與泰國形成反季節(jié)供應(yīng)，進(jìn)一步鞏固了其在榴蓮市場的領(lǐng)先地位。

此外，洪九果品在招股書中透露，北京、青島、西安等大中城市設(shè)立了19個銷售公司和57個分揀中心，在全國范圍內(nèi)覆蓋了包括商超、終端批發(fā)商、社區(qū)團(tuán)購、連鎖社區(qū)生鮮店、即時電商在內(nèi)的各類水果銷售渠道。有消費(fèi)向觀察者網(wǎng)表示，她第一次知道洪九果品就是家附近盒馬鮮生賣的榴蓮。

2022年上市即遇上榴蓮價格暴漲，洪九果品公布上市后的首份財報，營收和歸母凈利潤分別暴漲46.79%和397.95%。這一年，鄧洪九更是以家族85億元財富，榮登胡潤百富榜，一時成為眾人矚目的焦點(diǎn)。

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財務(wù)暗涌與家族式管理的雙重危機(jī)

從洪九果品的財報早已能看出財務(wù)問題的草蛇灰線：2022年財報中，洪九果品凈利潤14億，經(jīng)營現(xiàn)金凈流出18億；應(yīng)收賬款高達(dá)76.67億，占比70%以上；毛利率從19%暴跌至9%。這一連串的數(shù)據(jù)，無疑是財務(wù)健康亮起的紅燈，暗示著潛藏的巨大風(fēng)險。

而這場崩塌的“最后一根稻草”，則是2023年的一筆預(yù)付款。當(dāng)時擔(dān)任核數(shù)師的畢馬威在審計過程中發(fā)現(xiàn)，這筆34.2億的預(yù)付款流向的數(shù)十家“供應(yīng)商”中，大部分是剛剛注冊的新公司。指出洪九果品重大財務(wù)問題后，畢馬威無奈在公布2023年財報前辭任。截至目前，洪九果品仍未發(fā)布2023年財報。

有媒體分析稱，洪九果品一直保持較強(qiáng)的家族企業(yè)色彩，或?yàn)槠浒l(fā)展埋下了隱患。

在洪九果品IPO前，鄧洪九持股27.7937%，其妻江宗英持股9.4304%，二人子女鄧浩吉、鄧浩宇分別持股3%。同時，員工激勵平臺重慶合利、重慶合眾分別持股1.8982%和0.9354%。鄧洪九一家及員工激勵平臺共有46.06%的表決權(quán)，構(gòu)成了一組控股股東。

在這種家族式管理結(jié)構(gòu)下，鄧洪九負(fù)責(zé)洪九果品整體戰(zhàn)略規(guī)劃并主持董事會事宜，鄧洪九的妻子江宗英（中學(xué)學(xué)歷）擔(dān)任洪九果品的法人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)監(jiān)管的營運(yùn)和管理，鄧洪九、江宗英之女鄧浩宇在2021年1月取得英國杜倫大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位后的8月獲任洪九果品聯(lián)席公司秘書。上文提到被采取強(qiáng)制的高管楊俊文則是鄧洪九和江宗英的外侄，鄧洪九為其舅舅。

親屬關(guān)系深度介入公司管理層，缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度的有效監(jiān)督與制衡，決策機(jī)制難免受到家族因素干擾，導(dǎo)致決策失誤和內(nèi)部管理混亂，最終釀成了如今的局面。2022年，鄧洪九在港交所敲鐘時曾高調(diào)表示要“打造水果供應(yīng)鏈帝國”，如今卻淪為騙貸、虛開發(fā)票的嫌疑人，令人唏噓。

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