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美國一再指責中國對美高額貿(mào)易逆差，并擔心中國會“吃掉我們的午餐”，但美國政客沒有說出的真相的另一面是，如果不是中國以低勞動成本、低環(huán)境成本為代價的廉價出口，美國人的午餐恐怕會更貴。

美國及西方央行敢于大膽放任施行量化寬松的理論依據(jù)，是所謂“現(xiàn)代貨幣理論”。該理論的核心是“功能財政+通脹穩(wěn)定”，央行可以充分發(fā)揮貨幣創(chuàng)造功能，以追求充分為目標。貨幣發(fā)行只要不引起過高的通貨膨脹，那么就可以無限制地發(fā)行。這為財政赤字貨幣化打開了閘門。

這個理論的硬傷之一是，僅僅以“通脹率”水平作為約束貨幣發(fā)行參考指標，這就忽略了股市等金融資產(chǎn)價格的上漲，這為金融泡沫風險累積種下了一個漏洞。

第二個硬傷是，這種理論僅適用于其貨幣國際化程度高（例如美元、歐元）的國家，他們放任擴張國家債務(wù)和增發(fā)貨幣對自身的傷害較輕。其它國家如果效仿起來，結(jié)果注定是高漲的通貨膨脹和債務(wù)危機。

美元的任性增發(fā)，注定造成其它國家的通脹壓力。去年以來，盡管疫情下全球經(jīng)濟活動受到抑制，但銅、鐵礦石、原油、煤炭等大宗商品及工業(yè)原材料價格飆升。自拜登勝選以來，布倫特原油上漲60%，銅上漲30%以上，玉米上漲近40%，大豆上漲30%。2021年，隨著全球經(jīng)濟緩慢回升，全球通脹壓力將不可避免，發(fā)展中國家遭受的痛苦將更為明顯。年初以來，我國居民已經(jīng)明顯感受到日常生活必需品價格上漲的壓力。如果這還不算輸出通脹，那什么才叫輸出通脹呢？

美國這種出于解決自己問題和危機的需要，無底線地擴張債務(wù)、任性發(fā)鈔，并憑借美元世界貨幣特權(quán)對他國財富進行明火執(zhí)仗的洗劫，對美國自己是良方，但對別國無疑是陷阱。

美國敢于放任撒錢、放任印鈔，實際上是因為有其它國家在為美國的任性買單。

疏堵結(jié)合，抵御輸入性通脹

中國作為美國最大貿(mào)易伙伴，對美常年保持貿(mào)易順差，美國持續(xù)推行債務(wù)擴張和無限量化寬松，其溢出效應(yīng)對我國影響最大、最直接、最深刻。美國的貨幣擴張，對我國造成輸入性通脹的影響不容忽視。

通脹輸入的第一個通道，是我國與美國的貿(mào)易聯(lián)系和美元外匯的結(jié)匯機制。我國企業(yè)出口掙取的美元，除去少數(shù)擁有自主保留外匯許可的企業(yè)，需要向商業(yè)銀行進行結(jié)匯，按照央行公布的匯率換為人民幣，這樣我國對美貿(mào)易順差的大部分就轉(zhuǎn)換為人民幣進入流通領(lǐng)域。對美貿(mào)易順差越大，由美元換匯形成的外匯占款人民幣的被動投放就越多。盡管人行對外匯占款形成的人民幣投放有調(diào)節(jié)和管理措施，但總體上由對美國出口帶來的美元流入，其通脹輸入效應(yīng)仍然是存在的。與此類似的，以美元計價流入中國的投資，其在中國經(jīng)營活動，也需轉(zhuǎn)換為人民幣，并增加了人民幣的投放。

通脹輸入的第二個渠道，是由于西方貨幣超發(fā)引致全球基礎(chǔ)能源、資源和原材料價格的大幅上升。我國作為世界第一制造業(yè)大國，所需要的大量基礎(chǔ)原材料依賴進口，這導致我國制造業(yè)成本上升，工業(yè)制成品價格不得不上漲。在我國具有競爭力的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這些制成品出口可以通過價格上漲部分地抵消成本上漲。但用于國內(nèi)消費的制成品，將不可避免推高國內(nèi)的價格水平。

實際上，我國對美國的貿(mào)易逆差，就是用自己的商品財富，交換了美國的信用貨幣。在美國和西方央行大肆印鈔的形勢下，作為出口大國和貿(mào)易順差大國，輸入性通脹不可避免。如何最大限度減輕輸入性通脹的危害，值得深入思考。

首先，擴大內(nèi)需。構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局，牢牢把握擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，把滿足國內(nèi)需求作為發(fā)展的出發(fā)點和落腳點，激發(fā)超大規(guī)模國內(nèi)市場的巨大潛力，既是我國對抗短期外部經(jīng)濟環(huán)境沖擊的舉措，也是保證我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的根本戰(zhàn)略。今年兩會《政府工作報告》提出，要提升科技創(chuàng)新能力，強化國家戰(zhàn)略科技力量，提高基礎(chǔ)研究投入；推進“兩新一重”建設(shè)；增強產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力；全面實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略；加強生態(tài)建設(shè)等。這些戰(zhàn)略舉措立足補齊發(fā)展短板，強基固本，有利于構(gòu)建新發(fā)展格局，也從長遠上有利于我國減低輸入性通脹的影響。

其次，減少順差。在我國進入新發(fā)展階段的當下，應(yīng)該重新審視出口、進口和貿(mào)易順差的意義和價值。我國作為全球第一制造業(yè)大國和第一貨物出口大國，常年保持貿(mào)易順差，人民幣匯率穩(wěn)定有堅實的基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟體量巨大，擁有超大規(guī)模的內(nèi)需市場，內(nèi)循環(huán)具備廣闊的空間和縱深。我國當然應(yīng)該發(fā)揮出口對經(jīng)濟的拉動作用，但無需追求貿(mào)易順差，而應(yīng)更加注重進口、出口的平衡。兩會強調(diào)，要促進我國外貿(mào)“穩(wěn)中提質(zhì)”，反映出外貿(mào)指導方針開始由注重外貿(mào)的“量”的增長向注重“質(zhì)”和“效”轉(zhuǎn)變。進口對應(yīng)著我國從世界獲取更多實體經(jīng)濟資源，筆者認為，進一步擴大進口，能夠更好滿足人民對美好生活的需求，促進國內(nèi)消費升級，增強國民福祉，符合中國戰(zhàn)略利益；同時中國成為世界進口大國，能夠大大提升我國在國際競爭中的戰(zhàn)略地位。當中國貿(mào)易順差減少，可以有效抵御輸入性通脹的效應(yīng)。

第三，人民幣適當升值。進一步完善人民幣匯率形成機制，堅持市場化方向，增強匯率彈性。2020年在美國對我國商品大幅加征關(guān)稅和人民幣匯率升值的情況下，我國出口繼續(xù)保持大幅增長。這表明在我國抗疫取得戰(zhàn)略性勝利的形勢下，我國對美國和其它國家的出口絕大部分都是剛需，也表明我國出口企業(yè)競爭力已經(jīng)超越憑借廉價獲取競爭優(yōu)勢的階段。

當前，各國完全走出疫情陰影尚需時日，全球生產(chǎn)和供應(yīng)鏈尚未完全修復，各國對中國制造和中國供應(yīng)鏈的依賴仍將持續(xù)較長的時間，我國出口仍然具有較大的競爭優(yōu)勢。今年前2個月，我國對外貿(mào)易和出口繼續(xù)保持高速增長，貨物貿(mào)易進出口總值5.44萬億元人民幣，比去年同期增長32.2%。其中，出口3.06萬億元，增長50.1%；貿(mào)易順差6758.6億元。中美貿(mào)易總值為7163.7億元，增長69.6%。其中，對美國出口5253.9億元，增長75.1%；自美國進口1909.8億元，增長56.1%；對美貿(mào)易順差3344.1億元，增加88.2%。在這樣的形勢下，我國可以適當提高出口產(chǎn)品價格，提高出口的經(jīng)濟效益，人民幣具備進一步升值的空間和支撐。

去年3月至今，人民幣已有較為明顯的升值

第四，貨幣政策回歸常態(tài)化。為控制我國通脹上升，在貨幣政策上要進一步突出金融服務(wù)實體經(jīng)濟，把握靈活精準、合理適度，保持貨幣供給和社會融資規(guī)模增速與經(jīng)濟增長率基本匹配，把資金更多引導到支持小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、國家戰(zhàn)略項目上。規(guī)范科技金融、網(wǎng)絡(luò)金融健康發(fā)展；防范系統(tǒng)性金融風險。王岐山副主席指出：“金融脫離實體經(jīng)濟就是無源之水，無本之木。中國金融不能走投機賭博的歪路，不能走金融泡沫自我循環(huán)的歧路，不能走龐氏騙局的邪路?！边@深刻闡明了中國金融的本質(zhì)和正道。當前，我國金融正在向服務(wù)實體經(jīng)濟的本源回歸，貨幣政策由相對寬松向常態(tài)化回歸，同時要注意保持金融對經(jīng)濟的必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎。

第五，充分用好財政政策工具。積極的財政政策可以更加有為。我國財政體系基礎(chǔ)穩(wěn)健，政策工具箱充足。支持經(jīng)濟穩(wěn)健增長，財政政策有更大的空間?！皟蓵碧岢?，今年財政支出總規(guī)模比去年增加，重點加大對保就業(yè)、保民生、保市場主體的支持；落實和優(yōu)化減稅措施，助力市場主體青山常在；有保有壓，強調(diào)各級政府過緊日子、節(jié)約為民。這充分體現(xiàn)了以人民為中心的發(fā)展理念，有力促進民生福祉，鞏固發(fā)展根基。

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