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【文/高德勝】

去年下半年以來，隨著美聯(lián)儲3萬億美元大放水，美元指數(shù)急劇走弱，人民幣匯率快速升值。如今美國政府財政強刺激、貨幣超寬松的政策仍然持續(xù)，人民幣匯率未來將如何走？這個問題越來越現(xiàn)實地擺在人們面前，關乎每個人利益，格外引發(fā)各界關注。

圍繞人民幣匯率問題，有一種聲音總是揮之不去，那就是“人民幣升值會影響中國出口”。這種觀點深藏于很多人觀念深處，從一般學者到宏觀管理者，從企業(yè)人士到尋常百姓，流傳非常久遠，影響根深蒂固，形成了思維慣性。

然而，實際情況真是這樣的嗎？這個問題實在有重新審視和澄清的必要。

中國自2005年8月開始的浮動匯率改革歷程，并未給出所謂“升值影響出口”的實證，反而提供了反證。其他一些國家的歷史經(jīng)驗，在仔細審視之后，也并不支持這樣的結論。

理論是對現(xiàn)實的抽象，都有其假設前提和適用條件。如果前提或條件變了，其對現(xiàn)實的反映就會失真。

中國匯改的實證與近年出口表現(xiàn)

匯率升值影響出口，來源于西方經(jīng)濟學價格理論，認為匯率升值使得以外幣計價的出口商品價格上漲，從而導致需求下降，因此削弱了出口競爭力。

但從歷史經(jīng)驗看，回顧人民幣匯改歷程，人民幣升值削弱中國出口的情形并未發(fā)生。

2005年以前，人民幣匯率實行盯著美元的固定匯率制，對美元匯率保持恒定。從2005年8月開始，中國啟動人民幣由固定匯率向浮動匯率改革，從2005年到全球金融危機之前的2007年，人民幣對美元累計升值20％，但中國出口依然保持快速增長，年均增速達到23％，比升值前增速還提高了。這段時期也是2000年以來中國出口增速最快的時期，這說明中國出口并未受到匯率升值制約。

與此同時，中國出口產(chǎn)品從簡單加工不斷向深加工延伸，出口產(chǎn)品種類由紡織服裝鞋帽等基本消費品向機電產(chǎn)品擴展，出口附加值有所提高，產(chǎn)業(yè)鏈條有所拉長。而出口企業(yè)在應對匯率變化和國際市場搏殺中，技術水平、經(jīng)營管理和競爭能力得到鍛煉和提升，出口效益也有所提高。

在2000年-2010年間，中國出口出現(xiàn)了唯一的一次負增長為2009年。期間人民幣匯率并未升值，而是由于2008年全球金融危機后，全球經(jīng)濟疲軟，國際需求下降，與人民幣匯率無關。

2008年全球金融危機后，為減少國際需求下降對出口的沖擊，中國采取了包括提高出口退稅率等一攬子鼓勵出口的措施，以減少企業(yè)出口成本。但出口企業(yè)因出口退稅而降低的成本，隨即變成中國出口商品價格的普遍降低，中國企業(yè)本身并未得到相應好處。同時，盡管出口價格下降，2008年中國出口增速仍然下降，2009年更經(jīng)歷了出口負增長。這說明出口價格下降并不一定能夠提高出口競爭力和增加出口。

2018年以來中美貿(mào)易戰(zhàn)與中國對美出口的表現(xiàn)，為觀察此問題提供了一個最新的例證。美國從2018年3月對中國開打貿(mào)易戰(zhàn)，加征關稅增加了中國對美國出口產(chǎn)品的價格（其效應與匯率升值對價格的影響類似）。中國對美出口只有2019年出現(xiàn)了下降，其他兩年增長都不錯。2018年中國對美出口4784億美元，比上年增長11.3%；2019年對美出口4185億美元，比上年下降12.5%；2020年對美出口4526億元，比上年增長8.1%。

特別突出的是，2020年中國對美出口增長，是在人民幣匯率顯著升值（全年升值76點，升值幅度6.47%）、且美國對中國出口商品大范圍加征25%高關稅的背景下實現(xiàn)的。2020年中國重回美國第一貿(mào)易伙伴地位，對美貿(mào)易順差繼續(xù)擴大，達到3169億美元，比貿(mào)易戰(zhàn)前的2017年增加了14.9%。這表明美國對中國的進口絕大部分都是剛性需求，要“替代”中國進口并不容易。

2020年在人民幣匯率顯著上升的情況下，中國不僅對美出口實現(xiàn)增長，對世界出口也穩(wěn)步增長，成為全球唯一實現(xiàn)貨物貿(mào)易正增長的主要經(jīng)濟體，外貿(mào)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。中國全年出口17.93萬億元，增長4%；貿(mào)易順差3.7萬億元，增加27.4%。以美元計算的外貿(mào)順差5350.3億美元，是1950年以來第二高紀錄。與此同時，中國出口在全球份額再創(chuàng)新高，東盟、歐洲超越美國成為中國第一、第二大貿(mào)易伙伴。

人民幣升值并未顯著影響中國出口增長，表明中國制造和中國供應鏈具有一定的綜合競爭力，中國外貿(mào)有比外界預期更大的韌性，匯率高低并非決定出口增減的最重要因素，中國出口靠廉價作為主要競爭力的階段似乎正在過去。

被長期誤讀的“廣場協(xié)議”

還有一個被人們經(jīng)常引用的例子是美日“廣場協(xié)議”，認為20世紀80年代日元對美元大幅升值，是導致日本經(jīng)濟長期停滯和“失去的20年”的原因，并以此作為警惕和反對匯率升值的依據(jù)。這其實是一個嚴重的誤讀和理論訛誤。

實際上，在“廣場協(xié)議”前的1970年代，日元同樣經(jīng)歷了大幅升值，累計升值117%，而日本出口穩(wěn)定增長，經(jīng)濟增速在短暫觸底后強勁反彈至超過5%。1985年“廣場協(xié)議”后，日本GDP增速反而在1988年達到6.79%的歷史峰值，同時整個80年代日本出口一直保持增長，并實現(xiàn)了翻番。理由很簡單，由于日元匯率升值，出口價格的提升使得單位貨品的出口價值也提高了。

可見日元升值并未真正制約日本出口，另一方面，日元的升值大大增強了日本企業(yè)對海外并購和全球擴張的實力。1985年“廣場協(xié)議”簽署后，日本對外投資在這個時期急劇擴大。到20世紀末，日本企業(yè)的境外投資、境外法人的海外產(chǎn)值規(guī)模甚至超過了日本的出口總額。這一時期，也是日本銀行業(yè)大舉向海外擴張的時期。日本通過“融資進口”與“開發(fā)進口”的對外投資戰(zhàn)略，不僅確保了對海外資源的控制，而且借助日元大幅升值獲取了額外的對外借貸收益。

有人認為“廣場協(xié)議”后日元升值是導致了日本泡沫經(jīng)濟的原因，那就無法解釋同期一起與美國簽署“廣場協(xié)議”的其他發(fā)達國家的經(jīng)濟表現(xiàn)。1985年德、法、英國和日本一樣都簽署了“廣場協(xié)議”，都經(jīng)歷了大幅的快速升值。1985年到1987年日元對美元匯率最大升值99.78％，同期德國馬克升值了101.27%，法郎最大升值了100.55%，英鎊升值了66.98%。而德法英三國并未出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，也未發(fā)生“失去的20年”，可見日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟并非源自匯率的快速升值，而是源于日本自身的因素，包括其經(jīng)濟結構、人口結構、經(jīng)濟政策等方面其他原因。

日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，主要是日本擴張性的經(jīng)濟政策造成的。由于日本政府認為升值將打擊日本的出口，對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生緊縮效應，因此日本在日元大幅升值后，采取了持續(xù)的擴張性貨幣政策，特別是超低利率政策，貨幣供應猛增，而資金并未流入實體經(jīng)濟，卻是在金融體系內(nèi)自循環(huán)，大量資金流入股市和房地產(chǎn)市場，形成股市和房地產(chǎn)泡沫高漲，導致了泡沫經(jīng)濟。另外，20世紀90年代年代日本經(jīng)濟陷入“失去的20年”，也與其快速老齡化的人口結構有關（相關學者已有專論，這里不贅述）。

盲目照搬，理論就成為教條

中國和世界經(jīng)濟發(fā)展的歷史證明，價格僅僅是影響出口的一個因素，但絕非關鍵因素。決定出口競爭力的最主要因素是技術進步和勞動生產(chǎn)率的提升。

那些持“匯率升值影響出口”論者，其誤區(qū)就在于片面、狹隘照搬西方經(jīng)濟學的一般結論，而忽視了其假設前提及約束條件。

首先，該結論來源于西方經(jīng)濟學的價格決定需求理論，其理論假設是市場是充分競爭和自由的，消費者可以在同類商品中自由選擇和替代。然而這與現(xiàn)實世界有相當大的距離，直到今天，自由市場仍然是一種理論化的存在，現(xiàn)實中我們看到了太多的貿(mào)易壁壘、出口限令、國際政治的博弈等非自由市場因素。

其次，該結論的成立，還取決于在商品價格變動時，消費者的需求彈性充分大。而現(xiàn)實的情況是，消費者的選擇往往受到消費習慣、文化心理、情感因素、品牌忠誠度、產(chǎn)品設計、質(zhì)量差異、供需缺口、供應鏈依賴等各種因素決定，價格僅僅是其中的一部分，把價格的影響夸大就會導致片面的結論。

忽略理論的前提，不顧理論的約束條件，不結合各國的具體發(fā)展階段，不加分析地照搬西方理論的結論，理論就成為了教條。抱著這種教條，用于分析和觀察中國經(jīng)濟，就是片面和僵化的；用于指導和管理宏觀經(jīng)濟，也是有害的。

中國制造經(jīng)過幾十年發(fā)展奮進，已經(jīng)具備相當?shù)某杀緝?yōu)勢和綜合競爭力。舉例來說，疫情暴發(fā)后，美國自其主要貿(mào)易伙伴進口的制成品價格明顯攀升，漲幅在1.6%-9.3%之間，而自中國進口的商品價格僅上漲0.7%。

今年前2個月，中國對外貿(mào)易和出口繼續(xù)保持高速增長，貨物貿(mào)易進出口總值5.44萬億元人民幣，比去年同期增長32.2%。其中，出口3.06萬億元，增長50.1%；貿(mào)易順差6758.6億元。對美國出口5253.9億元，增長75.1%；對美貿(mào)易順差3344.1億元，增加88.2%。在這樣的形勢下，中國可以適當提高出口產(chǎn)品價格，人民幣具備進一步升值的空間和支撐。

中國正處在向高質(zhì)量發(fā)展挺進的新發(fā)展階段，廉價不應繼續(xù)成為中國制造的標簽，也不應該是中國經(jīng)濟發(fā)展的方向。人民幣升值后，一些低端制造產(chǎn)品出口企業(yè)可能會被淘汰，這也逼迫中國企業(yè)加快技術升級，實現(xiàn)由低價取勝轉向依靠質(zhì)量、技術取勝，從而提升中國制造的附加值、品牌和競爭力，提高勞動生產(chǎn)率，促進中國經(jīng)濟轉型升級。

匯率升值使等量的出口商品實現(xiàn)更多價值，勞動價值通過出口價值的提升得到應有體現(xiàn)，企業(yè)獲得更大出口效益，有助于整體提高國民收入，增加國民財富，提升國民福利水平。發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展的歷史表明，匯率升值絕非是出口和增長的“陷阱”，反而對一個國家收入的提高有重大意義。例如，日本、德國的歷史經(jīng)驗還表明，匯率升值對于其人均收入的增長的貢獻遠大于實際GDP增長。

根據(jù)國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦先生領導的研究，從1975年到1991年的16年間，日本實際GDP年平均增長4.4%，累計增長99.6%；日元兌美元匯率年平均升值幅度為5.1%，累計升值幅度為120.3%。從按美元計價的日本人均GDP增長來看，日元兌美元匯率升值的貢獻要大于GDP實際增長的貢獻。從1971年到1987年的16年間，德國實際GDP年平均增長2.3%，累計增長43.2%；德國馬克兌美元匯率年平均升值幅度為4.3%，累計升值幅度為95.1%。從按美元計價的德國人均GDP增長來看，德國馬克兌美元匯率升值的貢獻要遠大于德國GDP實際增長的貢獻。

在現(xiàn)階段，中國已接近高收入國家的門檻，已經(jīng)走到一個發(fā)展的歷史關頭，經(jīng)濟增長正經(jīng)歷重大轉型?？梢哉f，中國走過了靠低技術含量、低附加值和價格競爭的初級階段，正在向以高技術含量、高附加值作為核心競爭力的高質(zhì)量發(fā)展轉換。

處在新發(fā)展階段，要有充分的勇氣和自信，立足于中國大地，著眼于中國經(jīng)濟實際，與時俱進，拋棄固有思維和理論教條的束縛，為推進新時代中國高質(zhì)量發(fā)展、構建新發(fā)展格局做出貢獻。