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連平:將“破7”看成是中國(guó)對(duì)美國(guó)的反制,毫無(wú)根據(jù)
關(guān)鍵字:中國(guó)在美國(guó)有許多金融機(jī)構(gòu),主要是商業(yè)銀行,在美國(guó)經(jīng)營(yíng)很多資產(chǎn),涉及很多與本地金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的交易,美國(guó)對(duì)中資金融機(jī)構(gòu)制裁打壓必然會(huì)影響到美國(guó)金融業(yè)和金融市場(chǎng)。美國(guó)要強(qiáng)行將中資金融機(jī)構(gòu)與美元結(jié)算體系脫鉤,必然會(huì)給美元體系帶來(lái)劇烈震蕩,損害全球美元體系的穩(wěn)定性,從長(zhǎng)期看必將削弱美元體系。如果美國(guó)強(qiáng)行扣押和凍結(jié)中國(guó)資產(chǎn),必然招致中方強(qiáng)烈反彈,同時(shí)也會(huì)強(qiáng)力破壞美國(guó)政府的國(guó)際信譽(yù),差不多屬于一種強(qiáng)盜行為。
目前情況還遠(yuǎn)沒(méi)有走到這一步。美國(guó)可能對(duì)在美國(guó)上市的中國(guó)公司以多種理由采取措施,比如除名和退市之類。但從法律角度來(lái)說(shuō),上市公司沒(méi)有犯錯(cuò)、符合美國(guó)上市法律,如果被要求退市,可以通過(guò)法律途徑反抗。
市場(chǎng)上有一種擔(dān)心,認(rèn)為美國(guó)會(huì)利用穆迪和標(biāo)普等具有全球影響力的國(guó)際評(píng)級(jí)公司,大幅下調(diào)中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)和企業(yè)的信用評(píng)級(jí),以打擊中國(guó)的主權(quán)信用,大幅提高中國(guó)的國(guó)際融資成本,惡化中國(guó)的海外融資環(huán)境。我認(rèn)為,除了極個(gè)別的美資國(guó)際評(píng)級(jí)公司可能會(huì)在一定程度上隨美國(guó)政府的指揮棒起舞之外,其他的國(guó)際評(píng)級(jí)公司美國(guó)應(yīng)該指揮不動(dòng)。
近十年來(lái),上述國(guó)際評(píng)級(jí)公司已在相當(dāng)程度上改變了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的帶有偏見(jiàn)的觀點(diǎn),比較客觀地觀察和評(píng)價(jià)中國(guó)經(jīng)濟(jì),所做的評(píng)級(jí)結(jié)果總體上比較接近中國(guó)的實(shí)際,相對(duì)過(guò)去比較公允和中肯。這種改變并非一朝一夕可以完成。評(píng)級(jí)公司是依靠信譽(yù)經(jīng)營(yíng)的。那種極端非理性、不公正的評(píng)級(jí)將會(huì)毀掉評(píng)級(jí)公司長(zhǎng)期積累起來(lái)的信譽(yù)。再說(shuō)中國(guó)已于近期對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)公司開(kāi)放了國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)市場(chǎng),面對(duì)中國(guó)巨大的市場(chǎng),誰(shuí)會(huì)冒著被禁入的風(fēng)險(xiǎn)去干這種有損于一世名譽(yù)的傻事呢?
美國(guó)想要達(dá)到的目的無(wú)非一是施加更大壓力,希望在之后的談判中,迫使中國(guó)屈服。二是推動(dòng)人民幣升值,美國(guó)似乎感覺(jué)如果人民幣不升值,僅靠當(dāng)前關(guān)稅措施就想把整個(gè)中國(guó)外貿(mào)打垮恐怕不容易,所以想要效法當(dāng)年對(duì)日本的做法,逼迫人民幣升值。但關(guān)鍵是今非昔比,能不能升值,會(huì)不會(huì)升值,還得看中方是什么態(tài)度;人民幣升值與否不會(huì)聽(tīng)美國(guó)指揮。時(shí)至今日,美國(guó)不可能再主導(dǎo)類似廣場(chǎng)會(huì)議的多邊機(jī)制來(lái)迫使人民幣升值。當(dāng)年廣場(chǎng)協(xié)議是美日德英法五國(guó)央行同時(shí)在市場(chǎng)上拋出美元買(mǎi)入日元,現(xiàn)在還有誰(shuí)會(huì)跟著美國(guó)一起行動(dòng)呢?
紐約證券交易所
當(dāng)然,美國(guó)在金融方面具有一系列優(yōu)勢(shì),確實(shí)是相對(duì)主動(dòng)的。但這畢竟不同于貿(mào)易戰(zhàn)加征關(guān)稅,加征關(guān)稅是美國(guó)法律賦予美國(guó)總統(tǒng)的一種權(quán)力,對(duì)他國(guó)輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅在他的權(quán)力范圍內(nèi)。但如果是上市公司退市或制裁金融機(jī)構(gòu),美國(guó)總統(tǒng)就沒(méi)有直接的權(quán)力了,操作不當(dāng)還可能違法。
金融領(lǐng)域較為敏感,風(fēng)險(xiǎn)特征明顯。金融摩擦展開(kāi)的殺傷力可能明顯大于貿(mào)易摩擦。對(duì)于那些中小國(guó)家來(lái)說(shuō),美國(guó)的金融優(yōu)勢(shì)十分明顯。但就中國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大且與美國(guó)有十分密切的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國(guó)家來(lái)說(shuō),金融領(lǐng)域則是高度相互依賴的。還真不好說(shuō)誰(shuí)更依賴誰(shuí)。美國(guó)的資本市場(chǎng)和美元體系是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重中之重,金融戰(zhàn)必將重創(chuàng)美國(guó)資本市場(chǎng)和美元體系,美國(guó)相關(guān)舉措應(yīng)該會(huì)認(rèn)真掂量一下。對(duì)中方而言,我們也要進(jìn)一步研究,制定一系列針對(duì)性預(yù)案。
觀察者網(wǎng):那現(xiàn)在有什么具體預(yù)案或?qū)Σ邌幔?/strong>
連平:相信各相關(guān)部門(mén)都在緊鑼密鼓地研究考慮應(yīng)對(duì)預(yù)案,針對(duì)各個(gè)可能出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行預(yù)演,設(shè)想相關(guān)領(lǐng)域會(huì)有什么影響,以及應(yīng)該采取什么舉措。我認(rèn)為,根據(jù)中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)條件的基礎(chǔ),我方仍應(yīng)以防守為主、前瞻預(yù)防、見(jiàn)招拆招。在目前情勢(shì)下,中國(guó)也不急于采取實(shí)質(zhì)性舉動(dòng)。我們當(dāng)然應(yīng)該堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)亂扣帽子,但美國(guó)方面尚未有實(shí)質(zhì)性舉措,所以我們也不著急出臺(tái)措施。我們必須清晰地看到,美國(guó)對(duì)中國(guó)施壓,企圖迫使我們就范的險(xiǎn)惡用心是不會(huì)改變的,并會(huì)不擇手段,我們需要前瞻認(rèn)真地加以應(yīng)對(duì)。
美國(guó)的金融制裁對(duì)自身必然有反彈效應(yīng)。如果對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行制約、限制業(yè)務(wù)甚至關(guān)閉,也會(huì)對(duì)美國(guó)自身社會(huì)帶來(lái)影響。因?yàn)檫@些金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)有一定的經(jīng)營(yíng)規(guī)模,和美國(guó)企業(yè)和美國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)往來(lái)也很多。
與此同時(shí),市場(chǎng)也會(huì)有波動(dòng),8月以來(lái)美國(guó)股市連續(xù)下跌,擦掉的市值大約1萬(wàn)多億美元。這個(gè)規(guī)模比我們大多了。雖然中國(guó)股市也下跌,但我們規(guī)模小。美國(guó)是以資本市場(chǎng)作為主要融資場(chǎng)所,規(guī)模巨大,對(duì)融資具有十分重要影響,相比之下中國(guó)股市的漲跌對(duì)融資的影響是十分有限的。
觀察者網(wǎng):確實(shí)美國(guó)財(cái)政部6日的通告內(nèi)容很簡(jiǎn)單,只是提到正準(zhǔn)備跟國(guó)際貨幣基金組織商討,采取措施消除不公平競(jìng)爭(zhēng)等,其他似乎也沒(méi)有太多的表態(tài)。
連平:美國(guó)想要借助IMF來(lái)施壓中國(guó)是一廂情愿。IMF不一定接受他的觀點(diǎn),最近的報(bào)告已經(jīng)表明了IMF的態(tài)度。IMF又不是美國(guó)的執(zhí)行機(jī)構(gòu),它可以認(rèn)定中國(guó)并沒(méi)有操控匯率,美國(guó)根本指揮不得動(dòng)IMF,這一點(diǎn)是肯定的。再者,IMF剛換了總裁,拉加德卸任,即將上任的新總裁是來(lái)自保加利亞的克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃。拉加德絕對(duì)不是美國(guó)能指揮的,雖然現(xiàn)在換了人可能會(huì)有些變化,但美國(guó)也無(wú)法完全左右。IMF畢竟是國(guó)際機(jī)構(gòu),維護(hù)國(guó)際金融秩序是IMF的責(zé)任。美國(guó)這種胡亂給人扣帽子的做法,肯定不會(huì)得到IMF的支持。
觀察者網(wǎng):目前外界比較擔(dān)憂的是,浮動(dòng)匯率制下人民幣是否會(huì)一路貶值,您如何看人民幣未來(lái)走勢(shì)?如果市場(chǎng)始終存在有預(yù)期的貶值,是否會(huì)導(dǎo)致資本流出?
連平:目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在6%-6.5%、CPI控制在3%以內(nèi)等一系列指標(biāo)基本都能實(shí)現(xiàn),在此情況下人民幣匯率沒(méi)有持續(xù)大幅度貶值的基礎(chǔ)和條件。中國(guó)宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)資源比較充沛,政策發(fā)揮作用的空間比較大,今年下半年到明年,內(nèi)需增長(zhǎng)、包括投資和消費(fèi)都有望平穩(wěn)運(yùn)行,一系列因素都將有助于人民幣匯率未來(lái)在合理均衡水平上下保持基本穩(wěn)定。未來(lái)人民幣匯率仍會(huì)有波動(dòng),但不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)大幅度貶值。
近年來(lái),我國(guó)積累了較豐富的資本流動(dòng)和外匯市場(chǎng)的管理經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前美國(guó)肆意升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn),對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)新的壓力。人民幣合理貶值既順應(yīng)市場(chǎng)供求關(guān)系變動(dòng)的趨勢(shì),又與當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期相匹配。在當(dāng)前維穩(wěn)意愿較為明確的政策環(huán)境下,市場(chǎng)對(duì)貶值的節(jié)奏和幅度應(yīng)該會(huì)有合理的預(yù)期和判斷。退一步說(shuō),即使出現(xiàn)由投機(jī)行為導(dǎo)致的匯率較大幅度波動(dòng)的情況,現(xiàn)有的宏觀政策調(diào)節(jié)手段和市場(chǎng)管理工具,也能有效打擊投機(jī)活動(dòng),不必?fù)?dān)憂突破1:7后人民幣匯率波動(dòng)失控,人民幣匯率應(yīng)該有能力在新的合理均衡水平區(qū)間在波動(dòng)中保持基本穩(wěn)定。
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