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“三個(gè)苦逼，在憶苦思變……”今年6月，小鵬汽車創(chuàng)始人在微博上曬出一張合照，坐在他左側(cè)的分別是蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌和理想汽車創(chuàng)始人李想，與之相配的是一張“三英戰(zhàn)呂布”的畫(huà)像。而就在半年前，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興在曾經(jīng)不下60家國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力中鎖定了三家可能的幸存者，恰好正是以上“三個(gè)苦逼”。

左起：小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬、蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌、理想汽車創(chuàng)始人李想

“憶苦思變”兩個(gè)月后，隨著理想和小鵬分別登陸納斯達(dá)克和紐約證券交易所，“三英”終于在美國(guó)股票市場(chǎng)齊聚。

是朋友，也是對(duì)手。作為美股市場(chǎng)僅有的幾家中國(guó)新能源汽車概念股，“三英”自然面臨著競(jìng)爭(zhēng)。而小鵬汽車作為最晚入局的一家，并不具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

然而，小鵬汽車隨后的表現(xiàn)卻超出了許多人的意料。

8月28日0時(shí)55分，小鵬汽車順利迎來(lái)在紐約證券交易所掛牌上市后的第一筆交易，開(kāi)盤(pán)價(jià)23.1美元，較發(fā)行價(jià)上漲幅度超過(guò)55%，盤(pán)中最高漲幅甚至超過(guò)60%。截至收盤(pán)，小鵬汽車首個(gè)交易日?qǐng)?bào)收21.22美元，較發(fā)行價(jià)上漲41.47%。

8月28日，小鵬汽車正式上市

小鵬汽車在美股的強(qiáng)勢(shì)絕非曇花一現(xiàn)。上市第二天，這家新勢(shì)力繼續(xù)高歌，盤(pán)中一度上漲近15%，截止收盤(pán)報(bào)收22.79美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩日上漲。

事實(shí)上，就在上市前一天，小鵬汽車宣布通過(guò)首次公開(kāi)招股發(fā)行99733334股美國(guó)存托股（ADS），相比先前IPO招股書(shū)中披露的數(shù)據(jù)，增發(fā)了約1433萬(wàn)股ADS，另外還賦予承銷商1496萬(wàn)股ADS超額配售權(quán)，發(fā)行價(jià)也由之前IPO招股書(shū)中披露的11-13美元上漲到15美元。

作為對(duì)比，蔚來(lái)募資金額為10億美元，理想最終募資金額為11.5億美元，而小鵬汽車不僅IPO融資額高達(dá)15億美元，并達(dá)到112億美元的造車新勢(shì)力中最高發(fā)行估值，成為全球新能源汽車企業(yè)歷史上定價(jià)估值最高和融資規(guī)模最大的IPO，足以反映出資本市場(chǎng)對(duì)小鵬汽車的強(qiáng)烈看好。

“平平無(wú)奇”卻一鳴驚人

許多人不禁要問(wèn)，為什么會(huì)是看起來(lái)“平平無(wú)奇”的小鵬？

畢竟它的名字既不“未來(lái)”、也不“理想”，上一個(gè)拿創(chuàng)始人名字當(dāng)品牌名稱的，叫“WEY”；

畢竟“三英”都出身互聯(lián)網(wǎng)公司而非汽車制造行業(yè)，但李斌和李想此前都創(chuàng)辦過(guò)汽車垂直類媒體，只有何小鵬似乎和汽車毫無(wú)瓜葛；

小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬

畢竟它自2018年末開(kāi)啟交付至今年7月底，一共賣了2.07萬(wàn)輛新車，在所有新勢(shì)力車企中屬于第一梯隊(duì)，但不到同時(shí)期“大哥”蔚來(lái)的一半；

畢竟它手中還有超過(guò)5億美元的虧損；

畢竟它自首款車型上市以來(lái)，汽車銷售的毛利率從來(lái)不是正數(shù)，而理想和蔚來(lái)雖然也在虧損，但至少已經(jīng)能通過(guò)賣車賺錢了……

但這些都擋不住投資人對(duì)小鵬汽車的熱情。在不少投資人眼中，他們從小鵬汽車身上看到了第二個(gè)特斯拉。

作為時(shí)下全球汽車第一股的特斯拉，如今的總市值已經(jīng)超過(guò)豐田和大眾之和，盡管其銷量還不及兩大巨頭的零頭。

就股市投資者而言，對(duì)于企業(yè)的定義并非簡(jiǎn)單通過(guò)市場(chǎng)占有率、銷量、影響力等直接反饋，以技術(shù)實(shí)力帶來(lái)的前景，才是評(píng)估它們的首要因素。

這也解釋了為什么中國(guó)的新勢(shì)力們上市首選美股，除了美股市場(chǎng)進(jìn)入門檻更低、估值更高外，更重要的是，美股投資者更看好互聯(lián)網(wǎng)科技類企業(yè)。在美股市場(chǎng)，市值排名前列的企業(yè)莫不如是。

小鵬汽車登陸紐約交易所

而特斯拉超高估值的背后，則是其公司屬性潛移默化的轉(zhuǎn)變：在美股市場(chǎng)，特斯拉并非單純的汽車制造商，而是一家互聯(lián)網(wǎng)科技公司。

即便在中國(guó)，對(duì)上市公司的估值也有著類似的參照：今年7月，比亞迪A/H股全部逆勢(shì)上揚(yáng)，市值超一舉過(guò)中國(guó)最大的汽車制造商上汽集團(tuán)，位列全部中國(guó)車企之首，而支撐其股價(jià)的顯然不是銷量，而是包括電池、IGBT在內(nèi)的自研技術(shù)。

雖然體量與品牌影響力離特斯拉還有不小距離，但小鵬汽車在技術(shù)路線及商業(yè)模式上，可能是中國(guó)汽車新勢(shì)力中與特斯拉最為相近的一家。