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（文/潘昱辰  編輯/婁兵）后疫情時(shí)代的2021年是承前啟后的一年，盡管仍面對(duì)全球疫情持續(xù)演變、汽車芯片供應(yīng)短缺等復(fù)雜形勢(shì)，但中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)還是結(jié)束了自2018年以來(lái)行業(yè)連續(xù)三年下行的局面，重新走上了增長(zhǎng)的正軌。其中，新能源汽車的快速增長(zhǎng)拉動(dòng)了中國(guó)品牌乘用車份額顯著提升，成為了過(guò)去一年頭部自主品牌的主旋律。

4月28-29日，長(zhǎng)安汽車2021年財(cái)報(bào)連同2022年一季度報(bào)一道姍姍來(lái)遲。在過(guò)去的2021年，長(zhǎng)安汽車的營(yíng)收達(dá)到1051.42億元，同比增長(zhǎng)24.33%；歸屬股東的凈利潤(rùn)為35.52億元，同比增長(zhǎng)6.87%。扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為16.53億元，同比增長(zhǎng)150.85%。此外，公司現(xiàn)金凈流入同比大幅提升，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量229.72億元，較去年同期增長(zhǎng)115.17%。

今年第一季度，長(zhǎng)安汽車的營(yíng)收達(dá)到345.76億元，同比增長(zhǎng)7.96%；歸屬股東的凈利潤(rùn)達(dá)到45.36億元，同比增長(zhǎng)431.45%。

盈利主要靠福特

如果單看銷量，長(zhǎng)安自主品牌汽車的確勢(shì)頭良好。

2021年，長(zhǎng)安汽車總銷量超過(guò)230萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.82%，市占率同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中長(zhǎng)安系中國(guó)品牌汽車銷售175.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.7%，居行業(yè)第二；與行業(yè)第一的差距，也較2020年縮小了63.7%。

但要是橫向?qū)Ρ燃?、長(zhǎng)城等頭部對(duì)手的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，長(zhǎng)安汽車尤其是自主品牌仍與之有較大的距離。

2018年，中國(guó)汽車市場(chǎng)開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)三年的下行期。在此期間，吉利、長(zhǎng)城兩大頭部自主品牌的年均凈利潤(rùn)仍能維持在50億元以上，但長(zhǎng)安汽車直到2020年凈利潤(rùn)才突破30億元。

此外，長(zhǎng)安汽車的歷年損益中，還包括以政府補(bǔ)貼為首的非經(jīng)常性損益。2021年，長(zhǎng)安汽車共計(jì)獲得13.36億元政府補(bǔ)助。如果扣除這些非經(jīng)常性損益，那么從2018-2020年，長(zhǎng)安汽車每年均虧損30億元以上，而吉利與長(zhǎng)城同期在扣非后依然保持盈利。

值得一提的是，在三大自主車企中，長(zhǎng)城汽車的盈利完全依托自主品牌，吉利的大部分利潤(rùn)同樣來(lái)自自主品牌，與沃爾沃合資的領(lǐng)克品牌，去年盈利為7億元，占吉利汽車盈利的15%左右。

然而，雖然現(xiàn)階段長(zhǎng)安銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭最強(qiáng)勢(shì)的是自主品牌，但為長(zhǎng)安汽車運(yùn)營(yíng)兜底的卻是合資品牌，確切來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)安福特。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年長(zhǎng)安福特全年銷量30.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.3%，這已是長(zhǎng)安福特連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。是年，長(zhǎng)安福特的營(yíng)業(yè)收入為617.65億元，凈利潤(rùn)為22.84億元，遙遙領(lǐng)先于其余整車產(chǎn)銷企業(yè)。盡管長(zhǎng)安福特的銷量?jī)H占長(zhǎng)安汽車總銷量的13%，但盈利卻占到超過(guò)64%，是當(dāng)之無(wú)愧的利潤(rùn)奶牛。

而去年長(zhǎng)安福特的表現(xiàn)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其巔峰時(shí)期。

在長(zhǎng)安汽車歷年財(cái)報(bào)中，長(zhǎng)安福特一直被視為集團(tuán)的重要合資企業(yè)，對(duì)合資企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的應(yīng)占損益具有重大影響。

自2015年以來(lái)，長(zhǎng)安福特走上在華銷量巔峰。而其在2015、2016、2017年的凈利潤(rùn)分別達(dá)到174.69億元，181.65億元和121.71億元，分別占長(zhǎng)安汽車凈利潤(rùn)的175.51%、176.62%和170.53%。換言之，當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)安汽車集團(tuán)，完全是依靠長(zhǎng)安福特的利潤(rùn)輸血，來(lái)填補(bǔ)其他虧損板塊的窟窿。

隨后，長(zhǎng)安福特由于多年沒(méi)有對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行革新，加之車市整體下行和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激化，導(dǎo)致銷量急劇下滑。2018-2020年，長(zhǎng)安福特的凈利潤(rùn)依次為-7.92億元、-38.51億元、0.16億元，而集團(tuán)的總體盈利能力也每況愈下。

近兩年，長(zhǎng)安福特利潤(rùn)得以高速增長(zhǎng)的主要原因則是豪華品牌——林肯的國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)。長(zhǎng)安汽車在財(cái)報(bào)中提到，去年長(zhǎng)安福特SUV車型和高端轎車貢獻(xiàn)超過(guò)70%銷量，其中林肯品牌銷售8.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.1%。

截至2021年，林肯品牌已實(shí)現(xiàn)冒險(xiǎn)家、航海家、飛行家三款SUV車型的上市布局，今年第一季度，長(zhǎng)安林肯進(jìn)一步上市了首款轎車林肯Z，覆蓋了不同價(jià)格區(qū)間的細(xì)分市場(chǎng)。福特品牌也有追光者、新一代蒙迪歐等車型上市。

此外，另一家合資企業(yè)長(zhǎng)安馬自達(dá)得益于去年的“兩馬合并”，銷量同樣取得了一定增長(zhǎng)。2021年，長(zhǎng)安馬自達(dá)營(yíng)收達(dá)到174.6億元，凈利潤(rùn)達(dá)到8.6億元。

合資品牌利潤(rùn)維持高位，反襯出長(zhǎng)安自主品牌盈利能力的薄弱。

與吉利、長(zhǎng)城等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，長(zhǎng)安汽車一直缺乏高溢價(jià)的自主品牌產(chǎn)品，主銷的CS75、逸動(dòng)等車型多以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)。

近年來(lái)，長(zhǎng)安汽車一直在推動(dòng)將旗下UNI序列品牌獨(dú)立，以圖與吉利領(lǐng)克、長(zhǎng)城魏牌/坦克等中高端車型競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)目前UNI序列的三款車型的平均售價(jià)仍在15萬(wàn)元以內(nèi)，銷量表現(xiàn)也與領(lǐng)克相差較大，還未到真正發(fā)力的時(shí)刻。

而長(zhǎng)安汽車去年得以扭虧為盈，依靠的也不僅僅是汽車銷售業(yè)務(wù)。

在長(zhǎng)安福特一家養(yǎng)活長(zhǎng)安汽車的時(shí)期，長(zhǎng)安汽車還同時(shí)經(jīng)營(yíng)著長(zhǎng)安鈴木、長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍等連年虧損的企業(yè)。近三年來(lái)，長(zhǎng)安汽車除將這些包袱接連轉(zhuǎn)手外，還累計(jì)關(guān)停并轉(zhuǎn)96萬(wàn)輛整車、87萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)的落后產(chǎn)能。至2021年，長(zhǎng)安汽車設(shè)計(jì)產(chǎn)能205萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率達(dá)到67%，抵消了許多因產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩帶來(lái)的損失。

此外，在非主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，長(zhǎng)安汽車去年的投資收益達(dá)到10.14億元，同比增長(zhǎng)26.53%。

利潤(rùn)：大都投給電動(dòng)車

隨著長(zhǎng)安汽車扣非利潤(rùn)扭虧為盈，另一個(gè)問(wèn)題的答案也逐漸浮出水面：依托長(zhǎng)安福特盈利的長(zhǎng)安汽車，這些利潤(rùn)最終流向了哪里？

值此百年未有之大變革，長(zhǎng)安汽車近年的研發(fā)重點(diǎn)在電氣化與智能化，這已不是什么新聞。何況作為國(guó)內(nèi)最大的自主品牌車企之一，電氣化一直是長(zhǎng)安汽車的短板。

早在2017年，長(zhǎng)安汽車便公布了首個(gè)新能源發(fā)展戰(zhàn)略——香格里拉計(jì)劃：2025年全面停售傳統(tǒng)意義燃油車，實(shí)現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化。然而計(jì)劃披露之后，長(zhǎng)安汽車在新能源領(lǐng)域的進(jìn)展一直沒(méi)有顯著成果，市場(chǎng)份額相較比亞迪、吉利、長(zhǎng)城等傳統(tǒng)對(duì)手也不算突出。

直到2021年，長(zhǎng)安新能源汽車銷量終于首次突破10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。不過(guò)據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安新能源有99%的銷量屬于奔奔E-Star這款代步小車。

憑借微小型代步車的高銷量，長(zhǎng)安汽車暫時(shí)不用為雙積分目標(biāo)擔(dān)憂，但如此產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并無(wú)助于長(zhǎng)安新能源盈利，更無(wú)益于長(zhǎng)安新能源的品牌價(jià)值提升。這也成為近年來(lái)長(zhǎng)安汽車持續(xù)加大電氣化、智能化生產(chǎn)與研發(fā)投入的主因。

如前文所述，近三年長(zhǎng)安汽車為使產(chǎn)能結(jié)構(gòu)全面提質(zhì)升級(jí)，除關(guān)停過(guò)剩老舊產(chǎn)能外，還新建107萬(wàn)輛智能網(wǎng)聯(lián)和新能源整車產(chǎn)能、60萬(wàn)臺(tái)高效發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能，以及10萬(wàn)套新能源電池產(chǎn)能，為推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展奠定生產(chǎn)基礎(chǔ)。

在研發(fā)投入上，去年長(zhǎng)安汽車的研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)了21.67%，達(dá)35.15億元，研發(fā)占營(yíng)收比重約為4.6%，與上年基本持平；研發(fā)人員數(shù)量由上年的6636人上升至7269人，占員工總數(shù)的17%以上。主要研發(fā)方向包括PLUS/UNI系列乘用車、iDD系列插電混動(dòng)車型、全新電動(dòng)車、自動(dòng)駕駛、新一代純電智能整車平臺(tái)和智能電動(dòng)數(shù)字化。

雖然近年來(lái)長(zhǎng)安汽車對(duì)電氣化轉(zhuǎn)型的投入力度很大，意愿也不可謂不堅(jiān)決。不過(guò)在比亞迪、特斯拉屢創(chuàng)新高，連吉利、長(zhǎng)城等傳統(tǒng)對(duì)手也在不斷發(fā)力的背景下，長(zhǎng)安在高端和主流電動(dòng)車領(lǐng)域的布局還是缺乏亮點(diǎn)。

更重要的是，對(duì)于新能源汽車而言，由于材料成本持續(xù)處于高位，加之持續(xù)的研發(fā)投入，絕大多數(shù)品牌當(dāng)下都難以實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安新能源公司去年?duì)I收為56.32億元，同時(shí)虧損也高達(dá)27.72億元，是長(zhǎng)安汽車控股的整車制造商中唯一虧損的企業(yè)。

值得一提的是，長(zhǎng)安新能源去年的虧損總額，比長(zhǎng)安福特的凈利潤(rùn)還要多出近5億元。換個(gè)角度來(lái)看，長(zhǎng)安福特（特別是林肯）去年為長(zhǎng)安汽車創(chuàng)造的利潤(rùn)，幾乎全部填給了新能源汽車業(yè)務(wù)。

和燃油車一樣，品牌向上一直是自主新能源車的發(fā)展重點(diǎn)與難點(diǎn)，長(zhǎng)安汽車如果不能烘托品牌價(jià)值，說(shuō)服新興消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)，那就會(huì)像燃油車那樣失去彎道超車的機(jī)遇。

實(shí)際上，長(zhǎng)安自香格里拉計(jì)劃發(fā)布以來(lái)就一直有品牌高端化的打算。2021年5月，長(zhǎng)安與蔚來(lái)的合資公司正式更名為“阿維塔科技”，首款車型阿維塔11也一并發(fā)布。該車型搭載有華為激光雷達(dá)在內(nèi)的駕駛傳感器，計(jì)劃于今年第二季度上市。

不過(guò)，代表高端的阿維塔僅是長(zhǎng)安汽車抬升品牌價(jià)值的手段之一。而在10萬(wàn)-30萬(wàn)元之間的主流電動(dòng)車，才是長(zhǎng)安汽車未來(lái)能夠穩(wěn)住市場(chǎng)基本盤(pán)的主力。由于連年虧損，今年1月末，長(zhǎng)安新能源獲得近50億元B輪融資輸血，并計(jì)劃推出3款基于全新電動(dòng)平臺(tái)的純電動(dòng)車，分別為C385、C673和即將上市的LUMIN微型車。

4月13日，長(zhǎng)安汽車在全球伙伴大會(huì)上將全新電動(dòng)品牌正式被命名為“長(zhǎng)安深藍(lán)”，并公布了最新的銷量目標(biāo)：到2025年，長(zhǎng)安汽車總銷量達(dá)到400萬(wàn)輛，其中新能源銷量到105萬(wàn)輛，占比達(dá)35%。同時(shí)，既有的長(zhǎng)安、歐尚、凱程等品牌也將向電氣化轉(zhuǎn)型。

觀察一下：

一個(gè)無(wú)奈的現(xiàn)實(shí)是，自主供血對(duì)多數(shù)新能源車企而言仍然十分遙遠(yuǎn)。

今年，以上海、吉林為首的多地疫情爆發(fā)，以及電池原材料不斷上漲、芯片供應(yīng)短缺等一系列不確定因素，仍在不斷虧損中的長(zhǎng)安新能源帶來(lái)壓力。目前和其他新能源汽車品牌一樣，長(zhǎng)安汽車旗下最為暢銷的奔奔E-Star國(guó)民版已宣布正式漲價(jià)。

一系列黑天鵝事件的降臨，進(jìn)一步考驗(yàn)著長(zhǎng)安汽車與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的應(yīng)對(duì)和抗壓能力。這同時(shí)也意味著：在時(shí)機(jī)真正成熟前，長(zhǎng)安汽車仍需依靠盈利能力更強(qiáng)的合資燃油車型為其兜底。

好在對(duì)于歷史悠久、家大業(yè)大的長(zhǎng)安汽車而言，更多的回旋余地和試錯(cuò)的機(jī)會(huì)仍是其較對(duì)手最大的優(yōu)勢(shì)。考慮到中國(guó)汽車仍處于高速發(fā)展的時(shí)期，如果長(zhǎng)安汽車能夠把握住核心機(jī)遇，那么未來(lái)新能源汽車的主賽道上仍會(huì)有其一席之地。

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