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【文/一塵】

4月2日以來，特朗普在對輸美商品“對等關(guān)稅”政策上的反復(fù)橫跳，擾得世界動蕩不寧，如今正面臨內(nèi)外交困，最終將不得不走向草草收場。特朗普肆意胡為的關(guān)稅政策，顛覆了現(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)秩序，打碎了二戰(zhàn)以來美國一手主導(dǎo)的全球貿(mào)易體系、金融體系，用關(guān)稅高墻把美國與整個世界相隔絕。特朗普宣稱的“解放日”實際卻在把美國變成世界孤島。

但令特朗普和他的支持者們想不到的是，如此傲慢霸道與荒謬任性的保護(hù)主義和逆全球化的關(guān)稅政策的“回旋鏢”，正在反噬美元的國際貨幣地位，并將加速美元霸權(quán)走向崩潰。

01. 特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)已無牌可打

特朗普重掌白宮不到兩個月，就把關(guān)稅戰(zhàn)早早提上日程，4月2日正式宣布對各國和地區(qū)加征“對等關(guān)稅”。特朗普肆意亂揮的關(guān)稅大棒，讓各國看清了美國專橫霸道、貪婪無度與野蠻無恥的丑惡嘴臉。

在遇到中國“奉陪到底”的正面硬剛以及加拿大、歐盟強(qiáng)力的對等反制后，特朗普無恥、無底線的關(guān)稅恐嚇與訛詐終于踢到了鐵板。在美國消費(fèi)者瘋狂搶購、企業(yè)供應(yīng)鏈斷供等市場混亂和恐慌后，是股市的接連暴跌、債市的瘋狂拋售及美元指數(shù)的急速跳水。權(quán)威機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家及美聯(lián)儲紛紛警告美國經(jīng)濟(jì)衰退與通脹上升的風(fēng)險。在嚴(yán)酷的市場和現(xiàn)實面前，特朗普被狠狠教育了。

美國總統(tǒng)特朗普4月2日下午簽署行政令宣布美國對貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”后，美國紐約股市主要股指期貨在盤后交易中遭遇暴跌行情。 圖源：聯(lián)合早報

他不得不收起開始時的迷之自信與驕縱傲慢，先是宣布對中國以外國家和地區(qū)的“對等關(guān)稅”暫停實施，而后又遮遮掩掩地對部分中國商品加征關(guān)稅給予“豁免”，為打不下去的關(guān)稅戰(zhàn)給自己找臺階。

面對中國寸步不讓的反制措施的升級，特朗普開始惱羞成怒，宣布對中國關(guān)稅加到145%，隔天又變?yōu)?45%。這樣的表現(xiàn)其實不過是自我加戲，表明特朗普對中國已經(jīng)無牌可打，也暴露了美國外強(qiáng)中干、色厲內(nèi)荏的“紙老虎”本質(zhì)。這事實上宣告了特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的失敗，草率任性發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)不得不偃旗息鼓。

特朗普把貿(mào)易逆差當(dāng)成了對別國的恩賜，是別國占了美國便宜，全然不顧美國通過國際貿(mào)易獲取了世界的物質(zhì)財富和資源，也完全無視千瘡百孔的美國制造業(yè)根本不能滿足美國消費(fèi)者生活所需的現(xiàn)實。當(dāng)來自中國的質(zhì)優(yōu)價廉的商品突然斷供，人們才發(fā)現(xiàn)美國的消費(fèi)市場和產(chǎn)業(yè)鏈對中國商品如此深度的綁定與依賴。沒有了中國的商品，就不是簡單的物價上漲的問題，而是各行各業(yè)都面臨運(yùn)轉(zhuǎn)不下去的困境。特朗普幻想的“讓美國再次偉大”的關(guān)稅政策，終將演變成史上最大的經(jīng)濟(jì)自殘。

這時，一切的真相才顯露出來：不是特朗普及某些政客們所認(rèn)為的，中國更需要掙美國的錢，而是美國根本離不開中國制造。

咄咄逼人、來勢洶洶的關(guān)稅戰(zhàn)，不出預(yù)料地弄成了騎虎難下的爛尾工程。事關(guān)世界貿(mào)易與市場穩(wěn)定的重大政策，在特朗普及其團(tuán)隊手中被操作成了隨意的“拍腦袋”和小孩子說變就變的“兒戲”。特朗普關(guān)稅政策的反反復(fù)復(fù)與荒腔走板，讓美國及特朗普成了全世界的笑話，也讓美國政府信用掃地。

特朗普政府在關(guān)稅及貿(mào)易問題上的毫無邏輯、毫無理性、毫無底線、毫無章法，是顛覆現(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)秩序的任性胡為、倒行逆施，是對國際經(jīng)濟(jì)秩序的肆意踐踏，引發(fā)國際市場及供應(yīng)鏈混亂，嚴(yán)重?fù)p害全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長，將世界帶入混亂、動蕩與危險的時刻。世貿(mào)組織規(guī)則被公然無視，事實上已被美國單邊廢棄，這無異于挑戰(zhàn)整個世界。特朗普以一己之力，打碎了二戰(zhàn)以來美國一手主導(dǎo)建立起來的全球貿(mào)易體系與自由市場秩序。

然而，美國關(guān)稅政策的“回旋鏢”必將給美國自身帶來極大侵蝕與反噬：不僅使美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退和滯漲風(fēng)險，國內(nèi)供應(yīng)鏈中斷并削弱美國企業(yè)競爭力，更嚴(yán)重的是，它將摧毀美國的國家信譽(yù)以及美元霸權(quán)賴以存在的信用基礎(chǔ)。

02. 美債暴跌是美元霸權(quán)的第一聲警鐘

特朗普政府激進(jìn)且隨意變化的貿(mào)易政策，已經(jīng)點(diǎn)燃了全球?qū)γ涝Y產(chǎn)信心崩塌的引線。近期美國金融市場上演的股、債、匯三殺的急劇動蕩表明，國際投資者正在對美債、美元投下“不信任票”，并用拋售的行動遠(yuǎn)離美元資產(chǎn)。

特朗普宣布對其所有貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”以來，美國連續(xù)上演股債匯三殺，標(biāo)普500指數(shù)最低跌至4948點(diǎn)，較4月1日收盤價下跌12%，10年期美國國債收益率最高上行至4.59%，30年期美債收益率漲0.72個基點(diǎn)報4.8723%，盤中觸及5%的高點(diǎn)當(dāng)周累計上漲超46個基點(diǎn)，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。美元指數(shù)在4月21日跌至98.36，較年初高點(diǎn)累計跌超10%。黃金價格猛漲，歐洲債券價格與歐元匯率上升，表明國際資金正在逃離美元，美債不再“安全”，作為“全球避風(fēng)港”的地位開始動搖，原因就是各國對美國政府是否還能遵守契約精神產(chǎn)生了懷疑。

4月，黃金價格一路走高，4月22日現(xiàn)貨黃金突破3500美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超2.2%，4月以來累計漲超12%。

美債暴跌、收益率大幅上漲的影響甚至超過了美股重挫的影響，美國國債恐慌達(dá)到了數(shù)十年未見的程度。背負(fù)36萬億美債的重壓，收益率每漲一個點(diǎn)，美國政府就要多付出36億美元利息，此次美債收益率一次上升20個點(diǎn)，就讓美國政府多支付720億美元利息。正是美債市場大幅下跌讓特朗普感到了真正的恐慌，才不得不在這場實力與意志的關(guān)稅戰(zhàn)較量中先“眨了眼”。