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營收重心寄望于下半年

在第二輪問詢中，上交所還重點(diǎn)關(guān)注了寒武紀(jì)的持續(xù)經(jīng)營能力和預(yù)計市值，其要求寒武紀(jì)說明主營業(yè)務(wù)今年第一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)及變化原因，以及對2020年上半年及全年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)的預(yù)計。

寒武紀(jì)透露，由于從海思取得的IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入同比下降較大，再疊加新冠疫情影響，其一季度營收同比下降18.91%至1155.26萬元。同時由于其研發(fā)投入大幅增加，當(dāng)期凈利潤為-1.1億元，相較去年同期的-0.23億元，虧損幅度擴(kuò)大378%；扣非之后虧損擴(kuò)大至1.5億元，去年同期為-0.5億元。

其中，寒武紀(jì)終端處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入一季度同比下降76.56%至316.18萬元，原因是從海思取得的IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入下降較大。除海思外，其IP授權(quán)業(yè)務(wù)在手訂單客戶包括北京智芯微、展訊通信等。

同期，該公司云端智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)收入同比增長775.51%至661.97萬元。在經(jīng)歷爆發(fā)式增長后，其云端智能芯片及加速卡產(chǎn)品營收占比提升至57.30%，成為其第一大營收來源。

而2019年創(chuàng)造收入近3億元、營收占比達(dá)66.72%的智能計算集群系統(tǒng)，一季度營收占比僅為0.55%至6.40萬元，接近“歸零”。該公司表示，主要因上海腦科學(xué)與類腦研究中心項(xiàng)目優(yōu)化服務(wù)收入。

根據(jù)第一輪問詢回復(fù)，目前寒武紀(jì)智能計算集群系統(tǒng)方面的在手合同包括珠海橫琴先進(jìn)智能計算平臺（二期）的第二批供貨硬件設(shè)備、授權(quán)軟件，合同不含稅金額1.86億元。

寒武紀(jì)表示，其將面向重點(diǎn)城市數(shù)據(jù)中心客戶、科研院所和行業(yè)客戶推廣已經(jīng)建成的智能計算集群系統(tǒng)示范項(xiàng)目，該公司智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)具有可持續(xù)性。

值得注意的是，在一季度業(yè)績并不好看的情況下，寒武紀(jì)還是對2020年?duì)I收給出了樂觀的預(yù)估。

根據(jù)其對上交所的答復(fù)，該公司預(yù)計2020年全年實(shí)現(xiàn)營收6億元-9億元，超過其過去2017年-2019年?duì)I收的總和（5.69億元），同比2019年也大幅增長35.15%至102.73%。

與此同時，由于2020年全年研發(fā)投入將較2019年持續(xù)增加，寒武紀(jì)預(yù)計2020年凈利潤為-6.5億元至-4億元，扣非后凈利潤為-8億元至-6億元，而2017年-2019年其凈利潤總和為-16.01億元。

觀察者網(wǎng)注意到，相對于寒武紀(jì)對上半年業(yè)績的預(yù)估，其將營收重心都放在了下半年。

寒武紀(jì)預(yù)計，2020年上半年?duì)I收入約為8200萬元至8600萬元，同比下降約12.24%至16.32%。原因與一季度相同，包括華為海思的IP授權(quán)業(yè)務(wù)營收減少、新冠肺炎疫情影響等。

按寒武紀(jì)對2020全年?duì)I收預(yù)估的最低值（6億元）計算，其上半年?duì)I收最多占比為14.3%。換句話說，寒武紀(jì)將大約86%的營收都寄希望于下半年。

寒武紀(jì)透露，2020年其終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入預(yù)計將進(jìn)一步下滑；云端智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)收入預(yù)計將進(jìn)一步增長；邊緣智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)預(yù)計將實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售。

寒武紀(jì)指出，在人工智能產(chǎn)業(yè)對于計算需求日益增加的大背景下，智能計算集群系統(tǒng)將作為“新基建”的重要內(nèi)容，大幅牽引智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，未來市場空間較為廣闊。其智能計算集群系統(tǒng)項(xiàng)目及在手訂單若能在2020年內(nèi)完成建設(shè)驗(yàn)收，相關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)計將進(jìn)一步增長。

針對市場較為關(guān)注的估值問題，寒武紀(jì)保薦機(jī)構(gòu)選取兆易創(chuàng)新、卓勝微、圣邦股份、匯頂科技等作為可比公司，同時基于前者6-9億元的營收預(yù)測，對其估值進(jìn)行計算的結(jié)果為192億元-342億元。

不過，寒武紀(jì)也提到，上述業(yè)績預(yù)計為初步預(yù)計情況，未經(jīng)會計師審計，不構(gòu)成該公司業(yè)績承諾。

寒武紀(jì)招股書截圖