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營收巨震,估值飆升,擬上科創(chuàng)板的重塑股份在玩什么游戲?
上市前估值火箭般躥升
2015年9月18日,林琦、李聰及鴻運(yùn)氫能簽署《重塑能源科技(杭州)有限公司章程》,共同設(shè)立重塑股份前身“杭州重塑”,注冊資本為2500萬元。
2017年3月27日,鴻運(yùn)氫能分別與寶匯創(chuàng)能、馬東生簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》,約定鴻運(yùn)氫能將其持有杭州重塑10%的股權(quán),對應(yīng)注冊資本250萬元,作價850萬元轉(zhuǎn)讓予寶匯創(chuàng)能;約定鴻運(yùn)氫能將其持有杭州重塑 10.00%的股權(quán),對應(yīng)注冊資本250萬元,作價850萬元轉(zhuǎn)讓予馬東生。
同日,李聰與上海蔚瀾簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》,約定李聰將其持有杭州重塑4.80%的股權(quán),對應(yīng)注冊資本120萬元,作價120萬元轉(zhuǎn)讓予上海蔚瀾。
2018年3月10日,馬東生與寶匯創(chuàng)能簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》,約定馬東生將其持有杭州重塑2.50%的股權(quán),對應(yīng)注冊資本73.35萬元,作價 1000萬元轉(zhuǎn)讓予寶匯創(chuàng)能。
與一年前馬東生850萬元受讓10%股份計算,僅一年時間,重塑股份估值便從8500萬元升至4億元。
而在上述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》簽署的2018年,重塑股份全年收入1.55億元,劇烈下滑32%。其中,第一大業(yè)務(wù)“燃料電池系統(tǒng)分總成”實現(xiàn)收入9116.17萬元,下降34%;燃料電池系統(tǒng)全年僅賣出39套,收入大降65%,不足2300萬元;歸母凈虧損從0.33億元擴(kuò)大至0.99億。
投資者不禁要問,寶匯創(chuàng)能、馬東升以溢價240%的水平受讓鴻運(yùn)氫能所持有的股權(quán)是否合理?馬東升入股僅1年后,便以溢價超過4.7倍的價格轉(zhuǎn)讓2.5%股權(quán),重塑能源又將如何解釋這一溢價?
對此,重塑股份向觀察者網(wǎng)回復(fù)稱:
上海蔚瀾系公司員工持股平臺。因此,寶匯創(chuàng)能、馬東生股權(quán)受讓價格高于上海蔚瀾具備合理性。
然而,估值的提升仍然沒有減速:
3個多月后的2018年6月27日,重塑股份重塑股份估值進(jìn)一步升至13.8億元,暴漲3.45倍;
2019年6月3日,重塑與上海蔚清、摯信二期等簽署《增資協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》,估值達(dá)到18億元;7月12日,重塑與中石化資本簽署了《增資協(xié)議》,估值達(dá)到23.42億元;短短一個月內(nèi)估值提升超30%。
2020年6月3日,重塑與豐田通商簽署了《增資協(xié)議》,估值達(dá)到30.34億元;9月22日,重塑股份與鄭州云杉、萬景照、春陽頌騰、水木氫源、德載厚啟成、嘉元科技、張家港博華、惟明投資、凱輝基金、和諧錦弘及東方氫能簽署了《股份認(rèn)購協(xié)議》,估值超過52億元。
僅3個多月,重塑股份估值又提升近70%。
對此,重塑股份回應(yīng)稱:
上述入股股東因看好行業(yè)及公司發(fā)展通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓新增持股,經(jīng)協(xié)商確定入股價格,是在對公司進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查后,結(jié)合對公司價值和未來發(fā)展前景的判斷下確定的公允定價。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 尹哲 
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