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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 羅思義】

序言

眾所周知，中國將在2023年繼續(xù)出臺經(jīng)濟刺激措施——唯一要嚴肅討論的是何種類型的措施。要取得成功，這些措施必須同時實現(xiàn)兩個目標：首先，必須充分應(yīng)對中國的短期形勢，大幅扭轉(zhuǎn)2022年中國經(jīng)濟增速放緩的勢頭；其次，必須幫助中國實現(xiàn)其制定的2035年戰(zhàn)略目標。

同樣，2023年中國面臨的國際經(jīng)濟形勢不容樂觀，而這種不利的國際環(huán)境本身是由于美國為應(yīng)對新冠疫情效應(yīng)而推出的刺激計劃失敗所致。中國和美國2022年全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)都已公布，這有助于我們清楚地判斷這種情況。2022年，美國遭遇了近半個世紀以來最嚴重的滯脹危機——幾個月后，歐盟步美國后塵遭遇類似情況。

具體而言，美國面臨40年來最嚴重的通貨膨脹，同時其經(jīng)濟增速也較前一時期下降一半。這兩個因素反過來又導(dǎo)致美國/歐盟經(jīng)濟政策失靈，無法充分應(yīng)對2023年的短期放緩——高通脹意味著其政策制定者不得不采取經(jīng)濟緊縮政策，特別是提高利率，事實上這無法抵消影響，甚至?xí)觿〗?jīng)濟放緩。

正如下文的詳細分析所示，結(jié)果不僅是2023年美國/歐盟經(jīng)濟短期放緩，而且中長期經(jīng)濟也會放緩，阻礙了這些經(jīng)濟體實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標。也就是說，美國的刺激計劃遭受戰(zhàn)略失敗——除了短期通脹之外，美國長期經(jīng)濟增長前景將比之前更糟糕。

美國經(jīng)濟面臨持續(xù)衰退的危險（圖片來源：ICphoto）

當前世界經(jīng)濟形勢，以及中國面臨的經(jīng)濟形勢，在很大程度上取決于兩個刺激計劃之間的相互作用。第一是美國刺激計劃所產(chǎn)生的破壞性后果，導(dǎo)致全球面臨40年來最嚴重的滯脹危機；第二是中國正在推出的刺激計劃，既有可能推動本國經(jīng)濟增長，也有可能在全球經(jīng)濟復(fù)蘇中發(fā)揮重要作用。鑒于這些事實，對于中國來說，要實現(xiàn)2023年的經(jīng)濟目標，就有必要詳細研究當前世界經(jīng)濟形勢，了解美國一攬子計劃失敗的原因，并且在實行自身的經(jīng)濟刺激計劃時吸取其中的教訓(xùn)。

這涉及兩個相互關(guān)聯(lián)但又截然不同的問題：

（1）美國/歐盟刺激計劃的失敗是完全可以預(yù)見的，因為它們源自錯誤的經(jīng)濟分析/理論。遺憾的是，部分中國人將這些錯誤的理論奉為圭臬。

（2）這直接關(guān)系到中國能否準確評估其所面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢。中國要同時實現(xiàn)2023年近期目標和2035年戰(zhàn)略目標，就應(yīng)準確分析影響短中長期經(jīng)濟形勢的關(guān)鍵因素。

因此，下文將首先解釋西方刺激計劃失敗的原因，然后再分析西方刺激計劃會帶來負面影響的原因以及對中國的結(jié)論。

作為下文分析的前提，我們還需要了解世界經(jīng)濟問題與中國戰(zhàn)略目標之間具體的關(guān)聯(lián)。中國政府在第十四個五年計劃中明確提出到2035年實現(xiàn)經(jīng)濟總量或人均收入翻一番目標，如果從2020年到2035年，中國人均GDP翻一番，這意味著不考慮通貨膨脹，人均GDP將可達到21050美元的水平。二十大報告設(shè)定的基本目標是到2035年達到中等發(fā)達國家水平。人均GDP略高于21000美元，將大大高于現(xiàn)在的東歐主要國家匈牙利或波蘭的水平，也略高于中等發(fā)達國家希臘的水平。

最近一段時期，中國人口年均增長率為0，2022年略低于零，因此如果到2035年實現(xiàn)經(jīng)濟總量翻一番的目標，將會確保實現(xiàn)人均GDP翻一番的目標。在2022年全年GDP增長3.0%之后，要在2020-2035年實現(xiàn)經(jīng)濟總量或人均收入翻一番，2023-2035年GDP年均增長率至少為4.6%。因此，任何適當?shù)拇碳び媱澏急仨殞崿F(xiàn)2023年經(jīng)濟加速增長的戰(zhàn)術(shù)目標，且同時確保實現(xiàn)2035年戰(zhàn)略目標。以下假設(shè)將以此為基礎(chǔ)。

第一部分 美國/歐盟刺激計劃遭受戰(zhàn)略失敗

眾所周知，2023年對全球經(jīng)濟以及中國經(jīng)濟都將是極其艱難的一年。美國/歐盟政府充分意識到其經(jīng)濟正在放緩，唯一的爭論是放緩多少——唯一的爭論是是否會出現(xiàn)實際衰退（負增長），還是僅僅是非常緩慢的增長。這種清醒的認識充斥國際經(jīng)濟組織預(yù)測和媒體討論。但是，正如上文所述，西方政府無法采取任何適當?shù)拇碳ご胧﹣肀苊饨?jīng)濟放緩，因為在過去兩年中，西方經(jīng)濟體目前面臨著近半個世紀以來最嚴重的滯脹危機。因此，極其緩慢的增長伴隨著通脹浪潮是當前世界經(jīng)濟形勢的第一個具體特征，這種特點與其他低增長時期有所不同。

那么是什么引發(fā)了這輪通脹浪潮？中國又是為何得以幸免？

首先，美國政府宣稱“導(dǎo)致這輪通脹潮出現(xiàn)的罪魁禍首烏克蘭戰(zhàn)爭”的說法完全不實。澄清這一點也很容易，因為查閱一下時間線就可以了。如圖1所示，超過80%的美國通脹上升發(fā)生在烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)之前。烏克蘭戰(zhàn)爭始于2月24日。但是到2022年1月，也就是戰(zhàn)爭開始之前，美國通脹率就已增長7.4%——從2020年5月的0.1升至2022年1月的7.5%，達到40年來的最高水平。2022年6月，美國通脹峰值達到9.1%，因此，82%的美國通脹上升發(fā)生在烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)之前。到2022年12月，美國通脹率為6.5%——實際上低于戰(zhàn)前。如圖上所示，同期歐元區(qū)通脹率稍遜于美國。

總之，美國/歐盟的通脹浪潮早在烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)之前就已經(jīng)形成，將通脹上升主要歸咎于烏克蘭戰(zhàn)爭只不過是美國的輿論造勢，旨在轉(zhuǎn)移人們對通脹浪潮產(chǎn)生的真正原因的注意力，而這輪通脹浪潮產(chǎn)生的真正原因是美國為應(yīng)對新冠疫情效應(yīng)而推出的刺激計劃遭受了失敗。

圖1

由于疫情期間推出的刺激計劃導(dǎo)致美國通脹飆升，美國經(jīng)濟增長極其緩慢。最近公布的2022年全年美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年美國GDP僅總增長5.3%，年均增長1.7%。同期中國GDP總增長13.3%，年均增長4.3%。也即是說，在疫情期間，中國GDP增速是美國的2.5倍（見圖2）。因此，美國的一攬子刺激計劃引發(fā)滯脹——高通脹和低增長的結(jié)合。

圖2

眾所周知，為了抑制通脹浪潮，美聯(lián)儲和其他西方中央銀行將不得不在一段時間內(nèi)繼續(xù)提高利率以收緊貨幣政策，而這將不可避免地產(chǎn)生收縮性經(jīng)濟效應(yīng)。事實上，如圖3所示，自2022年3月達到峰值以來，美國貨幣供應(yīng)量實際上一直在下降——造成了異常的貨幣緊縮態(tài)勢。這與減緩經(jīng)濟放緩所需的恰恰相反。這將導(dǎo)致美國2023年的經(jīng)濟繼續(xù)放緩。

圖3

美國經(jīng)濟部門在2022-2023年實施這些收縮政策的直接后果是，美國/歐盟一攬子刺激計劃的中期效應(yīng)遭遇戰(zhàn)略性失敗。疫情期間的任何短期利益都被緊縮政策抵消了，甚至完全被抵消了，反而因抑制通脹導(dǎo)致經(jīng)濟短期內(nèi)呈低增長—正如下文所示，通脹本身就是由于美國經(jīng)濟政策造成的。這些都共同導(dǎo)致了經(jīng)濟停滯的局面。

正因為如此，不僅美國/歐盟2023年增長會放緩，而且西方經(jīng)濟體（尤其是美國）中長期增長也會放緩——國際貨幣基金組織也是如此認為,即使預(yù)測通常有點偏向美國。如圖4所示，根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，以能消除短期經(jīng)濟周期波動影響的20年移動平均線計算,美國GDP年均增速將從2021本已很低的1.9%降至2027年的1.6%。同期歐盟年均增速將從1.4%降至1.2%。

圖4