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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 羅思義】

序言

眾所周知，中國(guó)將在2023年繼續(xù)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施——唯一要嚴(yán)肅討論的是何種類型的措施。要取得成功，這些措施必須同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)：首先，必須充分應(yīng)對(duì)中國(guó)的短期形勢(shì)，大幅扭轉(zhuǎn)2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的勢(shì)頭；其次，必須幫助中國(guó)實(shí)現(xiàn)其制定的2035年戰(zhàn)略目標(biāo)。

同樣，2023年中國(guó)面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，而這種不利的國(guó)際環(huán)境本身是由于美國(guó)為應(yīng)對(duì)新冠疫情效應(yīng)而推出的刺激計(jì)劃失敗所致。中國(guó)和美國(guó)2022年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都已公布，這有助于我們清楚地判斷這種情況。2022年，美國(guó)遭遇了近半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重的滯脹危機(jī)——幾個(gè)月后，歐盟步美國(guó)后塵遭遇類似情況。

具體而言，美國(guó)面臨40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹，同時(shí)其經(jīng)濟(jì)增速也較前一時(shí)期下降一半。這兩個(gè)因素反過來又導(dǎo)致美國(guó)/歐盟經(jīng)濟(jì)政策失靈，無法充分應(yīng)對(duì)2023年的短期放緩——高通脹意味著其政策制定者不得不采取經(jīng)濟(jì)緊縮政策，特別是提高利率，事實(shí)上這無法抵消影響，甚至?xí)觿〗?jīng)濟(jì)放緩。

正如下文的詳細(xì)分析所示，結(jié)果不僅是2023年美國(guó)/歐盟經(jīng)濟(jì)短期放緩，而且中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)也會(huì)放緩，阻礙了這些經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。也就是說，美國(guó)的刺激計(jì)劃遭受戰(zhàn)略失敗——除了短期通脹之外，美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景將比之前更糟糕。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)衰退的危險(xiǎn)（圖片來源：ICphoto）

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以及中國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在很大程度上取決于兩個(gè)刺激計(jì)劃之間的相互作用。第一是美國(guó)刺激計(jì)劃所產(chǎn)生的破壞性后果，導(dǎo)致全球面臨40年來最嚴(yán)重的滯脹危機(jī)；第二是中國(guó)正在推出的刺激計(jì)劃，既有可能推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也有可能在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中發(fā)揮重要作用。鑒于這些事實(shí)，對(duì)于中國(guó)來說，要實(shí)現(xiàn)2023年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，就有必要詳細(xì)研究當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，了解美國(guó)一攬子計(jì)劃失敗的原因，并且在實(shí)行自身的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃時(shí)吸取其中的教訓(xùn)。

這涉及兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)但又截然不同的問題：

（1）美國(guó)/歐盟刺激計(jì)劃的失敗是完全可以預(yù)見的，因?yàn)樗鼈冊(cè)醋藻e(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)分析/理論。遺憾的是，部分中國(guó)人將這些錯(cuò)誤的理論奉為圭臬。

（2）這直接關(guān)系到中國(guó)能否準(zhǔn)確評(píng)估其所面臨的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。中國(guó)要同時(shí)實(shí)現(xiàn)2023年近期目標(biāo)和2035年戰(zhàn)略目標(biāo)，就應(yīng)準(zhǔn)確分析影響短中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的關(guān)鍵因素。

因此，下文將首先解釋西方刺激計(jì)劃失敗的原因，然后再分析西方刺激計(jì)劃會(huì)帶來負(fù)面影響的原因以及對(duì)中國(guó)的結(jié)論。

作為下文分析的前提，我們還需要了解世界經(jīng)濟(jì)問題與中國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)之間具體的關(guān)聯(lián)。中國(guó)政府在第十四個(gè)五年計(jì)劃中明確提出到2035年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量或人均收入翻一番目標(biāo)，如果從2020年到2035年，中國(guó)人均GDP翻一番，這意味著不考慮通貨膨脹，人均GDP將可達(dá)到21050美元的水平。二十大報(bào)告設(shè)定的基本目標(biāo)是到2035年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。人均GDP略高于21000美元，將大大高于現(xiàn)在的東歐主要國(guó)家匈牙利或波蘭的水平，也略高于中等發(fā)達(dá)國(guó)家希臘的水平。

最近一段時(shí)期，中國(guó)人口年均增長(zhǎng)率為0，2022年略低于零，因此如果到2035年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量翻一番的目標(biāo)，將會(huì)確保實(shí)現(xiàn)人均GDP翻一番的目標(biāo)。在2022年全年GDP增長(zhǎng)3.0%之后，要在2020-2035年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量或人均收入翻一番，2023-2035年GDP年均增長(zhǎng)率至少為4.6%。因此，任何適當(dāng)?shù)拇碳び?jì)劃都必須實(shí)現(xiàn)2023年經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)的戰(zhàn)術(shù)目標(biāo)，且同時(shí)確保實(shí)現(xiàn)2035年戰(zhàn)略目標(biāo)。以下假設(shè)將以此為基礎(chǔ)。

第一部分 美國(guó)/歐盟刺激計(jì)劃遭受戰(zhàn)略失敗

眾所周知，2023年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)都將是極其艱難的一年。美國(guó)/歐盟政府充分意識(shí)到其經(jīng)濟(jì)正在放緩，唯一的爭(zhēng)論是放緩多少——唯一的爭(zhēng)論是是否會(huì)出現(xiàn)實(shí)際衰退（負(fù)增長(zhǎng)），還是僅僅是非常緩慢的增長(zhǎng)。這種清醒的認(rèn)識(shí)充斥國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織預(yù)測(cè)和媒體討論。但是，正如上文所述，西方政府無法采取任何適當(dāng)?shù)拇碳ご胧﹣肀苊饨?jīng)濟(jì)放緩，因?yàn)樵谶^去兩年中，西方經(jīng)濟(jì)體目前面臨著近半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重的滯脹危機(jī)。因此，極其緩慢的增長(zhǎng)伴隨著通脹浪潮是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的第一個(gè)具體特征，這種特點(diǎn)與其他低增長(zhǎng)時(shí)期有所不同。

那么是什么引發(fā)了這輪通脹浪潮？中國(guó)又是為何得以幸免？

首先，美國(guó)政府宣稱“導(dǎo)致這輪通脹潮出現(xiàn)的罪魁禍?zhǔn)诪蹩颂m戰(zhàn)爭(zhēng)”的說法完全不實(shí)。澄清這一點(diǎn)也很容易，因?yàn)椴殚喴幌聲r(shí)間線就可以了。如圖1所示，超過80%的美國(guó)通脹上升發(fā)生在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)始于2月24日。但是到2022年1月，也就是戰(zhàn)爭(zhēng)開始之前，美國(guó)通脹率就已增長(zhǎng)7.4%——從2020年5月的0.1升至2022年1月的7.5%，達(dá)到40年來的最高水平。2022年6月，美國(guó)通脹峰值達(dá)到9.1%，因此，82%的美國(guó)通脹上升發(fā)生在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前。到2022年12月，美國(guó)通脹率為6.5%——實(shí)際上低于戰(zhàn)前。如圖上所示，同期歐元區(qū)通脹率稍遜于美國(guó)。

總之，美國(guó)/歐盟的通脹浪潮早在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前就已經(jīng)形成，將通脹上升主要?dú)w咎于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)只不過是美國(guó)的輿論造勢(shì)，旨在轉(zhuǎn)移人們對(duì)通脹浪潮產(chǎn)生的真正原因的注意力，而這輪通脹浪潮產(chǎn)生的真正原因是美國(guó)為應(yīng)對(duì)新冠疫情效應(yīng)而推出的刺激計(jì)劃遭受了失敗。

圖1

由于疫情期間推出的刺激計(jì)劃導(dǎo)致美國(guó)通脹飆升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極其緩慢。最近公布的2022年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年美國(guó)GDP僅總增長(zhǎng)5.3%，年均增長(zhǎng)1.7%。同期中國(guó)GDP總增長(zhǎng)13.3%，年均增長(zhǎng)4.3%。也即是說，在疫情期間，中國(guó)GDP增速是美國(guó)的2.5倍（見圖2）。因此，美國(guó)的一攬子刺激計(jì)劃引發(fā)滯脹——高通脹和低增長(zhǎng)的結(jié)合。

圖2

眾所周知，為了抑制通脹浪潮，美聯(lián)儲(chǔ)和其他西方中央銀行將不得不在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)提高利率以收緊貨幣政策，而這將不可避免地產(chǎn)生收縮性經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。事實(shí)上，如圖3所示，自2022年3月達(dá)到峰值以來，美國(guó)貨幣供應(yīng)量實(shí)際上一直在下降——造成了異常的貨幣緊縮態(tài)勢(shì)。這與減緩經(jīng)濟(jì)放緩所需的恰恰相反。這將導(dǎo)致美國(guó)2023年的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩。

圖3

美國(guó)經(jīng)濟(jì)部門在2022-2023年實(shí)施這些收縮政策的直接后果是，美國(guó)/歐盟一攬子刺激計(jì)劃的中期效應(yīng)遭遇戰(zhàn)略性失敗。疫情期間的任何短期利益都被緊縮政策抵消了，甚至完全被抵消了，反而因抑制通脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)呈低增長(zhǎng)—正如下文所示，通脹本身就是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策造成的。這些都共同導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)停滯的局面。

正因?yàn)槿绱耍粌H美國(guó)/歐盟2023年增長(zhǎng)會(huì)放緩，而且西方經(jīng)濟(jì)體（尤其是美國(guó)）中長(zhǎng)期增長(zhǎng)也會(huì)放緩——國(guó)際貨幣基金組織也是如此認(rèn)為,即使預(yù)測(cè)通常有點(diǎn)偏向美國(guó)。如圖4所示，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，以能消除短期經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響的20年移動(dòng)平均線計(jì)算,美國(guó)GDP年均增速將從2021本已很低的1.9%降至2027年的1.6%。同期歐盟年均增速將從1.4%降至1.2%。

圖4